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bit王安全

2025/01/20 03:15

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对ETH建仓看法（3）

ETH ，最核心的问题，在于价值捕获能力，但我们的讨论应该是把ETH和传统金融中的优质标的做对比，其他公链如ada ，xrp 不具备上桌讨论的资格，击败ETH的一定不是ETH的模仿者，可能击败ETH的在我看来应该是另一种范式，甚至不是公链。 ETH目前最主要的应用场景无非是GAS 消耗，即ETH作为执行智能合约、进行转账、调用各类链上操作所必须支付的费用。EIP-1559升级后，以太坊的交易费结构中引入了"Base Fee"的燃烧机制，即基础费用被直接销毁，优先交易的费用（可以理解为小费）被验证者所得。这意味着网络使用量越大，越多的ETH会被从流通供应中移除，从而形成通缩效应。 ETH目前的路线图中，淡化了分片（Sharding）的发展，主要集中发展Layer 2（L2）的解决方案，分片可以理解为直接扩容主网，而L2通过各种技术手段（Rollup、Plasma、State Channels、Validium等）将部分计算和数据处理从主链（L1）迁移到链下或侧链解决方案中，以提升交易处理速度并降低Gas费用。这其实是ETH最被诟病的点，因为二层会极大程度吸血ETH的主网gas费用收入，前面我们说过，一笔GAS的组成由base fee和小费组成，从互联网的发展历史来看，我认为ETH的终局应该是base fee为0，因为软件的可扩展性很大程度上是因为软件的边际成本为零，所以ETH至少在GAS上的估值应该只取决于小费（即优先费用），这点很重要，对理解ETH的价值非常重要，我们从MEV开始详细讲讲 MEV（Maximal Extractable Value，最大可提取价值）是指在去中心化区块链系统中，具备对交易执行顺序、包含与否以及打包方式控制权的实体（如验证者）通过重排、插单、抽单来从用户的交易活动中提取额外经济价值的现象。在现实的金融市场中，无论技术手段多么先进、信息传递多么迅速，市场价格的变动、买卖力量的消长都不可能完全趋于完美均衡。价格发现的过程天然包含摩擦与延迟，这种不完善性就是一种“熵”。链上MEV是金融市场熵的一种链上化表现。当链上活动规模越大、参与者越多、合约越复杂，各类信息与机会的微小不对称就越多，MEV的潜在空间就越大，因为市场永远不可能达到零熵状态。

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间桐樱1 日前

深度解析EPT代币经济学：BitGit上线后的生态潜力与挑战随着去中心化金融（DeFi）平台EPT（Ethereum Pro Token）正式上线交易所BitGit，其代币经济学设计与生态发展路径引发了市场广泛关注。本文将从经济模型、生态应用、竞争格局及潜在风险等维度，深入剖析EPT的长期价值逻辑。一、代币经济学的创新设计 1. 通缩机制与价值捕获 EPT采用“交易税+销毁”的双重通缩模型：每笔链上交易收取5%的费用（3%用于流动性池，2%直接销毁）。这种设计通过减少流通量提升稀缺性，同时为生态提供持续流动性支持。结合BitGit上线的流动性挖矿激励，短期可能吸引套利资金入场，但长期需依赖真实需求支撑。 2. 分层代币分配社区与开发者平衡：总供应量的40%分配给社区激励（包括空投、Staking奖励），30%归属开发团队（分4年线性解锁），剩余30%用于战略合作与市场拓展。这种分配模式试图在去中心化与项目可持续性间取得平衡，但团队代币的集中持有可能引发市场对中心化操控的担忧。 3. 治理赋权与DAO演进 EPT计划在2024年Q2启动DAO治理，代币持有者可通过提案投票决定协议参数调整（如交易税率、奖励分配）。这一设计若能落地，将增强社区共识，但需警惕早期大户的治理垄断风险。二、生态应用场景的落地逻辑 1. BitGit的杠杆效应作为首个上线的主流交易所，BitGit为EPT提供了流动性入口和品牌背书。EPT与BitGit合作的“交易挖矿”活动，通过手续费返利吸引高频交易者，短期内可能推高交易量，但需警惕“挖提卖”导致的抛压。 2. DeFi协议集成 EPT已接入以太坊生态的借贷协议Aave和DEX平台Uniswap，计划通过跨链桥扩展至Arbitrum等Layer2网络。未来若能在衍生品、NFT质押等场景中拓展用例，将增强代币实用性。但目前生态应用仍显单一，需加速开发者生态建设。 3. 企业级B端合作项目方透露正与多家Web3支付网关谈判，试图将EPT嵌入跨境结算场景。若成功，可能打开真实商业需求，但合规性与法币通道的打通仍是关键挑战。三、竞争格局与市场卡位 1. 同类代币对比 | 指标 | EPT | 竞品A | 竞品B | |----------------|------------------|-----------------|-----------------| | 流通市值 | 50M |120M | $300M | | 年通胀率 | 8% | 15% | 5% | | 应用场景数量 | 3 | 6 | 10 | | 链上活跃地址 | 12K | 45K | 210K | 数据来源：CoinGecko 2024Q1 从数据看，EPT在市值和应用广度上仍处早期阶段，需通过差异化场景（如企业支付）实现突围。 2. Layer2与多链战略 EPT选择优先兼容以太坊虚拟机（EVM）链，可快速复用现有开发者工具，但面临BSC、Solana等高性能链的生态挤压。若其跨链桥方案能降低Gas成本，或成为吸引用户的关键。四、风险与挑战 1. 监管不确定性美国SEC对DeFi协议的监管收紧可能影响EPT的全球合规布局，尤其是涉及证券化代币的界定问题。项目方需提前储备法律资源，探索合规DAO结构。 2. 流动性依赖风险 BitGit上的交易量占EPT总流动性的70%，过度依赖单一交易所可能导致价格操纵风险。分散至主流平台是未来关键。 3. 技术安全瓶颈智能合约审计虽已完成，但跨链桥和治理模块仍存在潜在漏洞。2023年DeFi领域因合约漏洞损失超18亿美元，EPT需持续强化安全投入。五、未来展望：三个关键节点 1. 2024Q3：DAO治理上线社区治理能否激活长尾用户参与，将决定生态去中心化程度。 2. 2024Q4：企业合作落地若B端支付场景跑通，EPT可能摆脱纯投机属性，进入价值沉淀阶段。 3. 2025：多链生态扩张跨链到Cosmos、Avalanche等非EVM链的进展，将测试其技术延展性与生态兼容性。结论：生态价值＞短期投机 EPT的经济模型在通缩机制和治理创新上具备亮点，但当前估值仍依赖市场情绪而非基本面支撑。长期来看，其能否在DeFi 3.0时代立足，取决于三个核心能力：场景破圈：从交易挖矿转向真实商业用例；治理健康：避免巨鲸垄断，实现权力分散；安全冗余：在跨链与合规领域建立护城河。投资者需密切关注上述节点的落地进展，短期波动中寻找生态价值拐点。$EPT