Nỗ lực phục hồi của Bitcoin đang diễn ra: Liệu có thể kéo dài?

👇1-14) Vụ sụp đổ Bitcoin vào thứ Hai đã đảo ngược khi đạt đến ngày ra mắt Bitcoin Spot ETF vào ngày 11/12 tháng 1 năm 2024, một điểm tham chiếu quan trọng trong lịch sử gần đây của thị trường. Các nhà giao dịch đang tập trung vào các khía cạnh kỹ thuật của biến động giá, và việc hiểu rõ phân tích này có thể dẫn đến các quyết định giao dịch thông minh hơn. Ngay cả những nhà giao dịch tiền điện tử lạc quan nhất cũng phải thừa nhận rằng các đợt giảm giá đã ngày càng sâu hơn: 56,500 vào tháng 5, 53,500 vào tháng 7 và 49,100 vào tháng 8.

Bitcoin - nhiều thiệt hại kỹ thuật trên biểu đồ đã xảy ra.

👇2-14) Bitcoin đang cố gắng phục hồi, nhưng sự kháng cự mạnh từ xu hướng giảm rõ ràng sẽ khó khăn hơn sau khi phá vỡ hỗ trợ gần đây. Quan điểm giảm giá của chúng tôi xuất phát từ các chỉ số kỹ thuật hàng tháng, mà tính đến tháng 5 năm 2024, đã đạt đến mức mà giá đã đảo ngược trong các thị trường tăng giá trước đó, chẳng hạn như vào tháng 1 năm 2018 và tháng 4 năm 2021. Chúng tôi chỉ có thể xác nhận điều này trong vài tháng tới với lợi ích của sự nhìn lại. Tuy nhiên, nó đã định kỳ ảnh hưởng đến kỳ vọng của chúng tôi về sự giảm giá vào tháng 4, tháng 6 và tháng 8 năm 2024.

👇3-14) Từ góc độ kỹ thuật, khu vực 56,000/57,000 được dự đoán sẽ là kháng cự đáng kể cho Bitcoin. Việc đóng cửa trên mức này sẽ là một dấu hiệu tích cực. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải có các điểm dừng chắc chắn cho các vị thế dài (54,000) do rủi ro giảm giá hiện tại được chỉ ra bởi các chỉ số kỹ thuật chưa hoàn chỉnh.

👇4-14) Chúng tôi không khuyến nghị HODLing, chủ yếu vì cả Bitcoin và Ethereum đều không thể hiện các xu hướng tăng tỷ lệ Sharpe cao ổn định mà các nhà đầu tư thị trường chứng khoán Mỹ đã tận hưởng với ít nỗ lực. Chiến lược mua và giữ đã chứng tỏ không hiệu quả ở nhiều thị trường chứng khoán của các quốc gia và đối với những người đã tham gia thị trường tiền điện tử trong ba năm qua. Ngoài ra, với các ví gốc liên tục bán gần mức 70,000, chúng ta phải cảnh giác để xác định liệu điều này có đại diện cho một trần cấu trúc cho Bitcoin hay không.

Bitcoin (màu trắng) đang giao dịch dưới mức trung bình động 21 tuần (màu tím)

👇5-14) Mặc dù Bitcoin hay các loại tiền điện tử khác sẽ không bao giờ biến mất như các công cụ giao dịch, chúng tôi đánh giá cao sự biến động của Bitcoin mặc dù có những hạn chế cấu trúc tiềm ẩn. Một phương pháp đáng tin cậy để xác định chu kỳ liệu Bitcoin đang trong thị trường tăng hay giảm là theo dõi trung bình động 21 tuần. Thông thường, một thị trường tăng giá được chỉ ra khi Bitcoin giao dịch trên mức trung bình động 21 tuần này, trong khi một thị trường giảm giá được báo hiệu khi nó giao dịch dưới mức này.

👇6-14) Tuân thủ đường xu hướng này sẽ giúp tránh được các đợt giảm giá đáng kể vào năm 2022 và cung cấp các điểm vào có lợi vào năm 2020 và đầu năm 2023. Mặc dù các đường trung bình động đôi khi đưa ra các tín hiệu sai trong các đợt đảo chiều giá, các nhà giao dịch có kỹ năng sẽ nhanh chóng điều chỉnh vị thế của họ để phù hợp với xu hướng hiện tại. Với lợi ích của sự nhìn lại, trung bình động 21 tuần, hiện tại ở mức 61,824, cho thấy rằng một thị trường giảm giá đang diễn ra.

