Nouveau Congrès, nouvelle tentative de législation sur les cryptomonnaies : à quoi s'attendre sur la Colline en 2025

Les législateurs américains auront une nouvelle chance d'adopter une législation sur les cryptomonnaies, car l'élan pourrait être du côté de l'industrie pour aider les projets de loi à gagner du terrain dans la nouvelle année.

On s'attend à ce que Washington ait le Congrès le plus pro-crypto à ce jour et un soutien de haut niveau, étant donné les nombreuses promesses du président élu Donald Trump envers les cryptos.  

Le Comité des services financiers de la Chambre, le point de départ probable de cette législation crypto dans la nouvelle année, sera dirigé par le représentant French Hill, R-Ark. Hill dirige actuellement le panel axé sur les actifs numériques de ce comité et a travaillé sur un certain nombre de projets de loi liés aux cryptos, y compris un pour réglementer les stablecoins et un autre axé sur la structure du marché appelé FIT21. 

“Si la législation FIT21 et sur les stablecoins ne passe pas pendant la session de transition, les deux projets de loi seront une priorité absolue pour moi au 119ème Congrès," a déclaré Hill dans un communiqué envoyé par e-mail à The Block. 

Il faudra environ trois à quatre mois pour que les législateurs s'installent, mais ensuite, ils seront probablement "prêts à agir", a déclaré Ron Hammond, directeur des relations gouvernementales à la Blockchain Association, dans une interview avec The Block.

"Nous verrons une réintroduction de nombreux projets de loi que nous connaissons très bien," a déclaré Hammond. 

Stablecoin

Les législateurs de la Chambre essaient de faire passer un projet de loi sur les stablecoins depuis des années. Le président du Comité des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry, R-N.C., qui prendra sa retraite en janvier, a travaillé avec la principale démocrate Maxine Waters, D-Calif., pour créer un cadre réglementaire pour les stablecoins depuis 2022. Waters sera à nouveau la démocrate de rang de ce comité.

Leur projet de loi sur les stablecoins a été avancé par le comité dirigé par les républicains l'année dernière, mais n'a pas gagné de terrain. À l'époque, Waters avait qualifié le projet de loi de "profondément problématique" en raison d'une disposition permettant aux régulateurs d'État d'approuver les émissions de stablecoins sans l'avis de la Réserve fédérale.

Hill pourrait décider de réintroduire la version de la Chambre du projet de loi sur les stablecoins, mais d'autres législateurs pourraient également prendre le relais, a déclaré Hammond. 

"Cela commencera probablement à nouveau à la Chambre et nous verrons probablement cela avancer car le Sénat sera très occupé au début de l'année avec les nominations et autres," a déclaré Hammond. 

Des modifications pourraient être apportées au projet de loi. Un point de friction a été la répartition des autorités réglementaires entre l'État et le fédéral. Un projet de loi réintroduit pourrait être plus "favorable aux États" dans un Congrès dirigé par les républicains, a déclaré Hammond. 

Du côté du Sénat, le sénateur Bill Hagerty, R-Tenn., a dévoilé un projet de discussion de législation en octobre qui créerait un cadre réglementaire pour les stablecoins. Il ressemble étroitement à la version de la Chambre. 

Lorsqu'on lui a demandé si un projet de loi sur les stablecoins pourrait être adopté en 2025, le PDG de DeFi Education Fund, Miller Whitehouse-Levine, a déclaré que c'était une faible chance.

"L'espoir fait vivre," a-t-il dit, donnant au projet de loi 25% de chances en 2025 et 75% de chances de passer en 2026.

FIT21

L'actuel président du Comité des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry, R-N.C., a dirigé les efforts pour aider la Chambre à adopter FIT21. Le projet de loi accorderait plus de pouvoir et de financement à la Commodity Futures Trading Commission pour superviser les marchés au comptant des cryptos et les "commodités numériques," par

en particulier le bitcoin et fixe des paramètres pour la Securities and Exchange Commission. 

Il n'est pas clair où pourrait aller FIT21 ensuite, a déclaré Hammond, en partie parce que la SEC et la CFTC seront différentes l'année prochaine. Trump a choisi l'ancien commissaire de la SEC, Paul Atkins, pour diriger la SEC, qui a montré une approche amicale envers la crypto. 

"Potentiellement, beaucoup de ces choses pourraient être faites du côté réglementaire plutôt que législatif", a déclaré Hammond de la Blockchain Association. 

