JPMorgan xem xét sáu thay đổi tiềm năng của thị trường tiền điện tử dưới thời Trump

Khi thị trường tiền điện tử tăng vọt sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ, với bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 93.500 USD trong tuần này, các nhà phân tích của JPMorgan đã nêu ra sáu thay đổi quan trọng về quy định và thị trường có thể định hình lại bối cảnh tiền điện tử Hoa Kỳ dưới thời chính quyền Donald Trump và Quốc hội do Đảng Cộng hòa lãnh đạo.

Tiến triển của các dự luật tiền điện tử đang chờ xử lý

Theo các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, một số dự luật tiền điện tử bị đình trệ có thể được phê duyệt nhanh chóng. Bao gồm Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21 (FIT21), có thể cung cấp sự rõ ràng cần thiết về quy định bằng cách xác định vai trò giám sát cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, các nhà phân tích cho biết.

Đạo luật Rõ ràng cho Stablecoin Thanh toán năm 2023, nhằm thiết lập một khung pháp lý cho các stablecoin thanh toán được phép, loại trừ chúng khỏi việc bị phân loại là chứng khoán theo luật Hoa Kỳ. Ngoài ra, Đạo luật Chống Giám sát Tiền tệ Kỹ thuật số Ngân hàng Trung ương có thể ngăn chặn sự phát triển của CBDC Hoa Kỳ, tạo ra nhiều cơ hội hơn cho các stablecoin tư nhân mở rộng vai trò của chúng trong hệ thống tài chính, các nhà phân tích cho biết.

Chuyển hướng sang quy định tiền điện tử hợp tác

Với các khung pháp lý rõ ràng hơn, chiến lược nặng về thực thi của SEC có thể phát triển thành một cách tiếp cận hợp tác hơn, theo các nhà phân tích của JPMorgan. Các vụ kiện nổi bật chống lại các công ty như Coinbase có thể được làm dịu, giải quyết hoặc thậm chí bị hủy bỏ, họ cho biết.

Các thông báo quy định được phát hành cho các công ty như Robinhood và Uniswap cũng có thể được xem xét lại, giảm thiểu rủi ro kiện tụng cho ngành công nghiệp tiền điện tử rộng lớn hơn, họ bổ sung.

Tăng cường sự tham gia của ngân hàng vào lưu ký tiền điện tử

Các nhà phân tích kỳ vọng Thông báo Kế toán Nhân viên số 121 (SAB 121) của SEC, hạn chế các ngân hàng nắm giữ tài sản kỹ thuật số, có thể bị bãi bỏ.

Hiện tại, SAB 121 yêu cầu các tổ chức lưu ký ghi nhận tài sản tiền điện tử của khách hàng là nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán của họ. Trong khi BNY Mellon đã nhận được miễn trừ, việc bãi bỏ sẽ loại bỏ nhu cầu phê duyệt cá nhân như vậy, mở đường cho các ngân hàng tham gia với tài sản kỹ thuật số tự do hơn, các nhà phân tích cho biết.

Những thay đổi lãnh đạo dự kiến tại Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ có thể khuyến khích thêm sự tham gia của ngân hàng vào tiền điện tử, mở ra cơ hội tăng trưởng mới cho ngành, theo các nhà phân tích.

Động lực cho ETF giao ngay ngoài bitcoin

Mặc dù sự lạc quan đang gia tăng đối với ETF giao ngay cho XRP, Solana và các tài sản tiền điện tử khác, nhưng vẫn còn những trở ngại, các nhà phân tích lưu ý. SEC có thể yêu cầu giải quyết các vụ kiện liên quan đến chứng khoán chưa đăng ký và ra mắt các ETF dựa trên hợp đồng tương lai cho các tài sản này trước khi phê duyệt ETF giao ngay, các nhà phân tích cho biết. Những yếu tố này có thể trì hoãn việc phê duyệt ETF mới hoặc yêu cầu nộp lại hồ sơ, họ bổ sung.

Các nhà phân tích cũng dự đoán sự quan tâm gia tăng đối với các ETF giao ngay đa mã thông báo, đặc biệt là do nhu cầu tương đối thấp đối với ETF ether giao ngay so với ETF bitcoin giao ngay.

Sự gia tăng trong vốn đầu tư mạo hiểm và hoạt động M&A tiền điện tử

Các quy định rõ ràng hơn có thể tăng cường tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm, sáp nhập và mua lại và các đợt phát hành công khai lần đầu trong lĩnh vực tiền điện tử, theo các nhà phân tích.

Cũng có thể có sự hợp tác lớn hơn với các cơ quan quản lý về phát hành mã thông báo, mã hóa tài sản và các tổ chức tự trị phi tập trung, họ cho biết. Đạo luật Hiệp hội Phi lợi nhuận Phi tập trung Không hợp nhất của Wyoming được các nhà phân tích nhấn mạnh như một mô hình cho luật DAO tiến bộ, cấp cho DAO tư cách pháp nhân trong khi vẫn giữ được tính chất phi tập trung của chúng.

Xác suất thấp của dự trữ bitcoin Hoa Kỳ

Các nhà phân tích thấy khả năng phê duyệt thấp cho Đạo luật Tăng cường Đổi mới, Công nghệ và Cạnh tranh thông qua Đầu tư Tối ưu hóa Toàn quốc năm 2024 (BITCOIN

Dự luật đề xuất thiết lập bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ, tương tự như vàng, bằng cách mua tới 5% tổng nguồn cung của nó trong vòng năm năm — tương đương với 90 tỷ đô la dòng tiền vào theo giá hiện tại — các nhà phân tích cho biết.

Mặc dù động thái này sẽ hợp pháp hóa bitcoin đáng kể và có thể đẩy giá lên cao hơn, nhưng khả năng thông qua là thấp, theo các nhà phân tích.

Tuy nhiên, nếu Hoa Kỳ theo đuổi điều này, các quốc gia khác có thể làm theo, củng cố thêm vị thế của bitcoin như một tài sản dự trữ, các nhà phân tích kết luận.