Снижение ставки ФРС на 0,50% может вызвать тревогу относительно Bitcoin, предупреждает 10X Research

• По данным 10x Research, агрессивное снижение ставки ФРС может быть признаком экономической обеспокоенности, а не уверенности, что сказывается на рисковых активах, включая Bitcoin.
• В настоящее время трейдеры оценивают вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе менее чем в 30%.

Пятничный отчет о занятости в США, по-видимому, подготовил почву для того, чтобы Федеральная резервная система (ФРС) начала снижать процентные ставки, причем первый шаг, скорее всего, будет сделан на следующей неделе.

По данным 10x Research, предположительно оптимистичный цикл смягчения ликвидности может начаться на негативной ноте для рисковых активов, включая криптовалюты, если ФРС снизит ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) 18 сентября.

Изменения ставок выражаются в «базисных пунктах (б. п.)», равных 1/100 процентного пункта, и центральные банки, включая ФРС, обычно выбирают изменения процентной ставки на 25 базисных пунктов. Однако иногда выбираются более существенные изменения, что указывает на чувство срочности. Например, ФРС осуществила несколько повышений на 50 б. п. и 75 б. п. в течение цикла ужесточения 2022 года, что сигнализирует о срочности контроля инфляции и вызывает неприятие риска на финансовых Рынки.

Снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе может означать усиление экономических опасений или ощущение отставания в борьбе с надвигающимся экономическим спадом, что заставит инвесторов сократить вложения в рискованные активы, такие как Bitcoin (BTC) и акции.

«Хотя снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов может сигнализировать Рынки о более серьезных опасениях, основное внимание ФРС будет уделяться смягчению экономических рисков, а не управлению реакцией рынка», — заявил в понедельник в записке для клиентов основатель 10x Research Маркус Тилен, правильно предсказавший Rally BTC до $70 000 в первом квартале.

На момент публикации инструмент FedWatch Чикагской товарной биржи (CME) показывал почти 30%-ную вероятность того, что ФРС снизит ставки на 50 базисных пунктов до диапазона 4,75%-5% на следующей неделе.

«Вероятность снижения на 50 базисных пунктов составляет всего 29%, что противоречит нашему мнению и преобладающему консенсусу. Все громче звучат голоса о том, что ФРС отстает от графика, пропустив признаки слабости рынка труда после того, как ее застали врасплох в июле», — добавил Тилен.

Точка зрения Тилена согласуется с консенсусом среди традиционных экспертов рынка.

«ФРС T хочет начинать со снижения на 50 базисных пунктов, потому что, честно говоря, на данном этапе экономика T нуждается в панике», — сказал макротрейдер Крейг Шапиро в интервью X.

Шапиро пояснил, что Рынки , зависящие от ликвидности, захотят, чтобы ФРС начала со снижения ставки на 50 базисных пунктов, и будут корректировать ее на более низком уровне до тех пор, пока центральный банк не решит пойти на более крупные снижения.

«Мы вернулись в эту зону. Рисковые активы будут корректироваться до тех пор, пока ФРС не капитулирует и не даст ей то, что она хочет. Нам нужно найти цену исполнения опциона пут ФРС, но, учитывая, в каком состоянии сейчас находится экономика, и учитывая, что цены на рисковые активы (акции, кредитные спреды и ETC.) все еще высоки, а экономические данные все еще медленно растут, я опасаюсь, что уровни значительно ниже», — добавил Шапиро.

Прошлые данные показывают, что начало цикла снижения ставок, независимо от масштаба первого шага, не всегда оказывает стимулирующее воздействие на цены активов.

Обратите внимание, что ожидаемое смягчение политики ФРС стало ONE из ключевых факторов роста BTC с $20 000 в январе 2023 года, что ставит вопрос о том, не заложено ли уже снижение ставки в цену.