باركليز: من المتوقع أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة بعد يونيو من العام المقبل، حتى منتصف عام 2026

في 22 ديسمبر، صرح بنك باركليز أن أحد العوامل التي قد تبقي أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة هو سياسة (التضخم) الأمريكية. في اجتماع ديسمبر، بدأ بعض المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على ما يبدو في عكس توقعاتهم للتعريفات في توقعاتهم للتضخم. بالإضافة إلى ذلك، حتى بين أولئك الذين لم يقوموا بتعديل التوقعات الرسمية، يعتقد الكثيرون الآن أن توازن مخاطر التضخم يميل إلى الارتفاع. على الرغم من أن باول لم يجيب بشكل صريح على مدى ميل الفيدرالي للنظر من خلال زيادات مستوى الأسعار المتعلقة بالتعريفات، نعتقد أنه سيكون من التحدي للفيدرالي الاستمرار في خفض أسعار الفائدة في ظل ظروف يتوقع فيها أن تزيد التعريفات من التضخم في النصف الثاني من عام 2025، خاصة في ظل خلفية من ارتفاع معدلات التضخم في السنوات الأخيرة. نتوقع أن يتوقف الفيدرالي عن خفض الأسعار بعد يونيو من العام المقبل ويستأنفها حوالي منتصف عام 2026 بعد أن تتلاشى الضغوط التضخمية الناجمة عن التعريفات. في سيناريو الأساس لدينا، نتوقع خفضين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026 مع أسعار فائدة نهائية تتراوح بين 3.25-3.50٪.