Bernstein désigne Robinhood comme le principal 'commerce de déréglementation crypto', augmente l'objectif de prix à 51 $

Les analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein ont désigné l'application de trading crypto et actions Robinhood comme le principal "commerce de déréglementation crypto" du cycle suite à la victoire de Donald Trump et à la victoire républicaine lors des élections américaines de ce mois-ci.

Trump et le parti républicain ont proposé diverses politiques pro-crypto pendant la campagne, notamment l'établissement d'une réserve nationale de bitcoins et la promesse de "mettre fin à la guerre contre la réglementation crypto", qui devraient désormais bénéficier à l'industrie après l'investiture.

Les analystes de Bernstein s'attendent à ce que HOOD continue de surperformer sur les principaux indicateurs de performance, augmentant leur estimation de revenus pour l'année fiscale 2025 à 4,19 milliards de dollars contre 3,85 milliards de dollars en raison de l'augmentation de la part de marché. Ils projettent 1,3 milliard de dollars de bénéfices pour l'année, évaluant HOOD à 10,8x les revenus et 33x les bénéfices. Ils ont relevé leur objectif de prix à 51 dollars, leur objectif précédent de 30 dollars ayant déjà été atteint après le résultat des élections.

Les actions de Robinhood ont déjà enregistré une hausse de 176 % depuis le début de l'année, selon TradingView. L'action a clôturé en hausse de 0,7 % mardi à 35,24 dollars, ce qui signifie que le nouvel objectif représente un potentiel de hausse de 45 % à partir de là selon eux. HOOD est actuellement en hausse de 2,2 % à 36 dollars avant l'ouverture du marché.

Graphique des prix HOOD/USD. Image : TradingView.

"Robinhood a jusqu'à présent opéré une activité crypto contrainte par la réglementation - à peine 15 tokens listés (contre plus de 250 sur Coinbase), aucun revenu provenant du staking, du prêt, des dérivés ou des stablecoins - proposés par des bourses concurrentes", ont écrit les analystes de Bernstein dirigés par Gautam Chhugani dans une note aux clients mardi. "Mais sous une SEC potentiellement nouvelle et pro-crypto, cela semble prêt à changer, et nous nous attendons à ce que HOOD soit le plus grand bénéficiaire des vents favorables de la réglementation crypto."

Les analystes anticipent que Robinhood augmentera ses revenus crypto de 20 % d'ici la fin de 2025 pour atteindre 38 % des revenus totaux, grâce à un gain de part de marché suite à de nouvelles potentielles inscriptions de tokens et lignes de produits crypto.

Projections de revenus crypto de Robinhood. Image : Bernstein.

Nouvelles inscriptions de tokens et revenus crypto non liés au trading

Robinhood a été conservateur sur les inscriptions compte tenu de la position stricte de l'actuelle Commission des valeurs mobilières des États-Unis sous la présidence de Gary Gensler, qui a classé la majorité des tokens comme des titres, ont déclaré les analystes. Cependant, avec une autre des promesses de campagne de Trump étant de licencier Gensler "dès le premier jour" et la perspective d'une SEC plus pro-crypto sous sa future administration, Bernstein s'attend à une clarification des règles sur la classification des actifs numériques, permettant à Robinhood de participer à la fois aux matières premières numériques et aux titres numériques.

Robinhood a déjà listé quatre tokens supplémentaires suite à la victoire électorale de Trump : SOL, ADA, XRP et PEPE, mais reste à la traîne par rapport aux principaux concurrents, ont noté les analystes - un écart qu'ils s'attendent à ce que sa division crypto commence à combler en 2025.

La société fintech s'est également abstenue de fournir des services supplémentaires offerts par ses concurrents d'échange crypto, tels que le staking, l'accès aux stablecoins et le prêt aux États-Unis en raison des limitations réglementaires. Cependant, les analystes s'attendent à ce que Robinhood permette de nouvelles lignes de produits dans le pays au cours des 12 prochains mois. Une expansion supplémentaire en Europe via son acquisition proposée de 200 millions de dollars de la bourse crypto Bitstamp est un autre pot

Gautam Chhugani maintient des positions longues dans diverses cryptomonnaies. Certaines filiales de Bernstein agissent en tant que teneurs de marché ou fournisseurs de liquidité dans les titres boursiers de Robinhood.