• L’organisation autonome décentralisée Arbitrum est actuellement au cœur d’un débat houleux suite à une proposition de son comité de gestion de la croissance.
  • La proposition décrit une perspective attrayante, promettant un rendement de 4,54 % sur les dépôts de wstETH. Elle promet aussi un rendement modeste de 1 à 2 % en ETH natif provenant de Fluid.

L’organisation autonome décentralisée Arbitrum (DAO) qui régit les chaînes Arbitrum One et Arbitrum Nova fait face à une réaction négative de la part de sa communauté. Elle est survenue après l’émergence d’une proposition visant à allouer 7 500 Ethereum (ETH) à des projets DeFi en dehors de l’écosystème Arbitrum. Actuellement, les partisans de cette proposition soutiennent que l’investissement générera des rendements stables et des avantages à long terme. Pendant ce temps, les critiques affirment qu’il sape l’écosystème natif d’Arbitrum et détourne les fonds du développement interne.

La proposition : Diversifier les avoirs du Trésor ?

La proposition, introduite par le Growth Management Committee (GMC) d’Arbitrum, vise à allouer les 7 500 ETH de trésorerie aux protocoles DeFi établis. La stratégie du GMC comprend l’investissement de 5 000 ETH dans Lido, un protocole de staking liquide de premier plan, en échange de 5 000 jetons wstETH (wrapped staked ETH). Les 2 500 ETH restants seraient dirigés vers la plateforme de prêt Arbitrum de Fluid, soutenant ainsi la liquidité et la croissance de l’écosystème.

Le comité a adopté ces recommandations après avoir examiné les propositions de 45 protocoles, y compris des plateformes natives de l’Arbitrum telles que Dolomite, GMX et Camelot. Finalement, le GMC a choisi une stratégie qui implique des dépôts wstETH. Ces dépôts devraient générer un rendement total de 4,54%, consistant en 3,10% de récompenses de staking du Lido, 0,62% de rendement du protocole Aave, et 0,82% d’incitations de dépôts wstETH. En outre, l’allocation Fluid devrait générer un rendement ETH natif de 1 à 2 % tout en fournissant de la liquidité à l’écosystème Arbitrum.

La décision, qui fait suite à une approbation antérieure sur Tally, nécessitera un vote Snapshot le 27 février 2025, où les détenteurs de jetons peuvent voter pour ou s’abstenir. Une majorité simple est nécessaire pour l’approbation, avec un quorum minimum de 3% de l’offre de jetons votables au moment où la proposition est mise en ligne. Si la DAO vote contre la stratégie du GMC, le GMC prendra en compte les commentaires de la communauté, ajustera son approche d’investissement et présentera une proposition révisée.

Réaction de la communauté : pourquoi ne pas investir dans Arbitrum lui-même ?

La proposition a suscité la frustration de nombreux membres de la communauté d’Arbitrum, qui pensent qu’au moins une partie des 7 500 ETH devrait être dirigée vers des projets natifs d’Arbitrum. Selon Entropy Advisors, la DAO n’a pas réussi à utiliser efficacement ses avoirs en ETH. Elle a manqué ainsi une occasion de stimuler la croissance, de former des partenariats et de générer du rendement malgré son approche axée sur la croissance.

Le délégué JoJo a critiqué le manque d’allocation aux protocoles natifs. Il argumente le fait que même une petite fraction de la trésorerie aurait pu être utilisée comme un geste symbolique pour encourager les développeurs à choisir Arbitrum plutôt que des écosystèmes concurrents. Il a souligné que :

Notre DAO est à un point d’inflexion. J’attends personnellement de tous les participants de la DAO, en particulier ceux qui ont un rôle actif, qu’ils sachent à quel point la perception d’Arbitrum est mauvaise.

Un autre délégué, connu sous le nom d’ultra, a exprimé sa frustration à propos de la proposition sur X en déclarant : « Aujourd’hui, je suis extrêmement déçu par Arbitrum. Avec tout le débat sur le fait que ‘EF n’a pas de peau dans le jeu’, Arbitrum a proposé d’allouer 7 500 ETH de sa trésorerie à son écosystème DeFi. Les résultats sont sortis, et devinez quoi ? Aucun des projets sélectionnés n’est originaire d’Arbitrum ». Pour sa défense, le GMC affirme que la recherche de rendements stables et les considérations de sécurité sont à l’origine de la décision.

Pendant ce temps, le jeton natif d’Arbitrum (ARB) est en difficulté. Au cours du dernier mois, ARB a perdu 35,5 % de sa valeur, et au cours des sept derniers jours, il a encore chuté de 9,1 %. Il s‘échange maintenant à 0,4501 $. Cependant, malgré la baisse du prix, le volume des échanges a augmenté de 57 % au cours des dernières 24 heures, atteignant 186 millions de dollars. Ce qui indique une activité et un intérêt accrus sur le marché.