Аналіз запуску спотових ETF на ETH у США

Шлях до схвалення

Протягом багатьох років ідея створення спотового ETF на Ethereum викликала великий інтерес і суперечки серед інвесторів, регуляторів і фінансових установ. ETF – це тип інвестиційного фонду, який торгується на фондових біржах, як і окремі акції. Спотові ETF особливо популярні, оскільки вони відстежують фактичну ціну базового активу – в даному випадку ETH – замість того, щоб покладатися на ф'ючерсні контракти або інші фінансові інструменти.

Чітка ідея створення спотового ETF на Ethereum зʼявилася кілька років тому. Прихильники стверджували, що такий фонд запропонує інвесторам більш простий і доступний спосіб отримати доступ до ETH. Однак на цьому шляху виникли певні труднощі. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та інші регуляторні органи з обережністю поставилися до схвалення цих фондів через побоювання з приводу маніпулювання ринком, безпеки та загальної волатильності криптовалют.

Раніше SEC відхилила кілька пропозицій про створення спотового Bitcoin ETF, пославшись на аналогічні побоювання. Нормативно-правова база криптоіндустрії ще перебуває на стадії розвитку. Спостерігався значний скептицизм щодо стабільності та безпеки криптовалют. Багато хто вважав, що схвалення спотового ETF на Ethereum відбуватиметься за аналогічною схемою.

Однак у середині 2024 року відбулися помітні зміни. Зростання інституційного інтересу та розвиток нормативно-правової бази призвели до зростання оптимізму. Після місяців переговорів, коригувань та презентацій, SEC та інші регуляторні органи схвалили кілька спотових ETH на ETF. Це схвалення стало важливим етапом у світі криптовалют і відкрило дверії до початку торгівлі цими новими фондами.

Такі компанії, як Grayscale, Fidelity та BlackRock, відіграли вирішальну роль в отриманні схвалення. Вони стверджували, що ринок готовий до ETF на Ethereum і що переваги переважують ризики. Їхні наполегливі зусилля в поєднанні зі збільшенням інституційного інтересу до ETH врешті-решт призвели до позитивних регуляторних змін.

Щоб дізнатися більше про перші перешкоди на шляху до схвалення спотових ETF на Ethereum у США, ознайомтеся зі статтею: Спотові ETH ETF та тернистий шлях до регуляторного схвалення

Запуск торгівлі

Запуск спотових ETH на ETF був довгоочікуваним. 22 липня 2024 року ETF офіційно почали торгуватися на фондових біржах США. Ажіотаж був досить відчутним. Інвестори хотіли подивитися, як працюватимуть ці нові фінансові продукти.

Перший день торгівлі

Запуск спотових ETH на ETF 23 липня 2024 року був зустрінутий з ентузіазмом і обережністю. Початкові обсяги торгівлі були неймовірними: у перший день ETF згенерували близько 1,05 млрд дол. США сукупного обсягу торгівлі. Це стало сильним індикатором інтересу і впевненості ринку.

Однак ажіотаж стримали деякі побоювання. Запуск збігся із загальною волатильністю ринку і випуском значних обсягів Bitcoin з Mt. Gox, що вплинуло на ринкові настрої.

ETH Trust (ETHE) компанії Grayscale показав видатний результат. Їхній обсяг торгівлі був близько 492 млн дол. США, що становить близько 52% від загального обсягу торгівлі. Серед інших помітних лідерів були iShares ETH Trust (ETHA) від BlackRock з обсягом торгівлі у 256 млн дол. США, і ETH Fund (FETH) від Fidelity з обсягом торгівлі у 113 млн дол. США. Попри початковий ажіотаж, чисті цифри були дещо неоднозначними. Чистий притік коштів у ETF склав 106,7 млн дол. США, що свідчить про стриманий оптимізм інвесторів.

Насправді, позитивна тенденція тривала недовго.

Другий день торгівлі

На другий день торгівлі стався різкий поворот подій. Обсяг торгівлі спотовими ETF на ETH склав 951 млн дол. США, що свідчить про постійний високий інтерес. Однак спостерігався значний відтік коштів: чистий відтік з фондів склав 113,3 млн дол. США.

Основним фактором, що спричинив цей відтік, був значний продаж з ETH Trust (ETHE), що належить Grayscale, з якого було виведено 326,9 млн дол. США. Цей фонд, який нещодавно перейшов на спотовий ETF, зіткнувся зі значним тиском інвесторів. Основний відтік припав тільки на ETHE компанії Grayscale. Це підкреслює волатильність і невизначеність навколо нових фінансових продуктів у криптовалютному просторі.

Попри відтік коштів із Grayscale, інші фонди, як-от Fidelity's FETH і Bitwise's BITW, зуміли залучити значний приплив коштів: 74,5 млн дол. США і 29,6 млн дол. США відповідно. Ці неоднозначні настрої говорили про те, що в той час, як одні інвестори відступали, інші зберігали оптимізм щодо потенціалу ETH-ETF. На загальному криптовалютному ринку також спостерігалася волатильність, що, ймовірно, сприяло відтоку коштів.

Джерело: FarSide Investors

Вплив на крипторинок

Запуск спотових ETF на ETH помітно вплинув на загальний ринок криптовалют.

Реакція ринку та рух цін

Спочатку ентузіазм навколо ETF на Ethereum, здавалося, спричинив позитивні настрої на ринку. Однак волатильність і подальший відтік капіталу мали неоднозначні наслідки. Ціна ETH впала приблизно на 8% після другого дня торгівлі, стабілізувавшись на позначці 3158$. Це зниження відображало ширшу тенденцію ринкової невизначеності та масового продажу.

Джерело: TradingView

Bitcoin також пережив падіння. За той самий період BTC впав на 3,7%. Розпродаж криптовалют часто можна пояснити різними факторами, включно з настроями на ринку, макроекономічними подіями і великими рухами активів.

Порівняння з Bitcoin ETF

За показниками ETF на Ethereum уважно стежили і порівнювали з ETF на Bitcoin. Раніше ETF на Bitcoin стикалися зі своїм набором проблем, включно з періодами відтоку коштів і реакції ринку. Порівняння виявило деякі подібності та відмінності в тому, як інвестори реагували на ці два типи ETF.

Ціна ETH впала на 8,24% протягом 24 годин після запуску, тоді як Bitcoin впав, але в меншій мірі. Це свідчило про те, що ETH, як новий і потенційно більш волатильний актив, був більш схильний до різких коливань цін і настроїв на ринку.

Ширші ринкові тенденції

Запуск ETF на Ethereum збігся з іншими важливими подіями на ринку. Наприклад, загальна капіталізація ринку криптовалют знизилася на 2,2% до 2,5 трлн дол. США, що відображає більш широкі ринкові тенденції.

З більш позитивних моментів, ринок стейблкоїнів продемонстрував зростання. Загальна капіталізація ринку стейблкоїнів зросла до 156 мільярдів доларів, перервавши тримісячну стагнацію. Це зростання розглядається як ознака збільшення залученості та активності користувачів у DeFi.

Джерело: Artemis

Відмова від відповідальності: погляди, висловлені в цій статті, надані лише для ознайомлення. Цю статтю не варто вважати схваленням будь-яких продуктів і послуг, що обговорювалися, або інвестиційною, фінансовою чи торговою порадою. Перш ніж приймати фінансові рішення, необхідно проконсультуватися з кваліфікованими фахівцями.