CFTC、Kalshiとの紛争の中で選挙賭博を阻止するため控訴裁判所に働きかけ

商品先物取引委員会（CFTC）は、判事団に対し、地区裁判所の以前の判決を一時停止する緊急動議を検討するよう説得しようとしたが、予測市場のKalshiは、同機関の見解が過度に広範であると主張した。

木曜日の公聴会では、パトリシア・ミレット、コーネリア・ピラード、フローレンス・パンの各判事が、コロンビア特別区巡回控訴裁判所で、Kalshiに有利な以前の地区裁判所の判決を一時停止すべきかどうかについて、両者の意見を聞いた。

「これらは重要な問題であり、地区裁判所は重大な欠陥のある決定を下しました。もしそれが施行されれば、Kalshiはすぐに11月の議会選挙における高額賭けの先物取引所を開設することができます」と、CFTCの法務顧問であるロブ・シュワルツは公聴会で述べた。

Kalshiのようなイベント市場は、ユーザーが将来の出来事の結果に賭けることを可能にし、米国の選挙や特定のテイラー・スウィフトのアルバムがいつリリースされるかなどに賭けることができます。CFTCの議長であるロスティン・ベナムは、2021年以降、CFTCに登録された取引所で取引されるイベント契約の「大幅な増加」について警告しています。

CFTCとKalshiは昨年末から訴訟中であり、同機関はKalshiが「議会支配契約」に関連する契約を提供できないと述べました。先週、コロンビア特別区の連邦地方裁判所のジア・M・コブ判事は、CFTCが米国選挙に関連する契約をリストするKalshiの動きに反対した際に権限を超えたと判断しました。その後、CFTCは先週の公聴会でコブ判事の命令を一時停止しようとしましたが、却下されました。同機関はその後、迅速に巡回裁判所に控訴しました。

選挙契約が許可されれば、選挙の公正性に害を及ぼす可能性があるとシュワルツは述べました。選挙に賭けることは選挙の公正性を損なうと彼は付け加えました。

「あまり劇的になりたくはありませんが、私たちは数千万人のアメリカ人が前回の大統領選挙が盗まれたと信じている国に住んでいます」とシュワルツは述べました。「先週、3か月で2回目の暗殺未遂がありました。」

何が含まれ、何が除外されるのか

公聴会の大部分は、CFTCがなぜ選挙賭博が他の種類の賭博と異なると考えるのかに関するものでした。

判事たちは、同機関が賭博と「他者の競争」をどのように定義しているのかについてシュワルツに質問しました。選挙、スポーツイベント、授賞式は「他者の競争」であるとシュワルツは述べました。

その後、判事たちは、他の状況が競争を構成するかどうか、例えば次の米国下院議長を選ぶ投票などについて質問しました。ある判事はまた、選挙に賭けることが他のものに賭けることとどう違うのかについてシュワルツに尋ねました。

「何が含まれ、何が除外されるのかを理解しようとしています」と判事は述べました。

次にKalshiが判事の質問に答える番でした。判事たちは、賭博とゲームを構成するものについて質問しました。ベナム議長は以前、選挙に賭けることはゲームの定義に合致すると述べています。

「農場に対するリスクをヘッジするために先物を購入することは通常ゲームとは考えられませんが、スーパーボウル…そしてあなたの製品は異なるものとして彼らに印象を与えます」と判事は述べました。

スーパーボウルはゲームですとKalshiの弁護士は述べました。

ある判事はまた、誰が購入しているのかを知るための保護策があるかどうかについてKalshiに尋ねました。

イベント契約。Kalshiの弁護士は、「顧客確認」手続きが実施されていると述べました。

「その個人が外国政府のための隠れ蓑として実際に行っていないことを確認する方法はありますか？」と裁判官が尋ねました。「これらの懸念に対するあなたの保護策は何ですか？」

次のステップ

WilmerHaleの弁護士は、米国の選挙が間近に迫っていることから、巡回裁判所が迅速に決定を下すと予想しています。

「KalshiとCFTCはそれぞれの応答および反論のブリーフをすでに提出しており、Kalshiの議会制御契約の対象である米国の選挙までの短い時間を考慮すると、巡回裁判所は迅速なタイムラインで決定を下すと予想しています」と彼らは水曜日の公聴会の前に投稿で述べました。

選挙予測市場には明確な指針が必要であると、弁護士は投稿で述べました。

「CFTCに裁量権を明示的に委任するための意味のある議会の行動がない限り、特に新しい製品や市場に関して、CFTCの権限に対する挑戦が続く可能性があります」と彼らは述べました。

CFTCは政治イベントへの賭けを禁止するための規則制定に取り組んでいます。機関は5月にその規則制定を提案することに投票しましたが、採用された場合、ゲーム、戦争、テロ、暗殺を含むイベント契約は取引のためにリストされることやクリアリングのために受け入れられることが許可されず、「公共の利益に反する」とされます。

今週初め、Behnam議長は、ジョージタウン大学の金融市場品質会議で、選挙契約を監督するCFTCに関連するリスクについて警告しました。

「私は、議会や一般市民が金融の連邦規制当局が選挙を監視することを望んでいるとは思いません。それは私の考えでは、本当に…行き過ぎです」とBehnamは述べました。