Inflationsrisiken könnten die Politik der Fed im Jahr 2025 einschränken und Risikowerte beeinflussen: Analysten

Bitcoin stieg im frühen Handel am Montag auf über 106.000 USD und erreichte ein neues Allzeithoch, bevor es auf 104.500 USD zurückging. Die Kursbewegung spiegelt sowohl die starke Marktstimmung als auch die anhaltende makroökonomische Unsicherheit im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Zinsentscheidung der US-Notenbank am Mittwoch wider.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte senken wird, wodurch er in den Bereich von 4,25 % bis 4,5 % fällt. Diese Maßnahme würde eine kumulative Lockerung um 100 Basispunkte seit September markieren, da die Zentralbank das Wachstum angesichts von Anzeichen einer sich verlangsamenden Wirtschaft priorisiert. Dennoch bleiben Bedenken hinsichtlich der anhaltenden Inflation bestehen, die durch die jüngsten Anstiege sowohl der US-CPI- als auch der PPI-Daten hervorgehoben werden, die darauf hindeuten, dass der Preisdruck im Jahr 2025 wieder auftreten könnte.

Die US-Notenbank begann ihren Zinssenkungszyklus im September. Bild: Trading Economics.

Das CME FedWatch-Tool weist derzeit eine 97%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung des Federal Open Market Committee am 18. Dezember zu. Während niedrigere Zinssätze Investoren im Allgemeinen dazu ermutigen, Kapital in risikoreiche Anlagen wie Bitcoin zu investieren, warnen Analysten, dass die begleitenden Kommentare der Fed bei der FOMC-Sitzung am Mittwoch die Erwartungen an weitere Lockerungen dämpfen könnten. Die Zentralbank wird auch aktualisierte Wirtschaftsprognosen und ihr Dot-Plot veröffentlichen, die neue Einblicke in die Aussichten der politischen Entscheidungsträger für 2025 bieten.

Inflation, Renditen und Spekulationen über die Politik

Trotz der Zinssenkungserwartungen haben steigende Inflationssorgen die Aussichten verkompliziert. Die jüngsten US-CPI- und PPI-Daten haben Bedenken hinsichtlich potenzieller Preisdrucke im nächsten Jahr ausgelöst, insbesondere im Hinblick auf Spekulationen über die Wirtschaftspolitik des designierten US-Präsidenten Donald Trump, der im Januar 2025 sein Amt antreten wird. Trumps vorgeschlagene Politiken – einschließlich Zölle, Einwanderungskontrollen und persönliche sowie Unternehmenssteuersenkungen – könnten die Inflation anheizen.

Analysten der ING Bank schlagen vor, dass diese Entwicklungen zu einem langsameren, gemesseneren Lockerungstempo im Jahr 2025 führen könnten. "Die politische Ausrichtung des designierten Präsidenten Trump mit Einwanderungskontrollen, Zöllen und persönlichen sowie Unternehmenssteuersenkungen wird wahrscheinlich bedeuten, dass die Fed einen flacheren, langsameren Lockerungspfad bis 2025 signalisiert", sagten ING-Analysten.

Während makroökonomische Ereignisse weiterhin einflussreich bleiben, argumentieren Analysten von QCP Capital, dass die jüngste Rallye von Bitcoin hauptsächlich stimmungsgetrieben war. Sie stellten fest, dass das Treffen der US-Notenbank in dieser Woche als Hintergrundgeräusch für Bitcoin dienen könnte, das weiterhin von institutionellem Momentum und seinem wachsenden Status als Wertspeicher getragen wird. "Jedoch, obwohl es höchst unwahrscheinlich ist, könnte eine extrem lockere Fed und Powell Bitcoin dennoch den Schub geben, den es braucht, um noch höher zu steigen", fügten Analysten von QCP Capital hinzu.

Das BTC/Gold-Verhältnis erreichte während des jüngsten Preisanstiegs ein Allzeithoch und stärkte damit weiter die Erzählung von Bitcoin als „digitales Gold“. Die Leistung von Bitcoin wurde durch institutionelles Interesse verstärkt, wobei die jüngliche Aufnahme von MicroStrategy in den Nasdaq 100-Index zur positiven Stimmung beitrug. Der Executive Chairman von MicroStrategy, Michael Saylor, hat angedeutet, dass weitere Bitcoin-Akquisitionen geplant sind, selbst bei Preisen des digitalen Vermögenswerts über 100.000 USD. "Diese Aufnahme könnte passive Mittelzuflüsse in MicroStrategy-Aktien auslösen, was dem Unternehmen indirekt ermöglicht, leichter Mittel zur Bitcoin-Akquisition zu beschaffen", sagten Analysten von QCP Capital.

Der Preis von Bitcoin ist in den letzten 24 Stunden um über 2 % gestiegen und wird zum Zeitpunkt des Schreibens laut der Preis-Seite von The Block bei etwa 104.769 USD gehandelt.