HTX Ventures: RWAFi e Pagamentos com Stablecoin Prontos para Dominar o Evolutivo Cenário DeFi

Singapura / 22 de janeiro de 2025 – O cenário DeFi passou por uma transformação dramática desde o "Verão DeFi" de 2020. Com Donald Trump assumindo o cargo de Presidente dos Estados Unidos, uma nova era de crescimento para o DeFi está surgindo, caracterizada por uma integração mais profunda com as finanças tradicionais.

A HTX Ventures, a divisão global de investimentos da HTX, lançou um relatório prospectivo intitulado "​​ Uma Nova Era para o DeFi com Conformidade Cripto e Novas Oportunidades em RWA-Fi e Pagamentos com Stablecoins ." Este relatório analisa o ambiente em evolução do comércio de criptomoedas em 2025, focando nas oportunidades significativas e desafios que RWAFi e pagamentos com stablecoins estão enfrentando.

Mudanças no Ambiente de Comércio de Criptomoedas Favorecem Stablecoins e Perspectivas de RWAs

A flexibilização gradual das políticas regulatórias de criptomoedas está facilitando uma maior participação de investidores institucionais dentro do ecossistema cripto. Essa mudança fez com que stablecoins e RWAs (Ativos do Mundo Real) emergissem como pontes cruciais conectando os mundos das finanças tradicionais e descentralizadas.

Os dados mostram um aumento notável no uso de stablecoins em transações blockchain, que subiu de 3% em 2020 para mais de 50% até o final de 2024. A proposta de valor central das stablecoins reside em sua capacidade de facilitar pagamentos transfronteiriços sem atritos, tornando-as estrategicamente importantes no comércio internacional. 

O relatório destaca o imenso potencial das stablecoins, afirmando: "Atualmente, o mercado global de pagamentos B2B transfronteiriços processados por canais tradicionais é avaliado em aproximadamente US$ 40 trilhões, enquanto o mercado de remessas de consumidores gera centenas de bilhões de dólares em receita anual. As stablecoins oferecem uma nova alternativa para pagamentos transfronteiriços eficientes por meio de canais cripto. À medida que a adoção ganha impulso, as stablecoins estão prontas para penetrar e perturbar esse segmento de mercado, tornando-se um jogador-chave no cenário de pagamentos globais."

Além disso, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA está ativamente se preparando para introduzir um projeto de lei sobre stablecoins, que tem o potencial de ser a primeira legislação abrangente sobre criptomoedas aprovada pelo Congresso. Esta legislação pode impulsionar a adoção generalizada de carteiras cripto, stablecoins e canais de pagamento baseados em blockchain entre bancos tradicionais, empresas e indivíduos. Notavelmente, vários gigantes financeiros tradicionais proeminentes, incluindo PayPal e Stripe, já iniciaram uma exploração ativa no setor de stablecoins.

O mercado de RWA viu um crescimento positivo durante o recente ciclo de mercado em baixa, principalmente impulsionado por seus retornos estáveis. Ao contrário das criptomoedas, o valor dos RWAs permanece amplamente inalterado pela volatilidade inerente do mercado cripto, uma característica crucial para construir um ecossistema DeFi robusto. Líderes da indústria como  Binance projetam que o mercado de RWA pode se expandir para US$ 16 trilhões até 2030. Este imenso potencial de mercado levou empresas como BlackRock e Tether a explorar ativos tokenizados, levando ao surgimento de ferramentas de conformidade para emissão de tokens RWA, como a Securitize.

Oportunidades e Desafios para Projetos DeFi

À medida que stablecoins e RWAFi emergem como os pilares do cenário DeFi em evolução, as equipes de projeto são encarregadas de desenvolver produtos inovadores adaptados ao novo ambiente e demandas. Embora os desafios sejam inevitáveis, essas mudanças transformadoras também desbloqueiam inúmeras oportunidades.

Em termos de concretizar a visão de stablecoins geradoras de rendimento, o relatório identifica  duas tendências de mercado predominantes:

Stablecoins lastreadas em Tesouro:
Esta abordagem envolve a utilização de títulos do Tesouro dos EUA como os ativos subjacentes

para stablecoins, introduzindo efetivamente ativos financeiros tradicionais no blockchain por meio da tokenização. Esta metodologia preserva a estabilidade e a natureza de baixo risco dos títulos do Tesouro, enquanto integra perfeitamente a alta liquidez e a composabilidade inerentes ao DeFi. Exemplos incluem USDY da Ondo Finance e uma gama de produtos Vault respaldados por Tesouro da OpenTrade.

Rendimento impulsionado pela volatilidade:
A abordagem alternativa aproveita a volatilidade do mercado cripto e MEV para gerar retornos de baixo risco. Ethena, juntamente com sua stablecoin nativa USDe, serve como um exemplo principal dessa estratégia.

Integrar perfeitamente aplicativos DeFi com RWAs apresenta outro desafio crítico para as equipes de projeto. Por um lado, a estabilidade inerente dos RWAs pode efetivamente mitigar o risco em aplicativos DeFi. Stablecoins de Posição de Dívida Colateralizada (CDP), como o crvUSD da Curve, estão incorporando cada vez mais RWAs como garantia para aumentar sua estabilidade. Por outro lado, a flexibilidade do DeFi pode aumentar significativamente a taxa de utilização dos RWAs tokenizados. A seção RWA recém-introduzida da Pendle, com um TVL atual de $150 milhões, exemplifica essa sinergia. Aproveitando a composabilidade do DeFi Lego, os diversos ativos geradores de rendimento da Pendle podem oferecer APYs altamente atraentes, incentivando os usuários a investir em stablecoins RWA.

Projetos DeFi emergentes ainda possuem um potencial significativo não explorado em setores de nicho, como abordar cenários de inadimplência dentro do mercado de crédito privado no domínio RWA e aproveitar efetivamente as cadeias públicas RWA para capacitar as finanças institucionais. Olhando para o futuro, o relatório sugere que forex on-chain, pilhas de pagamento transfronteiriças e plataformas de agregação de stablecoin multi-pool estão entre as direções de desenvolvimento promissoras na era do "Novo DeFi".

Sobre a HTX Ventures

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