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MicroStrategy adquire mais 15.350 bitcoins por $1,5 bilhão, elevando suas participações para 439.000 BTC

MicroStrategy adquire mais 15.350 bitcoins por $1,5 bilhão, elevando suas participações para 439.000 BTC

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The BlockThe Block2024/12/16 14:12
Por:The Block

Resumo Rápido A MicroStrategy comprou mais 15.350 BTC por aproximadamente $1,5 bilhão a um preço médio de $100.386 por bitcoin. As aquisições mais recentes seguem a venda de 3.884.712 ações pela MicroStrategy por um valor semelhante.

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A empresa de inteligência de negócios e detentora corporativa de bitcoin MicroStrategy adquiriu 15.350 BTC adicionais por aproximadamente US$ 1,5 bilhão a um preço médio de US$ 100.386 por bitcoin entre 9 e 15 de dezembro, de acordo com um documento 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários na segunda-feira.

Isso segue a venda de mais 3.884.712 ações da MicroStrategy durante o mesmo período pelo mesmo valor. Em 15 de dezembro, a empresa informou que aproximadamente US$ 7,65 bilhões em ações permaneciam disponíveis para venda como parte de sua oferta planejada de US$ 21 bilhões em ações e US$ 21 bilhões em títulos de renda fixa, visando um total de US$ 42 bilhões em captação de capital para aquisições adicionais de bitcoin.

A empresa agora detém 439.000 BTC, avaliados em mais de US$ 45 bilhões. As participações totais da MicroStrategy foram compradas a um preço médio de US$ 61.725 por bitcoin, um custo total de cerca de US$ 27,1 bilhões, incluindo taxas e despesas, de acordo com o cofundador e presidente executivo da empresa, Michael Saylor. Para colocar isso em perspectiva, a MicroStrategy agora detém cerca de 2,1% do fornecimento total de 21 milhões de bitcoins.

O último anúncio da MicroStrategy é a sexta semana consecutiva após a notícia da última segunda-feira de que adquiriu mais 21.550 BTC por aproximadamente US$ 2,1 bilhões em dinheiro a um preço médio estimado de US$ 98.783 por moeda, incluindo taxas e despesas, e US$ 1,5 bilhão em bitcoin na semana anterior.

A MicroStrategy adicionou US$ 17,5 bilhões em bitcoin — cerca de 39% de sua posição total de US$ 45 bilhões — apenas nas últimas seis semanas, e seu valor de mercado de US$ 92 bilhões agora é negociado com um prêmio significativo em relação ao seu valor patrimonial líquido de bitcoin. Muitos investidores têm reservas sobre a avaliação de prêmio da MicroStrategy em relação ao NAV e seu programa de aquisição de bitcoin financiado por ações e dívidas em geral.

No entanto, analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein acreditam que isso pode continuar por um longo tempo. “À medida que a MicroStrategy compra mais bitcoin, o prêmio de avaliação se normaliza, com o estoque de bitcoin (denominador) aumentando”, observaram os analistas liderados por Gautam Chhugani na semana passada. “Com níveis de alavancagem de 18% (dívida conversível para NAV de bitcoin), a MSTR tem espaço para emitir mais dívida, além de acessar seu ATM de ações. E se o preço do bitcoin permanecer em torno dos níveis de US$ 100 mil, esperamos que a MicroStrategy mantenha sua trajetória de compra de bitcoin.”

A MicroStrategy usa um indicador de desempenho chave que chama de “Rendimento de Bitcoin” para medir a variação percentual em suas participações de bitcoin em relação às suas ações diluídas. Em 15 de dezembro, o Rendimento de Bitcoin da empresa no ano era de 72,4%, refletindo um crescimento significativo nas participações enquanto equilibra a diluição de ações em meio à estratégia da empresa de adquirir bitcoin de forma eficiente para beneficiar os acionistas.

As ações da MicroStrategy fecharam em alta de 4,2% a US$ 408,67 na sexta-feira, tendo ganho mais de 490% no ano, de acordo com o TradingView. As ações estão atualmente em alta de 3,5% no pré-mercado na segunda-feira.

Gráfico de preços MSTR/USD. Imagem: TradingView.

MicroStrategy entra no índice Nasdaq 100, de olho no S&P 500

Na sexta-feira, foi anunciado que a MicroStrategy se juntará ao índice Nasdaq 100 em 23 de dezembro. Sua inclusão também significa que vários grandes fundos negociados em bolsa comprarão as ações, incluindo o popularmente negociado QQQ, com o analista da Bloomberg James Seyffart estimando uma compra líquida de pelo menos US$ 2,1 bilhões em ações.

A MicroStrategy será a 40ª maior empresa no Nasdaq100, equivalente a 47 bps de peso no índice, escreveram os analistas da Bernstein em uma nota aos clientes na segunda-feira, melhorando ainda mais a liquidez de mercado da MSTR e expandindo o capital da empresa.

efeito flywheel e programa de compra de bitcoin.

“Com o provável impulso da inclusão no Nasdaq100, é provável que a MSTR continue a vender suas ações nos níveis elevados atuais, para comprar mais bitcoin”, disseram os analistas da Bernstein. “Se você não é um crente em bitcoin, isso é assustador, mas a estratégia de bitcoin da MSTR é uma estratégia de ‘comprar e manter’ de alta convicção a longo prazo — com a visão de manter bitcoin até que ele supere o ouro e além (efetivamente > $1 milhão/preço do bitcoin).”

“Dado o forte desempenho subjacente do mercado de bitcoin, os mercados de capitais hoje estão ávidos por exposição ao bitcoin — tanto os mercados de ações quanto os de dívida conversível”, acrescentaram. “Esperamos que a MSTR explore outras emissões de longo prazo, como ações preferenciais, para expandir ainda mais seu balanço patrimonial.”

Após a inclusão da MicroStrategy no Nasdaq 100 e QQQ, a Bernstein também espera mais visibilidade e reconhecimento, com o mercado de olho na inclusão no S&P 500 em 2025.

Ingressar no S&P 500 é mais desafiador devido à falta de lucro do negócio de software da empresa. No entanto, uma recente mudança na regra contábil para avaliações de bitcoin poderia tornar a empresa elegível no próximo ano. “Como um novo valor de mercado, o FASB entra em vigor em 2025, a MicroStrategy poderá reconhecer seus ganhos não realizados em sua posição de bitcoin, melhorando suas perspectivas no S&P”, explicaram os analistas da Bernstein.


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