เกณฑ์มาตรฐาน: MicroStrategy อาจสร้างรายได้จากการปล่อยกู้ Bitcoin ที่ถือครองอยู่ในไม่ช้า

MicroStrategy เสร็จสิ้นการออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1.01 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนี้และซื้อ 7420 BTC ตั้งแต่วันที่ 13 ถึง 19 กันยายน มูลค่าประมาณ 458.2 ล้านดอลลาร์

ธนาคารเพื่อการลงทุนและบริษัทวิจัย Benchmark ระบุว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดนี้บ่งชี้ว่าเมื่อ MicroStrategy ออกหุ้นกู้แปลงสภาพเพื่อระดมทุนสำหรับการเพิ่มการถือครอง Bitcoin งบดุลและสภาพการเงินของบริษัทอาจแข็งแกร่งขึ้น

Mark Palmer จาก Benchmark ชี้ให้เห็นว่า Michael Saylor ประธานบริหารของ MicroStrategy บางครั้งกล่าวถึงแนวคิดในการให้ยืม Bitcoin บางส่วนของ MicroStrategy เพื่อสร้างรายได้ แต่เขาเชื่อว่าไม่สามารถทำได้เนื่องจากไม่มีคู่ค้าการซื้อขายที่มีความแข็งแกร่งทางการเงินและงบดุลที่แข็งแกร่งยินดีรับการเคลื่อนไหวดังกล่าว อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้อาจเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า

ในการพิจารณาคดีสาธารณะเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ที่ปรึกษากฎหมายหลักของวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis เปิดเผยว่า SEC ของสหรัฐฯ ได้ให้การยกเว้นตามเงื่อนไขแก่ BNY Mellon เกี่ยวกับคำแนะนำ SAB 121 ซึ่งกำหนดให้หน่วยงานที่เลือกเก็บรักษาสินทรัพย์คริปโตต้องบันทึกไว้ในงบดุลและสร้างหนี้สินที่สอดคล้องกันเท่ากับมูลค่าของสินทรัพย์คริปโต ผู้ดูแลสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในอเมริกา BNY Mellon ดูเหมือนจะได้รับการอนุมัติสำหรับการเก็บรักษาสินทรัพย์คริปโต

Palmer กล่าวว่าหากท่าทีที่ผ่อนปรนของ SEC ต่อสินทรัพย์ดิจิทัลขยายจากสถาบันการเงินเช่น BNY Mellon เนื่องจากความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นไปยังบริษัทต่างๆ MicroStrategy อาจจะได้ทำธุรกิจกับคู่ค้าการซื้อขายสถาบันขนาดใหญ่ในไม่ช้า

เขาเขียนในรายงานเมื่อวันอังคารว่า "รายได้ที่เกิดจาก MSTR ผ่านการให้ยืม Bitcoin บางส่วนสามารถชดเชยดอกเบี้ยหนี้ประจำปีของบริษัทได้ หากบริษัทเต็มใจให้ยืม Bitcoin มากขึ้นก็สามารถใช้รายได้ที่เกี่ยวข้องเป็นอีกวิธีหนึ่งในการเพิ่มการถือครอง Bitcoin โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการใช้เลเวอเรจหรือการลดสัดส่วน"

Palmer สังเกตว่าหลังจากการออกหุ้นกู้แปลงสภาพและการเพิกถอนหุ้นกู้พิเศษ MicroStrategy อาจได้รับความยืดหยุ่นมากขึ้นในการเข้าสู่ตลาดทุนเนื่องจากลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในขณะที่มีการสำรอง Bitcoin ที่ไม่มีหลักประกันมากขึ้น

Palmer ย้ำการจัดอันดับ "ซื้อ" ของเขาสำหรับหุ้น MicroStrategy โดยมีราคาเป้าหมายที่ 215 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น จนถึงปีนี้ MSTR เพิ่มขึ้นมากกว่า 115% โดยมีราคาหุ้นประมาณ 147 ดอลลาร์สหรัฐในขณะที่เผยแพร่