Negócios de fusões e aquisições em criptomoedas devem aumentar em 2025, dizem principais VCs

A atividade de fusões e aquisições (M&A) em criptomoedas aumentou para 248 negócios em 2024, acima dos 221 em 2023, de acordo com dados do The Block Pro. Embora tenha melhorado, ainda permanece abaixo do recorde histórico de 271 negócios em 2022, sinalizando um crescimento constante, mas contido.

"O M&A ainda foi bastante moderado em 2024, com muitas empresas e protocolos incertos sobre como o ambiente regulatório futuro poderia ser," disse Rob Hadick, sócio-gerente da Dragonfly, ao The Block. "Dito isso, a maioria dos potenciais adquirentes eram nativos de criptomoedas, que muitas vezes queriam usar suas próprias avaliações inflacionadas de 2021 para adquirir empresas com sua consideração de capital, especialmente porque a maioria não é rica em dinheiro. Isso significava que, embora houvesse muitas conversas sobre atividades de M&A, no final, muito poucas transações ocorreram fora do Stripe-Bridge."

Ed Roman, cofundador e sócio-gerente da Hack VC, ecoou sentimentos semelhantes, observando que em 2021, investidores de capital de risco investiram pesadamente em criptomoedas. No entanto, muitas dessas startups lutaram para levantar fundos após o mercado de baixa desencadeado pela falência da FTX em 2022, levando a uma consolidação natural.

Olhando para 2025, as empresas de capital de risco antecipam um cenário de M&A em criptomoedas mais ativo, impulsionado por um mercado em amadurecimento, maior clareza regulatória e renovado interesse em criptomoedas por parte de empresas de fintech e web2. Aqui está o que os principais VCs de criptomoedas compartilharam com o The Block sobre suas perspectivas de M&A para o novo ano.

Dragonfly: Exchanges e corretoras para impulsionar o crescimento de M&A

A Dragonfly prevê que 2025 será "absolutamente um ano mais ativo" para M&A em criptomoedas, mas alerta contra ver o recente acordo Stripe-Bridge como uma tendência de mercado mais ampla. "A transação Stripe-Bridge foi idiossincrática e é improvável que seja copiada," Hadick disse ao The Block.

Hadick espera que o setor de stablecoins/pagamentos veja menos grandes negócios de M&A, projetando que muitos provedores de serviços de pagamento construirão suas próprias plataformas ou formarão parcerias em vez de buscar aquisições. Ainda assim, ele prevê pelo menos um anúncio de negócio do tamanho de um unicórnio nesse setor em 2025.

Exchanges, corretoras, mineradores e provedores de dados são os principais setores preparados para consolidação, de acordo com Hadick. "Muitas das maiores empresas nessas categorias têm avaliado potenciais alvos que podem estar interessados em serem adquiridos, mas poucas estavam realmente sérias em realmente impulsionar essa consolidação e pagar por esse privilégio até agora," ele disse.

Hack VC: Compradores web2 e M&A onchain para impulsionar a atividade

A Hack VC antecipa mais aquisições em larga escala em 2025, impulsionadas pelo provável retorno de empresas web2 interessadas em criptomoedas devido ao mercado em alta em andamento. "Esses compradores web2 estavam ausentes nos últimos anos devido ao crash dos NFTs e da FTX, mas esperamos que eles retornem agora que as criptomoedas estão em alta novamente," Roman disse ao The Block. "Eles frequentemente carecem de expertise interna ou tecnologia, então é mais fácil comprar do que construir."

O M&A onchain é outra área que Roman considera particularmente atraente. "Fusões onchain podem revitalizar tokens e dar nova energia a projetos, além de consolidar esforços para alcançar um resultado maior para os detentores de tokens," Roman disse.

Ele também observa que, com o atual mercado em alta, startups de criptomoedas estão encontrando mais facilidade para levantar fundos, reduzindo o número de "saídas forçadas" de startups sem fôlego financeiro. Em vez disso, o M&A em 2025 provavelmente se concentrará em negócios projetados para acelerar o crescimento, ele disse.

Galaxy Ventures: Espera que M&A impulsionado por fintechs aumente

A Galaxy Ventures prevê um aumento na atividade de M&A em criptomoedas em 2025, impulsionado pelo retorno de fintechs, bancos e empresas de tecnologia ao espaço cripto. "A aquisição Stripe-Bridge é um presságio de atividade de M&A, com certeza," disse Will Nuelle, sócio-gerente da Galaxy Ventures, ao The Block. "Stablecoins e pagamentos prac

"impactarão significativamente os negócios reais de fintech e, portanto, esperamos que M&A ocorra principalmente lá", disse Nuelle. "Áreas como staking, DeFi e CeFi ainda são paralelas ao fintech/bancário em vez de se cruzarem."

Nuelle também antecipa que a atividade de oferta pública inicial (IPO) será retomada à medida que a clareza regulatória melhorar nos EUA, criando mais oportunidades para empresas de criptomoedas acessarem os mercados públicos.

Portal Ventures: Espera que fintech lidere M&A de cripto

Portal Ventures também vê fintech como o principal motor de M&A de cripto em 2025. "É difícil ser um investidor de fintech hoje e ignorar cripto", disse Evan Fisher, fundador e sócio-geral da Portal Ventures, ao The Block.
Dentro do cripto, Fisher espera que alguns players estabelecidos como Chainalysis adquiram empresas menores.

Blockchain Capital: Espera consolidação em várias categorias

Blockchain Capital espera que a atividade de M&A de cripto aumente em 2025, seguindo o aumento em 2024. "Vimos muita proliferação em várias categorias nos últimos anos e, portanto, esperamos alguma consolidação, bem como uma recuperação por parte dos players tradicionais de fintech que buscam oferecer produtos de cripto nos próximos anos", disse Kinjal Shah, sócio-geral da Blockchain Capital, ao The Block.

Pantera Capital: Antecipam algumas grandes aquisições

Lauren Stephanian, sócia-geral da Pantera Capital, disse ao The Block que espera "algumas grandes aquisições" em 2025.

"Os estratégicos têm acumulado seus cofres de guerra enquanto os tesouros aumentaram de tamanho com o aumento dos preços dos tokens", disse Stephanian. "Muitas empresas e protocolos agora estão procurando absorver sua concorrência e reforçar sua produção neste mercado."

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