Tanda-tanda perlambatan ekonomi dapat mendorong pergeseran dovish dari Fed, meningkatkan bitcoin dan aset berisiko: analis

Laporan ketenagakerjaan AS untuk Februari yang lebih lemah dari perkiraan pada hari Jumat memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve, yang dapat meningkatkan sentimen risiko dan mengangkat aset seperti ekuitas global dan mata uang kripto. Namun, risiko inflasi yang terus-menerus terkait tarif dan gangguan rantai pasokan dapat membuat Fed berhati-hati, kata para analis.

Menurut data yang disesuaikan secara musiman dari Departemen Tenaga Kerja AS, ekonomi AS hanya menambahkan 151.000 pekerjaan non-pertanian dari Januari hingga Februari — pertumbuhan Februari terlemah sejak 2019. Angka ini lebih rendah dari perkiraan 170.000 pekerjaan baru bersih yang diperkirakan oleh ekonom yang disurvei oleh Dow Jones.

Seorang analis Nexo mengatakan kepada The Block bahwa beberapa faktor kemungkinan akan membebani pertumbuhan ketenagakerjaan dalam beberapa bulan mendatang, termasuk pemutusan hubungan kerja pemerintah, pengurangan pendanaan federal, ketidakpastian atas tarif, dan kebijakan imigrasi yang lebih ketat. "Faktor-faktor ini dapat berkontribusi pada perlambatan perekrutan, melemahkan momentum ekonomi secara keseluruhan dan berpotensi memperkuat tren disinflasi," kata analis Nexo tersebut.

Federal Reserve bisa berada di bawah tekanan untuk memotong suku bunga

Analis mencatat bahwa Federal Reserve sekarang menghadapi lanskap kebijakan yang sulit. Sementara pertumbuhan ketenagakerjaan yang lebih lemah mendukung kasus pemotongan suku bunga, kekhawatiran inflasi yang terus-menerus — terutama yang berasal dari kendala sisi penawaran dan ketidakpastian geopolitik — dapat mendorong Fed untuk berhati-hati. Mereka menambahkan bahwa lingkungan yang tidak pasti dapat membebani sektor mata uang kripto.

“Di pasar kripto, ketidakpastian makroekonomi tetap menjadi pendorong utama volatilitas,” kata analis Nexo. “Ekonomi yang melambat dan Fed yang dovish kemungkinan akan memicu selera risiko, menguntungkan bitcoin dan aset digital. Namun, inflasi yang berkepanjangan atau ketidakstabilan fiskal dapat mengimbangi keuntungan ini, membuat investor waspada.”

Direktur Senior Wincent Paul Howard mengatakan kepada The Block bahwa laporan pekerjaan hari Jumat yang jatuh di bawah ekspektasi mendukung gagasan bahwa pemotongan suku bunga mungkin diperlukan untuk merangsang ekonomi. Dia juga mencatat bahwa mengurangi biaya defisit kemungkinan menjadi prioritas bagi pemerintahan, yang akan berdampak positif pada aset berisiko seperti mata uang kripto.

Ahli Otomasi Perdagangan CoinPanel Kirill Kretov menyoroti potensi dampak dari meningkatnya tingkat pengangguran pada aset digital, karena hal ini meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve, sehingga meningkatkan likuiditas untuk bitcoin dan keuangan terdesentralisasi. “Pertumbuhan upah yang sedikit lebih lemah menunjukkan tekanan inflasi yang mereda, membuat pergeseran Fed lebih awal lebih mungkin terjadi,” kata Kretov kepada The Block.

Menurut alat CME FedWatch, sebagian besar pedagang suku bunga memandang pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan Juni sebagai titik paling awal tahun ini di mana pemotongan suku bunga dapat terjadi, dengan probabilitas 55,3%. Peningkatan kemungkinan pemotongan suku bunga bulan Juni bertepatan dengan prospek suram dari model GDPNow yang diawasi ketat oleh Fed Atlanta, yang merevisi perkiraannya untuk ekonomi AS untuk berkontraksi pada tingkat tahunan 2,4% pada kuartal pertama tahun ini. Jika perkiraan ini dikonfirmasi, ini akan menandai kontraksi kuartalan pertama sejak Q1 2022, memicu kekhawatiran yang meningkat tentang potensi resesi.

Analis melihat posisi bearish di pasar derivatif

Posisi bearish semakin terlihat di pasar derivatif saat investor merespons ketidakpastian ekonomi global, kata analis QCP Capital. “Pembalikan risiko semakin banyak ditawar untuk put dalam 24 jam terakhir, mencerminkan kekhawatiran yang meningkat atas tekanan jual tambahan,” kata para analis. “Aliran opsi terbaru menunjukkan pandangan bullish yang lebih konstruktif baru muncul dari Q3 dan seterusnya.”

Menurut QCP Capital, sementara $80,000

tetap menjadi level dukungan kritis untuk bitcoin dalam jangka pendek, kenaikan tampaknya terbatas. "Sampai kripto menemukan narasi baru, kita kemungkinan akan melihat peningkatan korelasi antara bitcoin dan ekuitas dalam jangka pendek," kata mereka.

Dengan risiko terkait tarif yang masih membayangi, analis QCP Capital mengatakan volatilitas bisa meningkat menjelang rilis data makroekonomi utama AS minggu ini, seperti Indeks Harga Konsumen pada hari Rabu dan Indeks Harga Produsen pada hari Kamis. Bitcoin dan ether keduanya telah turun sekitar 3% selama 24 jam terakhir dan turun sekitar 10% selama seminggu terakhir, menurut Halaman Harga The Block. Sementara itu, futures ekuitas AS juga menunjukkan pembukaan yang lemah, dengan Dow Futures turun 0,88%, S&P 500 Futures turun 1,11%, dan NASDAQ Futures turun 1,24% dalam perdagangan pra-pasar.