Le ralentissement économique pourrait contraindre la Fed à adopter une politique accommodante, mais le changement de cap reste freiné par les risques d'inflation

Les analystes affirment que le rapport sur l'emploi aux États-Unis pour février, plus faible que prévu, a renforcé les attentes d'une baisse des taux de la Fed, ce qui pourrait accroître l'appétit pour le risque et stimuler les actions et les cryptomonnaies. Cependant, les risques d'inflation persistants liés aux tarifs douaniers et aux chaînes d'approvisionnement restent une contrainte pour un changement de politique. Les données ajustées en fonction des variations saisonnières de la semaine dernière du Département du Travail des États-Unis ont montré que seulement 151 000 emplois non agricoles ont été ajoutés de janvier à février, la plus faible croissance de février depuis 2019 et en dessous des 170 000 attendus par les économistes sondés par Dow Jones. Les licenciements gouvernementaux, la réduction du financement fédéral, l'incertitude tarifaire et des politiques d'immigration plus strictes pèseront sur la croissance de l'emploi dans les mois à venir. Ces facteurs pourraient entraîner un ralentissement des embauches, atténuant l'élan économique et renforçant les tendances déflationnistes. La Fed est confrontée à un environnement politique complexe : un emploi faible soutient les baisses de taux, mais les préoccupations inflationnistes liées aux contraintes du côté de l'offre et aux risques géopolitiques la rendent prudente. L'incertitude pourrait continuer à peser sur les marchés des cryptomonnaies.

Paul Howard, directeur principal chez Wincent, a déclaré que le rapport sur l'emploi plus faible que prévu confirme la nécessité de baisses de taux pour stimuler l'économie, et que la réduction du coût des déficits est une priorité pour le gouvernement, ce qui serait bénéfique pour les actifs risqués tels que les cryptomonnaies, tandis que Kirill Kretov, spécialiste de l'automatisation du commerce chez CoinPanel, a déclaré que la hausse du chômage pourrait améliorer la liquidité pour le Bitcoin et la DeFi en renforçant les attentes de baisses de taux. La croissance des salaires ralentissant suggère une atténuation des pressions inflationnistes, rendant plus probable un changement précoce de la Fed. Selon l'outil CME FedWatch, 55,3 % des traders de taux d'intérêt voient la réunion du FOMC de juin comme le premier point de l'année pour une baisse de taux, tandis que le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta réduit le taux de croissance économique des États-Unis au premier trimestre à une contraction de 2,4 %, ce qui, si cela se réalise, serait la première fois depuis le premier trimestre de 2022. Si la prévision se réalise, ce serait la première déflation depuis le premier trimestre de 2022, alimentant les craintes de récession.

Les analystes ont déclaré que l'incertitude économique mondiale avait contribué à une augmentation des positions baissières sur le marché des dérivés, les indicateurs de retournement de risque des dernières 24 heures favorisant les options de vente, reflétant les préoccupations concernant une pression de vente accrue. Les flux d'options suggèrent que l'optimisme pourrait devoir attendre jusqu'au troisième trimestre. Bien que 80 000 $ reste un niveau de support clé à court terme pour le bitcoin, le potentiel de hausse est limité. Jusqu'à ce qu'un nouveau récit émerge, la corrélation du bitcoin avec le marché boursier pourrait se renforcer. Les risques tarifaires demeurent, et la volatilité pourrait augmenter avant les données de l'IPC et de l'IPP des États-Unis de cette semaine.