Экономисты видят серьезные инфляционные угрозы в США после выборов

Борьба за снижение инфляции в США была жесткой, но спустя более двух лет она работает. Высокие процентные ставки, улучшение цепочек поставок и рост занятости привели к снижению инфляции примерно до 2,4%, что близко к тому уровню, который был до COVID.

Но следующий год может все изменить, в зависимости от того, кто победит в Белом доме. Либо Дональд Трамп, либо Камала Харрис будут формировать экономическую политику, которая может решить, останется ли инфляция под контролем или резко увеличится.

Оба кандидата поддерживают экономический рост, но их идеи могут означать совершенно разные пути инфляции. Экономисты опасаются, что планы Трампа могут спровоцировать новые проблемы с инфляцией. Он рассматривает возможность введения широких тарифов на импорт, депортации рабочих и подталкивания ФРС к снижению процентных ставок.

Брайан Ридл из Манхэттенского института говорит, что действия Трампа «больше движутся в инфляционном направлении», и он «законно обеспокоен ухудшением инфляции в 2025 году».

Потенциальное влияние политики Трампа на инфляцию

Политика Трампа нацелена на экономический рост, но перед ним стоит совсем другая экономическая ситуация, чем в его первый срок. Тогда инфляция была низкой. Сегодня инфляция является актуальной проблемой. ФРС боролась за сдерживание роста цен с помощью высоких процентных ставок, но планы Трампа, включая снижение ставок, могут возродить инфляцию.

Доходность облигаций уже выросла из-за опасений увеличения defi при Трампе, что сигнализирует об опасениях инвесторов по поводу потенциальных всплесков инфляции.

Бывший директор Трампа по законодательным вопросам Марк Шорт говорит, что новая политика Трампа может спровоцировать конфликты с ФРС, которая держит инфляцию под контролем. Шорт отметил, что финансовый кризис 2008 года удерживал инфляцию на низком уровне во время первого срока Трампа, но теперь инфляционные риски намного выше.

Инфляция резко выросла во время правления Байдена, когда США возобновили работу после пандемии, достигнув пика в 9,1% в 2022 году, когда война на Украине нарушила глобальную энергетику.

Хотя повышение ставок ФРС и стабилизация цепочек поставок снизили цены, эксперты опасаются, что идеи Трампа могут обратить вспять этот прогресс.

Торговые и иммиграционные планы Трампа дают ему свободу действий без Конгресса. Он предложил широкомасштабные тарифы, при этом некоторые из них на китайский импорт достигают 60%. Адам Позен из Института Петерсона говорит, что если Трамп будет придерживаться своих планов, это вызовет «негативный шок предложения».

Цены вырастут, а способность экономики поставлять товары сократится. Институт Петерсона прогнозирует серьезные экономические последствия, особенно если тарифы Трампа и иммиграционная политика приведут к росту цен и разрушят рынок труда.

Исследование Института Петерсона предполагает, что депортация иммигрантов может привести к сокращению экономического производства и одновременному росту инфляции. Из-за меньшего количества работников компании столкнутся с более высокими затратами на рабочую силу и переложат эти затраты на потребителей.

Орен Касс из American Compass, аналитического центра, поддерживающего Трампа, утверждает, что более высокая заработная плата американских рабочих естественным образом приведет к увеличению цен. Касс рассматривает это как «как рынки должны работать».

Подход Харриса к управлению инфляцией

У Харрис есть свои собственные инфляционные планы, но она не предложила ничего, что могло бы привести к немедленной инфляции. Харрис хочет увеличить доступное жилье, решить проблему корпоративного взвинчивания цен и расширить налоговые льготы для семей. Она говорит, что будет финансировать эти планы за счет новых налогов и доходов вместо defi расходов.

Экономист Ридл считает, что если демократы сохранят контроль, инфляция может остаться «жесткой и упорной», но не достигнет matic скачка. Планы Харриса также не включают каких-либо серьезных сокращений defi , которые могли бы замедлить снижение инфляции в долгосрочной перспективе.

Трамп хочет частично продлить сокращение налогов в 2017 году: некоторые из них будут направлены на корпорации, а некоторые — на отмену налогов на чаевые, сверхурочную работу и пособия по социальному обеспечению для пенсионеров. Критики говорят, что план Трампа может увеличить defi , не стимулируя экономический рост в достаточной степени, чтобы компенсировать влияние инфляции.

Экономисты предупреждают, что defi бюджета может спровоцировать инфляцию в секторах, наиболее пострадавших от роста потребительских цен. По оценкам Комитета по ответственному федеральному бюджету, предложения Харриса добавят к defi 3,5 триллиона долларов в течение следующего десятилетия, а предложения Трампа могут добавить 7,5 триллиона долларов.

Экономические союзники Трампа утверждают, что тарифы и иммиграционные ограничения помогут американским рабочим, повысив их заработную плату. Однако данные свидетельствуют о том, что такая политика может привести к сокращению рабочей силы и увеличению производственных затрат.

Экономисты Университета Колорадо, изучавшие депортации с 2008 по 2014 год, обнаружили, что на каждый миллион высланных нелегально рабочих исчезло 88 000 американских рабочих мест. Потеря рабочих-иммигрантов может нанести ущерб таким отраслям экономики США, как пищевая промышленность и гостиничный бизнес, что, скорее всего, приведет к сокращению рабочих мест, а не к найму местных работников на эти должности.

Реакция ФРС и последствия для процентных ставок

Следующие шаги Федеральной резервной системы зависят от того, как будет развиваться инфляционная политика. Если тарифы и высокие расходы вновь разожгут инфляцию, ФРС может замедлить или прекратить снижение ставок.

Чиновники ФРС недавно начали снижать ставки по сравнению с их максимумами за два десятилетия, но предупреждают, что новый раунд инфляции может означать более жесткие решения по ставкам.

Трамп настаивал на снижении ставок во время своего президентства, а в 2026 году он выберет нового председателя ФРС в случае переизбрания. Шорт ожидает, что Трамп будет «очень активно» влиять на ФРС, если инфляция снова вырастет.

Новые тарифы Трампа будут намного выше тех, которые были введены в 2018 и 2019 годах, и они могут поднять потребительские расходы по всем направлениям. Генеральный директор AutoZone Филип Даниэле заявил, что тарифные издержки «вернутся к потребителю», поскольку компании не возьмут на себя расходы.

Хотя команда Трампа утверждает, что предыдущие тарифы не приводили к инфляции, экономисты полагают, что более широкие тарифы могут быть другими. Кристофер Уоллер, назначенный Трампом управляющий ФРС, заявил в июле, что ФРС следует «пересмотреть» временные скачки цен из-за тарифов.

Но Остан Гулсби из ФРБ Чикаго обеспокоен тем, что действующие тарифы могут спровоцировать требования заработной платы и ответные меры со стороны торговых партнеров, что сделает инфляцию устойчивой.

Для ФРС твердо придерживаться политики инфляции означает избежать повторения своей «временной» ошибки в 2021 году. Когда цены выросли после COVID, ФРС изначально ошибочно восприняла этот скачок как временный. Позже они агрессивно подняли ставки, чтобы не допустить, чтобы более высокие цены стали новой нормой.

Позен из Института Петерсона предупреждает, что второй всплеск инфляции будет еще труднее контролировать, особенно если президент dent склоняться к снижению ставок ФРС. «Если начнется второй раунд инфляции, — сказал , — ФРС будет гораздо труднее» удерживать ее под контролем.