Der Insider: Hedgefonds waren noch nie überzeugter von Krypto
Es war eine weitere milde Woche, im Einklang mit den letzten drei Monaten, aber die Stimmung von Fondsmanagern und Abonnenten deutet darauf hin, dass eine Veränderung bevorstehen könnte. Diese Kolumne ist aus dem Newsletter The Scoop adaptiert.
Diese Kolumne wurde gemeinsam von Frank Chaparro, Direktor für Sonderprojekte bei The Block, und Laura Vidiella von der MNNC Group verfasst. Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind ihre eigenen und spiegeln nicht die Meinungen ihrer Arbeitgeber wider.
Direkt nach dem Uptober-Newsletter am Dienstag sah der Markt einen Abschwung, obwohl der BTC +2,25% Preis nur um 1% fiel – lustig, wie schnell sich die Dinge ändern können.
Insgesamt war es eine weitere ruhige Woche, im Einklang mit den letzten drei Monaten. Die Ausnahme war die kurze Erholung, die wir im September sahen, als die meisten Richtungsfonds Gewinne von 10% bis 15% verzeichneten. Dies war ein positives Zeichen, insbesondere angesichts der Herausforderungen, denen sich Richtungsfonds im Jahr 2024 gegenübersehen. Allerdings deutet die Stimmung von Fondsmanagern und Abonnenten darauf hin, dass Veränderungen bevorstehen könnten. Wie immer bleiben wir optimistisch und ziehen es vor, das größere Bild zu betrachten.
Im Jahr 2017 identifizierte Preqin nur 55 Kryptofonds, aber bis 2024 ist diese Zahl auf fast 1.200 gestiegen – ein beeindruckender Anstieg um das 21-fache. Diese Fonds konzentrieren sich ausschließlich auf digitale Vermögenswerte, von fast 30.000 Fonds in der Preqin-Datenbank. Zusätzlich haben 400 traditionelle oder nicht-krypto Fonds nun eine Exposition gegenüber digitalen Vermögenswerten.
Als der Oktober begann, positionierten sich die meisten Manager mit starken Long-Positionen im Einklang mit dem üblichen "Uptober"-Trend. Da jedoch viele bereits vollständig allokiert sind, bleibt die Frage – wer wird mit dem zusätzlichen Kapital einspringen, das benötigt wird, um die Märkte bis zum Monatsende weiter nach oben zu treiben? Die Antwort bleibt vorerst unklar.
Laut dem monatlichen Bericht der Crypto Insights Group, der Dutzende von liquiden Kryptofonds befragt, sehen wir einige der höchsten Überzeugungsniveaus des Jahres über verschiedene Zeithorizonte hinweg, was die Stimmung von Fondsmanagern und Allokatoren gleichermaßen widerspiegelt.
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Das alles kommt nicht überraschend. Wie wir bereits hervorgehoben haben, fühlt sich 2024 wie ein Übergangsjahr an. Institutionen fühlen sich zunehmend wohl mit dem Bitcoin-Spot-ETF, der nicht nur den Zugang erweitert, sondern auch die regulatorische Akzeptanz der Branche verstärkt, und bald könnten sie Optionen darauf handeln können.
Nun richtet sich der Fokus darauf, was krypto-native Unternehmen leise aufgebaut haben, sowie darauf, wie nicht-krypto Unternehmen Web3-Technologie in ihre Technologiestacks integrieren. Es ist klar, dass nicht jede Innovation ein Token benötigt, eine Realität, die sowohl Krypto-Startups als auch VCs zu akzeptieren beginnen.
Der Oktober bringt mehr Druck mit sich, als viele vielleicht realisieren. Von "Uptober" bis hin zu Managern, die ihre Strategien vor den US-Wahlen herausfinden – ein zentrales Thema im diesjährigen Newsletter. Die Stimmung spiegelt sich im untenstehenden Diagramm wider, wo etwa 55% der Fondsmanager sich nicht besonders um die Wahl sorgen, während 45% das Ergebnis genau beobachten, bevor sie ihre Allokationen anpassen.
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Dennoch glauben nur etwa 15 % der Manager, dass ein Sieg der Demokraten katastrophal wäre – eine Minderheit, die möglicherweise nicht den ewigen Optimismus dieses Newsletters teilt.
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Wahrscheinlicher ist, dass ein Sieg der Demokraten den regulatorischen Fortschritt in der nächsten Präsidentschaftsperiode verlangsamen würde, was anderen Regionen einen Vorteil verschaffen könnte, um sich im Kryptobereich stärker zu positionieren, während die Vereinigten Staaten hinterherhinken.
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Lassen Sie uns in einige Marktdiskussionen eintauchen! Heute Morgen gab es eine Überraschung mit der Veröffentlichung der Ergebnisse der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, die Bitcoin in die Höhe trieben. Laut Josh Lim, Mitbegründer von Arbelos, „hat der starke NFP-Bericht die Überzeugung der Händler auf eine 95%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im November verschoben.“ Mit Blick auf das Wochenende könnte Volatilität bevorstehen. Wie Josh betont, „signalisieren 1-Tages-Optionen auf Deribit eine gewisse Angst vor einem möglichen Vergeltungsschlag Israels, wobei die Optionen für Samstag eine implizite Volatilität von 44 widerspiegeln, verglichen mit 37 für Sonntag und Montag.“ Für diejenigen, die neu im Bereich der Optionen sind: Implizite Volatilität ist ein Maß für erwartete Preisschwankungen – höhere Volatilität deutet auf größere Preisbewegungen hin. |
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| Zusätzlich zu kryptospezifischen Bedenken behalten Händler auch breitere makroökonomische Indikatoren im Auge. „Die VIX-Futures des Frontmonats sind die ganze Woche über über 20 Vol geblieben, insbesondere da die chinesischen Aktienmärkte wegen der Goldenen Woche geschlossen sind“, bemerkt Josh. Zur Orientierung: VIX-Futures tendieren dazu, im Durchschnitt bei etwa 20 zu liegen, sodass ein Anstieg über dieses Niveau ein Signal für erhöhte Marktvorsicht ist. Die Kombination dieser Faktoren deutet darauf hin, dass wir ein Wochenende mit erhöhter Marktaktivität erleben könnten. Frank Chaparro von The Block serviert die neuesten Schlagzeilen, Diagramme, Trends und Ansichten zu Krypto und DeFi von The Block, Twitter und dem Scoop-Podcast. Abonnieren Sie den Scoop-Newsletter, der dienstags und freitags morgens in die Postfächer kommt.
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