👇7-14) Thật đáng kinh ngạc rằng mặc dù đã giới thiệu các Bitcoin Spot ETF, đã có 17 tỷ đô la dòng tiền ròng và cho phép các tổ chức, quỹ hưu trí và những người khác bao gồm Bitcoin trong các danh mục đầu tư đa tài sản được quy định, giá Bitcoin vào thứ Hai vẫn tương tự như mức giá tại thời điểm ra mắt các ETF này.

👇8-14) Theo định nghĩa, để các ETF này được mua, ai đó phải đã bán. Nếu không, giá Bitcoin sẽ cao hơn nhiều. Các ví gốc đã bán gần mức 70,000, và

Có vẻ như các quỹ đầu cơ ban đầu đã mua các ETF để thực hiện các giao dịch chênh lệch giá nhưng sau đó đã thanh lý các khoản nắm giữ của họ do tỷ lệ tài trợ không đủ. Các nhà đầu tư bán lẻ có khả năng đã trở thành những người nắm giữ lớn nhất của các ETF này, thường ở mức giá không thuận lợi.

Dòng chảy ETF giao ngay (màu tím, trung bình động 5 ngày màu trắng) so với dòng chảy tích lũy

👇9-14) Lần này, các nhà đầu tư Bitcoin Spot ETF không mua vào khi giá giảm (xem đường màu trắng ở trên) - ít nhất là chưa. Với mức giá nhập trung bình khoảng 60.000 đô la, các nhà đầu tư này hiện đang lỗ, đối mặt với giá Bitcoin đang giảm. Với xu hướng giảm hiện tại của Bitcoin, các nhà đầu tư bán lẻ, những người thường theo xu hướng, có thể do dự trong việc tham gia vào các dòng chảy ETF mua vào khi giá giảm lớn.

👇10-14) Mặc dù dòng chảy tích lũy ấn tượng 17,1 tỷ đô la vào Bitcoin Spot ETF, giống như phong cách tỷ lệ Sharpe cao, hiệu suất của Bitcoin đã biến động và giảm. Câu hỏi đặt ra là: các nhà đầu tư ETF có thể chống lại xu hướng giảm này trong bao lâu?

Phân tích hồi quy Bitcoin so với Nasdaq

👇11-14) Trong khi thế giới đang tập trung vào việc giải quyết giao dịch chênh lệch lãi suất Nhật Bản, điều quan trọng cần lưu ý là việc bán tháo công nghệ Mỹ chủ yếu do tăng trưởng lợi nhuận đáng thất vọng và dự báo lợi nhuận tương lai yếu do đầu tư AI đáng kể. Do đó, ngay cả khi thế giới vượt qua sự cường điệu xung quanh tin tức giao dịch chênh lệch lãi suất Nhật Bản, rủi ro giảm giá đối với Nasdaq vẫn tồn tại, và Bitcoin có thể tiếp tục giảm.

👇12-14) Thêm vào đó, việc lựa chọn Phó Tổng thống của Trump, được coi là chống lại công nghệ lớn, làm tăng thêm sự không chắc chắn. Với tỷ lệ thắng cử của Trump tăng lên, các trở ngại chính trị có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu công nghệ, tác động đến lĩnh vực ‘công nghệ tiền điện tử’ khi mối tương quan giữa Bitcoin/Nasdaq tăng lên. Sự không chắc chắn xung quanh nền kinh tế, lạm phát và khả năng cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục cho đến tháng 9.

👇13-14) Lý tưởng nhất, Nasdaq sẽ cần giảm thêm 9% trước khi có sự phục hồi đáng kể, có thể vào khoảng giữa tháng 9. Phân tích hồi quy của chúng tôi chỉ ra rằng Nasdaq hiện đang được định giá cao hơn 7% so với Bitcoin. Do đó, Bitcoin đã định giá phần lớn sự giảm giá tiềm năng này.

👇14-14) Tuy nhiên, có khả năng định giá này có thể giảm thêm do beta cao hơn của Bitcoin. Để định thời điểm lý tưởng cho lần nhập thị trường tăng giá tiếp theo, chúng tôi nhắm đến giá Bitcoin giảm xuống mức thấp 40.000 đô la.