Dia D: Foi aprovado o ETF de Bitcoin
Finalmente chegou o dia da decisão: foi anunciada a aprovação do ETF spot de Bitcoin! Junte-se à festa! Até porque, e tal como disse a Comissária Hester M. Peirce, da Securities and Exchange Commission (SEC): “Fora, maldito spot! Fora, já disse! ”.
O Prelúdio
Antes das notícias oficiais, o presidente da SEC, Gary Gensler, recorreu ao X (antigo Twitter) para publicar os seus avisos sobre investimentos em criptomoedas: uma discussão na segunda-feira (08 de janeiro) que destaca a volatilidade, a falta de conformidade e muitos “burlões”. Houve ainda uma chamada de atenção na terça-feira (09 de janeiro) para os muitos riscos que acompanham as criptomoedas A comunidade cripto, como é óbvio, troçou de mais uma série de ataques do Gensler contra as criptomoedas. Mas, se pensarmos bem, os avisos persistentes mesmo antes do fim do prazo da SEC para os pedidos de ETF da Bitcoin podem, de facto, ser vistos como sugestões do próprio Gensler sobre a aprovação, certo? Isto para não falar da SEC ter servido de exemplo clássico da necessidade de “proteger as suas contas/proteger a sua identidade ”: no mesmo dia, a sua conta oficial no X foi comprometida e foram publicadas notícias falsas sobre a aprovação de ETF spot de Bitcoin. Gensler "avisou-nos", mas a maioria de nós estava demasiado ocupada a criticá-lo para se aperceber da sua verdadeira intenção, não foi?
Tudo o que diz respeito ao incidente da SEC é abordado aqui: Uma comédia de erros da SEC: a hil ariante aprovação do ETF de Bitcoin falso
Seria um erro grave não falar sobre a guerra de taxas entre os emissores de ETF spot de Bitcoin quando a aprovação se tornou iminente: a BlackRock reduziu a taxa inicial de 0,30% para 0,25%, a 21Shares and Ark de 0,25% para 0,21%, a Bitwise de 0,24% para 0,20%, a WisdomTree de 0,50% para 0,30%, a Invesco and Galaxy Digital de 0,59% para 0,39%, a Valkyrie de 0,8% para 0,49% e a Fidelity de 0,39% para 0,25%. Estes emissores também oferecem taxas ainda mais baixas, mas condicionais. Por exemplo, a BlackRock cobra apenas 0,12% no primeiro ano ou nos primeiros 5 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, enquanto que a 21Shares and Ark implementará uma isenção de comissões nos primeiros 6 meses ou nos primeiros mil milhões de dólares em ativos sob gestão, consoante o que ocorrer primeiro.
Isto implica o fim dos ETF de futuros de Bitcoin?
É uma questão menos colocada, mas temo-la visto a surgir de vez em quando em conversas sobre cripto em várias plataformas. O maior ETF de Bitcoin nos EUA hoje (11 de janeiro) é o ProShares Bitcoin Strategy ETF com 1,7 mil milhões de dólares em ativo s sob gestão , sendo este um ETF de Bitcoin baseado em futuros. A maior diferença entre um ETF de Bitcoin de futuros e um ETF spot é a propriedade dos ativos - um ETF spot envolve-se nas aquisições e atividades de gestão de Bitcoin real, enquanto que um ETF de futuros limita-se a proporcionar aos investidores exposição a contratos de futuros de Bitcoin na CME. Cada tipo tem os seus prós e contras. Deste modo, tal como os mercados spot e de futuros para todos os ativos têm coexistido e continuarão a coexistir para efeitos de diversificação e cobertura, esperamos que os ETF de futuros continuem a existir para satisfazer diferentes apetites de risco e necessidades de investimento.
Conforme está explicado aqui , os maiores impactos destas aprovações são o aumento do fluxo de capital para as cripto e um reconhecimento oficial das criptomoedas pelas autoridades dos EUA (em termos de finanças e regulamentação), em relação às quais demonstravam, até agora, agressividade. Forneceremos um resumo do desempenho dos ETF spot de Bitcoin na série Bitget Hot Takes nas próximas semanas, como outro indicador do sentimento institucional.
Aceda à série Bitget Hot Takes aqui: Bitget Academy [Atualizações do mercado]
Águas mornas
Logicamente, o típico investidor esperaria que o preço da Bitcoin aumentasse imediatamente após a notícia. Mas será que é mesmo assim?
