トークン化は世界金融に対するリスクが低い、採用の遅さが原因：FSB

金融安定理事会（FSB）は水曜日に報告書を発表し、トークン化の探求によるグローバル金融システムへのリスクは、技術の採用が限られているため最小限であると述べました。

FSBは、2009年にG20によって世界金融危機を受けて設立され、BlackRockのBUIDLファンドのようなイニシアチブがまだ初期段階にあることが、現在のところ金融システムへの潜在的な脅威を軽減するのに役立っていると報告しています。

「トークン化に関する公開されているデータは、その採用が非常に低いことを示唆していますが、成長しているように見え、金融セクターでのトークン化の使用は、現在のところその小規模さのために金融安定性に対する実質的なリスクをもたらしていません」とFSBの報告書は述べています。

スケールする能力がないため、現在のところ技術が低リスクであると示唆しつつも、報告書はDLTベースのトークン化に関連するいくつかの金融安定性の脆弱性を特定しました。

主な懸念事項には、流動性の不一致、レバレッジの問題、資産の質、相互接続性、運用の脆弱性が含まれます。これらのリスクは、資産のトークン化が大幅に拡大し、特に業界が相互運用性の問題を解決し、より明確な規制ガイダンスを受け取ることができれば、エスカレートする可能性があると報告書は警告しています。

強調された主な課題の一つは、トークン化された資産を現金に変換するタイムラインが資産自体と異なる可能性がある流動性と満期の不一致の可能性です。これにより、金融安定性に脅威を与える償還ランリスクが生じる可能性があります。さらに、トークン化プロジェクトがより複雑で不透明になるにつれて、特に市場のストレス時に関連するリスクが増加する可能性があると報告書は指摘しています。

「トークン化プロジェクトの複雑さと不透明さが増すことで、ストレス時に予測不可能な結果をもたらし、いくつかの脆弱性が監視、規制、監督、執行を通じて適切に対処されない場合、金融安定性に影響を与える可能性があります」と報告書は述べています。

レバレッジの使用が潜在的なリスクとして指摘される

レバレッジもまた、特にスマートコントラクトの構成可能な性質のために重要なリスクとして指摘されました。これにより、ユーザーは貸付プロトコルからトークンを借り、その借りたトークンを追加のローンの担保として使用することができ、これは現在、分散型金融（DeFi）でより一般的な慣行です。

FSBはまた、トークン化の利点に対して懐疑的であり、既存の技術がしばしば関連するリスクなしに同様の成果を達成できると主張しています。報告書は、広範な採用を妨げるさまざまな障壁を概説しており、不明確な投資家需要、DLTプラットフォーム間の相互運用性の欠如、法的および規制の枠組みの違いを含んでいます。

さらに、報告書は効果的な監視と規制措置の重要性を強調しました。これらの脆弱性が適切に対処されない場合、トークン化の採用が増加した場合に金融安定性リスクを生じさせる可能性があると述べています。