Pourquoi JPMorgan prévoit que le financement des VC en crypto en 2025 sera inférieur aux sommets de 2021-2022

Le financement du capital-risque en crypto-monnaie devrait augmenter en 2025, mais il ne devrait probablement pas atteindre les niveaux observés en 2021 et 2022, selon les analystes de JPMorgan. Bien que la clarté réglementaire aux États-Unis et en Europe soit censée encourager davantage d'investissements, d'autres facteurs créent de nouveaux défis pour les VC, ont noté les analystes.

Un problème majeur est la concurrence des grandes institutions financières comme BlackRock et Franklin Templeton, selon un rapport publié mercredi par une équipe d'analystes de JPMorgan dirigée par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou. Ces institutions étendent leur présence dans le domaine des crypto-monnaies, en particulier dans des domaines tels que les stablecoins, la tokenisation et la finance décentralisée, a déclaré l'analyste, ajoutant que ce changement pourrait potentiellement réduire la part de marché disponible pour les VC. Par exemple, BlackRock a récemment étendu son fonds monétaire tokenisé à plusieurs blockchains, ce qui, selon les analystes, pourrait limiter les perspectives pour de nouveaux projets sur le marché des stablecoins. 

Un autre facteur qui pourrait affecter la croissance du financement VC en crypto cette année est la montée des plateformes de financement communautaire comme Echo, selon le rapport. Les projets crypto évitent de plus en plus les grandes ventes de tokens aux VC en raison de préoccupations concernant le contrôle et les risques réglementaires. Les analystes ont averti que ce changement pourrait rendre plus difficile pour les VC traditionnels de conclure des accords avec des startups prometteuses.

L'équipe de JPMorgan a également cité les taux d'intérêt élevés comme un autre défi, car ces taux rendent le financement par capital-risque moins attrayant que d'autres options d'investissement, limitant le flux de capitaux dans le secteur. De plus, ils ont souligné que la popularité croissante des ETF crypto attire l'attention des investisseurs loin des startups en phase de démarrage. Les ETF offrent un moyen simple pour les investisseurs d'obtenir une exposition aux crypto-monnaies sans financer directement des projets, réduisant ainsi le pool de capitaux disponible pour les VC.

À l'avenir, les VC en crypto devraient prioriser les projets avec une adoption tangible par les utilisateurs et se concentrer sur la croissance à long terme plutôt que sur les métriques traditionnelles à court terme comme la valeur totale verrouillée et la tokenomique, selon l'analyse.

"Cette tendance met en évidence un accent croissant sur les éléments fondamentaux de la technologie blockchain, en priorisant les projets qui améliorent l'évolutivité, la sécurité et l'efficacité," ont écrit les analystes.

Les points de vue des analystes de JPMorgan s'alignent avec les récents rapports de The Block, qui a interviewé des VC en crypto exprimant un optimisme prudent pour 2025. Bien que la plupart aient convenu que les niveaux de financement ne reviendront pas aux sommets de 2021-2022, ils ont souligné que les startups avec un bon ajustement produit-marché et une adoption claire par les utilisateurs sont les mieux placées pour attirer des capitaux dans l'année à venir.

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