Un mastodonte de 450 milliards de dollars trace la voie du BTC vers 100 000 $
Le complexe crypto-industriel est en constante évolution, engloutissant des pièces bien plus rapidement qu'elles ne peuvent être extraites et vendues
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Il y a longtemps, les sceptiques insistaient sur le fait que le bitcoin ne valait rien car il n'avait aucune valeur intrinsèque. Les temps ont vraiment changé.
Le BTC n'était soutenu par rien, disaient-ils. Il n'y a pas de revenus, de flux de trésorerie ou de bénéfices regroupés avec une seule source, donc pas de cadre fiable pour déterminer la valeur de chaque pièce. À zéro, disaient-ils !
La réponse correcte était : le Bitcoin n'a pas besoin d'être soutenu par quoi que ce soit. Le Bitcoin soutient le bitcoin. Après tout, les premières pièces ont été vendues uniquement pour le coût de l'énergie dépensée pour les miner.
Aujourd'hui, il y a bien plus que cela. Le Bitcoin n'est pas seulement alimenté par son secteur minier industrialisé.
Il existe désormais tout un complexe crypto-industriel qui forge un chemin pour le bitcoin et l'espace crypto au sens large — et il vaut presque un demi-billion de dollars.
Le colosse d'un demi-billion au cœur de la crypto
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Pour être clair, l'ensemble du marché crypto — c'est-à-dire les pièces et jetons réels — a une capitalisation de plus de 3 billions de dollars. Le complexe crypto-industriel est une bête différente.
Il se compose des entités et véhicules les plus en vue, influents et précieux de l'industrie actuellement :
Actions cotées en bourse : MicroStrategy, Coinbase, mineurs de bitcoin et ETF.
Stablecoins : USDT, USDC et USDS (anciennement DAI)
Gouvernance DeFi : Uniswap et Raydium (DEXs), Aave (prêt) et applications de restaking (Lido et Jito).
Il y a, bien sûr, d'autres grands acteurs qui méritent d'être inclus. Peut-être le géant Ethereum Consensys, évalué pour la dernière fois à 7 milliards de dollars en mars 2022. Ou Solana Labs et Binance, bien que ce dernier aurait presque certainement subi un coup dur à sa valorisation après sa confrontation avec le DOJ.
Sans oublier les autres fonds détenant des milliards en crypto qui ne sont pas des ETF, qui n'apparaissent pas dans ces données, comme le fonds indiciel BITW de Bitwise et la liste toujours croissante des fiducies Grayscale.
Le complexe crypto-industriel
Pourtant, pour beaucoup, le Crypto-Industrial Complex tel que présenté ici serait le premier point d'entrée dans la crypto (et, peut-être plus critique pour cette newsletter, leurs valorisations sont facilement traçables : en hausse de 140 % d'une année sur l'autre et 50 % au-dessus de son précédent sommet en 2021).
- Michael Saylor, le taureau alpha du bitcoin, fournit l'impulsion orange.
- Tether, le stablecoin avec une histoire fascinante, révèle à quel point le terrier est profond.
- Uniswap, Lido et Aave forment la base de DeFi 101.
- Tout cela tandis que les mineurs publics aident à maintenir Bitcoin en activité.
Le Crypto-Industrial Complex est toujours en ébullition, engloutissant des pièces bien plus rapidement qu'elles ne peuvent être minées et vendues.
Et nous y voilà, à seulement une nouvelle hausse de ~10 % de 100 000 $. Si cela semblait irréaliste auparavant, c'est peut-être parce que le Complex était bien plus petit qu'il ne l'est aujourd'hui, avec moins d'acteurs.
Qui sait ce qui se passe de l'autre côté.
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