Il pourrait y avoir de la place pour quelques changements dans FIT21 sur la façon dont la décentralisation est définie, a déclaré Whitehouse-Levine du DeFi Education Fund.

"FIT21 utilise le test de décentralisation pour essayer de différencier les transactions qui sont correctement soumises à des exigences de divulgation renforcées compte tenu de la nature de ces transactions et celles qui ne le sont pas", a déclaré Whitehouse-Levine. "La ligne de démarcation que propose FIT21 est celle de savoir si les transactions impliquent un projet ou un réseau qui est décentralisé ou non."

Un projet de loi complémentaire, le même projet de loi introduit dans les deux chambres du Congrès, n'a pas été introduit du côté du Sénat contrôlé par les démocrates, mais Whitehouse-Levine a déclaré que cela pourrait arriver l'année prochaine.

"Je pourrais facilement voir un projet de loi complémentaire", a-t-il dit.

Lorsqu'on lui a demandé la probabilité que FIT21 devienne loi en 2025, Whitehouse-Levine a déclaré que ce n'était pas clair.

"Le Congrès aura de nombreuses, nombreuses priorités concurrentes l'année prochaine", a-t-il dit. "Cela inclura une législation majeure liée aux impôts, une législation majeure liée aux frontières, etc. En dehors d'un projet de loi spécifique, il y aura une intense compétition pour le temps de parole qui, je pense, affectera les perspectives de tous les projets de loi sur la crypto, qu'ils soient FIT21 ou autres."

'Super Bowl Fiscal'

Les impôts pourraient être le sujet brûlant de la nouvelle année alors que les législateurs font face à une échéance pour l'expiration de la Tax Cuts and Jobs Act de Trump à la fin de l'année prochaine. 

"C'est l'idée en gros, que tout le monde se prépare pour ce que nous appelons le 'Super Bowl Fiscal'", a déclaré Alison Mangiero, directrice exécutive de la Proof of Stake Alliance, un groupe de défense de la technologie autour du staking.

L'un de ces projets de loi qui pourrait être inclus dans la TCJA est une mesure introduite par les représentants Wiley Nickel, D-N.C., et Drew Ferguson, R-Ga., qui clarifierait que les récompenses de staking ne devraient être taxées qu'au moment de la vente. POSA soutient ce projet de loi et Mangiero a dit qu'elle espère que le langage de celui-ci sera inclus dans le renouvellement de la TCJA. 

Autres facteurs

L'idée de créer une réserve stratégique de bitcoin circule à la fois au niveau fédéral et étatique. Avant les élections de novembre, Trump a promis de créer une réserve stratégique de bitcoin. La sénatrice républicaine Cynthia Lummis du Wyoming a un projet de loi qui dirigerait le Trésor américain à acheter un million de bitcoins sur une période de cinq ans.

Le projet de loi de Lummis est susceptible d'être réintroduit, a déclaré Hammond. 

"Je ne le vois pas aller trop loin, du moins à ce stade", a déclaré Hammond, ajoutant que le projet de loi n'a pas de compagnon au Sénat et n'a pas de soutien bipartite. 

Un autre facteur qui pourrait affecter la législation sur la crypto est la nouvelle position de Warren en tant que démocrate de rang du puissant Comité bancaire du Sénat. 

"Cela n'aide certainement pas", a déclaré Whitehouse-Levine. "Évidemment, elle n'est pas fan de l'industrie." 

Warren ne sera pas aussi puissante que l'ancien président du Comité bancaire du Sénat

Le président du comité, Sherrod Brown, a déclaré Hammond. Brown avait critiqué les cryptomonnaies et appelé à une répression de l'utilisation des cryptomonnaies pour financer le terrorisme et contourner les sanctions, et a demandé aux agences fédérales d'utiliser leur autorité actuelle pour s'attaquer aux mauvais acteurs de l'industrie. 

Warren pourrait influencer ce qu'on appelle une "approbation des quatre coins", ce qui signifie que lorsque le président et le membre de rang des comités pertinents de la Chambre et du Sénat se réunissent pour s'accorder sur certaines mesures, cela peut ensuite être intégré dans une législation plus importante, a déclaré Hammond. 

"Si vous avez un blocage, cela signifie que cette législation ne sera pas intégrée dans un grand projet de loi incontournable et le sénateur Warren pourrait facilement être ce blocage," a déclaré Hammond.