Le PDG de CleanSpark s'attend à ce que le bitcoin atteigne un pic près de 200 000 $ ce cycle : Bernstein

Dans une interview avec des analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein, le PDG de CleanSpark, Zach Bradford, a déclaré qu'il s'attend à ce que le bitcoin atteigne un pic de près de 200 000 $ lors de ce cycle.

« Sur la base de mon analyse actuelle, je pense que nous pourrions voir le bitcoin culminer juste en dessous de 200 000 $, quelque part dans les 18 prochains mois. Ce sera probablement un pic. Mais je pense que nous verrons une montée rapide, puis espérons-le, une période prolongée où il restera élevé avant de revisiter un cycle baissier », a déclaré Bradford à Gautam Chhugani de Bernstein, selon une note envoyée aux clients lundi.

« Un signe positif est que la période prolongée de stagnation du bitcoin montre que la hausse soutenue pourrait également durer plus longtemps. Bien sûr, tout cela est soumis à des événements macroéconomiques et à d'autres facteurs », a-t-il ajouté.

Historiquement, les périodes post-halving ont tendance à voir des ajustements positifs du prix du bitcoin, influencés par les mouvements de capitaux et les cycles électoraux, a ajouté Bradford. « Je pense que nous commencerons à voir une poussée significative des prix du bitcoin après les élections jusqu'en janvier, ce qui devrait entraîner une expansion significative des marges pour les mineurs bien placés avec des structures de coûts efficaces. »

Bradford a également vu l'élection présidentielle américaine de novembre impacter le prix du bitcoin, mais a déclaré que cela concernait moins le gagnant que la fin de l'élection, aidant à réduire l'incertitude. Le PDG de CleanSpark a ajouté qu'il pensait que la Réserve fédérale avait été un peu en retard dans la réduction des taux et s'attendait à ce que la banque centrale soit plus agressive dans les 15 à 16 prochains mois, ce qui est de bon augure pour le bitcoin.

Bitcoin, pas l'IA

Alors que les actions de mineurs de Bitcoin diversifiant dans l'IA comme Core Scientific, IREN et Terawulf ont surperformé leurs rivaux pure-play cette année, Bradford a déclaré que les opérateurs axés sur le bitcoin sont actuellement sous-estimés car l'infrastructure minière se rembourse plus rapidement.

Les mineurs de Bitcoin pure-play ont des coûts d'investissement en capital plus bas et une mise en service plus rapide par rapport à une période de gestation beaucoup plus longue pour les centres de données IA, a-t-il soutenu, avec un « temps de mise en service et de flux de trésorerie » mesuré en semaines et non en années. Cependant, il a reconnu qu'un mineur particulier avait le bon modèle commercial IA sans nommer l'entreprise.

Bien qu'une focalisation sur le bitcoin puisse être plus volatile, Bradford a déclaré qu'il s'agissait de chronométrer efficacement le marché. Il a souligné la stratégie de CleanSpark de vendre près des pics et d'accumuler le bitcoin miné lors des baisses. L'entreprise a conservé 97 % de son bitcoin miné depuis juin 2023, avec ses avoirs approchant actuellement 8 000 BTC (509 millions de dollars), selon Bradford, qu'elle a l'intention de vendre lors de futurs marchés haussiers pour financer une croissance non dilutive.

Le PDG de CleanSpark a ajouté que sa force résidait dans l'acquisition de sites plus petits de 25 MW à 75 MW à moins de 500 000 $ par MW — beaucoup moins cher que ses pairs. CleanSpark a pu étendre ses contrats de puissance à 1 GW à travers cinq États américains de cette manière, ce que Bradford estime être sous-évalué par le marché.

Avec l'évolution rapide de l'équipement de minage de Bitcoin, Bradford s'attend également à ce que les nouvelles puces de génération atteignent une efficacité de 11J/TH, à quel point le facteur de forme des machines changera en raison de l'intensité énergétique et de la génération de chaleur.

Cela signifie que les installations devront passer du refroidissement par air au refroidissement par immersion, qui est l'objectif de CleanSpark, a déclaré Bradford. Le refroidissement par immersion a également l'avantage de réduire la pollution sonore, ce qui pourrait aider les mineurs de Bitcoin à obtenir l'approbation des autorités locales pour les demandes de site.

Cependant, une fois que les flottes minières atteignent 15J/TH, le potentiel de mise à niveau vers de nouvelles puces est limité, a ajouté Bradford. Parallèlement à la concurrence accrue du fabricant dominant Bitmain par Bitdeer et Block de Jack Dorsey, cela pourrait faire baisser le coût de l'équipement minier.

Bernstein évalue CleanSpark comme surperformant avec un objectif de prix de 30 $. Le cours de l'action de CLSK a clôturé à 10,13 $ vendredi, selon TradingView.