Лучшее из лучшего: главные уроки 2024 года от Forward Guidance

Это отрывок из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь .

Прежде чем мы погрузимся в ритм и сумасшествие 2025 года, я хочу вспомнить свои любимые интервью и самые важные выводы 2024 года.

Уоррен Мослер — отец и пионер движения современной денежной теории (MMT), и у него очень уникальные взгляды по сравнению с традиционным макроэкономическим мышлением. Я пригласил его на шоу, так как хотел понять его взгляды на текущую экономическую обстановку. 

Одним из больших уроков было то, как высокие процентные ставки на самом деле усугубляли инфляцию, а не сдерживали ее. Когда уровень долга становится таким высоким, как сейчас, процентные платежи держателям казначейских облигаций действуют как доход. 

Таким образом, по мнению Уоррена, чтобы инфляция снизилась, ФРС на самом деле нужно снизить ставки.

Джефф Парк — глава Alpha Strategies в Bitwise и абсолютный эксперт во всем, что касается опционов и деривативов. Мы встретились как раз в тот момент, когда опционы на спотовые биткойн-ETF в США начали торговаться, и провели увлекательную дискуссию уровня 201.

Один из самых важных выводов: поскольку криптовалютные рынки опционов, такие как Deribit, работают круглосуточно, а опционы ETF придерживаются стандартных рыночных часов, цены на каждом рынке должны быть разными. Когда у опциона больше времени для торговли (Тета), вероятность его истечения в деньгах выше — что сопровождается более высокой ценой опциона.

Доктор Стивен Миран — научный сотрудник Манхэттенского института и работал в Министерстве финансов США во время последней администрации Трампа. Он является ведущим академиком по потенциальному экономическому влиянию новых торговых политик Трампа, а именно в отношении тарифов. 

Я пригласил Стивена на шоу для эксклюзивного интервью по случаю выхода его последней работы, в которой он разобрал механические последствия того, что тарифы могут сделать с экономикой США. Он подчеркнул их как необходимый инструмент, чтобы помочь США облегчить симптомы того, что он называет дилеммой Триффина — связанными остаточными эффектами того, что происходит, когда деньги страны являются мировой резервной валютой.

Джордж Робертсон — опытный макро-трейдер и настоящий знаток.  У него уникальный взгляд на то, что движет экономикой и рынками. Суть его революционного взгляда: ФРС не оказывает фактического влияния на экономику с точки зрения своих механических политических реализаций; это почти полностью психологическое воздействие. 

Эти эпизоды были моими любимыми, потому что каждый гость придерживался неортодоксальных