Les estimations du PIB renforcent l'espoir d'un atterrissage en douceur
Il n'est pas surprenant que les marchés soient encore presque certains (à 96 %) que la Fed optera pour une nouvelle réduction de 25 points de base des taux d'intérêt le mois prochain.
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Le produit intérieur brut a été légèrement inférieur aux attentes pour le troisième trimestre de 2024, mais le rythme de croissance indique toujours qu'un atterrissage en douceur est à portée de main — ou, selon certains analystes, déjà atteint.
Le PIB au troisième trimestre a augmenté à un rythme annualisé de 2,8 %, selon les estimations avancées, se situant juste en dessous des attentes de 3 %. Le chiffre a été soutenu par une forte consommation des ménages et des dépenses publiques. La consommation personnelle a augmenté à 3,7 % au cours du troisième trimestre, marquant le trimestre le plus fort depuis le début de 2023.
L'indice des dépenses de consommation personnelle trimestriel a augmenté de 1,5 % en rythme annuel contre 2,5 % au cours du deuxième trimestre. L'indice PCE mensuel de septembre doit être publié demain.
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La lecture du PIB d'aujourd'hui intervient après que le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta a abaissé son estimation du troisième trimestre de 3,3 % à 2,8 % mardi.
Kathy Jones, stratège en chef des revenus fixes chez Charles Schwab, a qualifié les chiffres de mercredi de « chiffres d'atterrissage en douceur ».
James Bullard, ancien président de la Fed de St. Louis, a déclaré à CNN plus tôt ce mois-ci qu'il pensait que nous devrions déjà « déclarer un atterrissage en douceur ».
Je vais m'abstenir de faire des déclarations pour l'instant. Les chiffres du PCE de demain et le rapport sur l'emploi aux États-Unis de vendredi seront très révélateurs. De plus, les données JOLTS que nous avons reçues hier ne brossent pas le plus beau tableau.
Le rapport JOLTS a montré que les offres d'emploi aux États-Unis en septembre sont tombées à leur plus bas niveau depuis le début de 2021. Les postes disponibles ont également diminué à 7,44 millions contre 7,89 millions en août, manquant les attentes des économistes de 8 millions.
Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Research, a déclaré que le rapport « n'était pas suffisant pour faire dérailler à lui seul la thèse de l'atterrissage en douceur, mais c'était un pas dans cette direction car les investisseurs voudront commencer à voir le ralentissement de la baisse des offres d'emploi en titre comme faisant partie d'une dynamique d'atterrissage en douceur et d'un marché du travail encore sain. »
Comme je l'ai dit, le rapport sur l'emploi de septembre sera crucial.
Les marchés sont, sans surprise, encore presque certains (96 % sûrs) que la Fed optera pour une nouvelle réduction de taux d'intérêt de 25 points de base le mois prochain, selon les données du CME Group.
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