Fica aqui um velho ditado: "compre o rumor, venda a notícia". Isto significa que os preços sobem frequentemente em antecipação de boas notícias, mas não necessariamente depois das mesmas. No caso da Bitcoin, podemos procurar algumas pistas nos seus mercados de futuros e de opções, uma vez que são amplamente utilizados para especular sobre preços spot, sem todas as dificuldades ligadas à criação de uma carteira de criptomoedas e ao trading spot.
Conforme demonstrado abaixo no gráfico histórico da taxa de financiamento da BTC, a taxa de financiamento no período de 25 de dezembro de 2023 até hoje (11 de janeiro de 2023) registou uma queda significativa desde o Ano Novo, tendo inclusive chegado ao vermelho na OKX. A taxa de financiamento é o único indicador dos futuros perpétuos de criptomoedas (futuros sem prazo de validade), sendo finalizada de 8 em 8 horas para manter os preços dos futuros perpétuos próximos dos preços spot. Taxas de financiamento positivas significam que mais detentores de contratos long estão dispostos a pagar aos vendedores short, o que corresponde a um sentimento bullish, e vice-versa. Se olharmos para as colunas verdes do gráfico, torna-se evidente que o nível bullish, ou seja, a altura da coluna, é relativamente baixo antes de 2024. Isso não significa necessariamente que a maioria dos investidores não aprecia a aprovação de ETF de Bitcoin nos EUA; é mais um sinal de que mais volatilidade virá nos próximos dias, pelo menos até alguns terem "vendido as notícias".
Fonte: Taxa de financiamento cri pto da Coinglass
Ao verificar o preço máximo de dor (max pain) das opções no Deribit , atualmente o maior mercado de opções do setor, ficamos mais convencidos de oscilações futuras: a dor máxima para 10 de janeiro de 2024 é de 46.000, 45.750 para 11 de janeiro, 44.500 para 12 de janeiro, 46.000 para 13 de janeiro, 45.000 para 19 de janeiro e 40.000 para 26 de janeiro. O preço máximo de dor (max pain) é o preço de exercício ao qual a maioria dos detentores de opções sofrerá perdas no vencimento. Sendo assim, os preços máximos de dor de todas as opções que expiram em janeiro sugerem movimentos erráticos. Cerca de 12 horas após a divulgação da notícia, os investidores dos EUA e do Canadá colocaram ou ajustaram as suas posições, com os da Ásia a reagirem também. Só os nossos homólogos europeus é que ainda não começaram o seu dia, portanto estes números são bastante exatos.
A valor máximo do dia da Bitcoin é neste momento de 47.647 $, tendo-se inclusive aproximado dos 48.000 $ no trading spot da Bitget . No entanto, esta tendência foi negada, com o preço a retrair para dentro das bandas de Bollinger. A longo prazo, sim, a Bitcoin vai subir. No entanto, tenha cuidado com as suas ordens neste momento, uma vez que o risco de volatilidade é muito, muito real.
Vale também a pena mencionar que o Ethereum ultrapassou os 2.300 $, com o seu valor atual de trading nos 2.500 $ . Temos todos os motivos para acreditar que este é o efeito imediato da aprovação do ETF spot de Bitcoin. No entanto, a magnitude das mudanças no Ethereum e na Bitcoin não é idêntica, uma vez que os seus preços são determinados por fatores diferentes. Os ETF spot de Bitcoin estão a abrir caminho para os ETF spot do Ethereum. No entanto, as alterações de preço da Bitcoin também são influenciadas pelo quarto evento de halving em abril deste ano. Por outro lado, o Ethereum poderá também ser influenciado pela sugestão de Vitalik, ontem à noite no Reddit , de aumentar o gas limit na blockchain para um maior rendimento. Os preços de abertura de 11 de janeiro ilustram mesmo uma queda na correlação entre a Bitcoin e o Ethereum: isto poderá servir de previsão para um desfasamento temporal entre os aumentos de preços das duas maiores criptomoedas.
Graças ao domínio da Bitcoin no mercado global de criptomoedas, todas as criptomoedas beneficiarão de um aumento do seu valor, um resultado direto da adoção institucional. No entanto, o fator-chave para delinear a sua estratégia de investimento continua a ser a diversificação e a rejeição de trading emocional.
E o próximo halving da Bitcoin está mesmo ao virar da esquina
Embora os preços da Bitcoin precisem de algum tempo para respirar, o impulso ascendente está a aumentar: acabámos de sair do bear market mais curto da história das criptomoedas e faltam menos de 15.000 blocos para o próximo halving - outra promessa de enviar os preços da Bitcoin para a lua . 2024 está a começar muito bem e a nossa única "ameaça" foi o Jim a perguntar-se se a Bitcoin já terá chegado ao topo ...
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