Chu kỳ Thị trường Gấu Bitcoin Sắp Kết Thúc? CIO Bitwise Nghĩ Vậy

Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan đã thu hút sự chú ý của thị trường với một phân tích đáng chú ý cho thấy rằng thị trường gấu có thể đang trở thành quá khứ. Hougan đã công bố một ghi chú gửi đến nhà đầu tư mới vào ngày hôm qua, ngày 29 tháng 1, năm 2025, nơi ông đề xuất rằng chu kỳ bốn năm truyền thống với thị trường gấu Bitcoin đang dần biến mất.

CIO của Bitwise quy cho điều này do các thông báo ủng hộ tiền điện tử của Donald Trump sẽ thúc đẩy việc ứng dụng Bitcoin bởi các tổ chức. Việc thành lập một lực lượng nhiệm vụ để hình thành một Kho Dự trữ Bitcoin Chiến lược và những thay đổi ủng hộ tiền điện tử trong SEC cho thấy một sự thay đổi lớn trong chính sách của Mỹ đang thay đổi động lực thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Từ Bùng Nổ-Suy Thoái đến Tăng Trưởng Bền Vững: Một Mô Hình Mới?

Thị trường tiền điện tử trong lịch sử đã tuân theo một mô hình dự đoán: ba năm tăng trưởng bùng nổ sau đó là một thị trường gấu tàn bạo. Tuy nhiên, phân tích của Hougan cho thấy chúng ta đang đi vào lãnh thổ chưa được khám phá. "Chu kỳ bốn năm trong tiền điện tử được dẫn dắt bởi các lực lượng tương tự như những gì dẫn dắt các chu kỳ tăng trưởng và suy thoái rộng lớn hơn trong nền kinh tế chung," ông giải thích, trong khi lưu ý rằng mô hình này có thể đang trên bờ vực chuyển đổi.

Các Con Số Không Nói Dối: Sự Tăng Vọt của Bitcoin

Các số liệu thống kê vẽ ra một bức tranh hấp dẫn về sự phát triển của thị trường. Từ mức khiêm tốn $22,218 khi Grayscale bắt đầu tranh chấp pháp lý với SEC, Bitcoin đã tăng vọt lên $102,674. Mức tăng 362% này không chỉ là một chu kỳ bơm và bán tháo khác - nó đại diện cho cái mà Hougan gọi là "Chu kỳ Dòng chính", xuất hiện từ đống tro tàn của các sự kiện giảm đòn bẩy lớn vào năm 2022.

Sắc Lệnh Hành Chính của Trump: Một Người Đổi Cuộc cho Tiền Điện Tử

Có lẽ tác động thúc đẩy lớn nhất cho sự chuyển đổi mô hình tiềm năng này là sắc lệnh hành chính gần đây của Tổng thống Trump. Quy định này, chỉ định phát triển tiền điện tử là một "ưu tiên quốc gia", đã gây ra chấn động trong ngành tài chính. Động thái chưa từng có này bao gồm các kế hoạch cho một "kho dự trữ tiền điện tử quốc gia" và tích cực khuyến khích các tổ chức tài chính truyền thống chấp nhận tài sản kỹ thuật số.

Cơn Sóng thần Trillion Đô la của Phố Wall

Cơn sóng ứng dụng tổ chức không chỉ đang đến – nó đã ở đây. Với CEO của BlackRock, Larry Fink, dự đoán Bitcoin ở mức $700,000, Hougan đặt ra một câu hỏi đáng suy ngẫm: "Chúng ta có thực sự sẽ thấy sự giảm 70% không?" Câu trả lời có thể nằm trong số hàng nghìn tỷ đô la chuẩn bị bước vào thị trường thông qua các kênh tổ chức mới được thành lập.

Tại sao Lần này Có thể Thực Sự Khác Biệt?

Trong khi thừa nhận sự hiện diện của đòn bẩy trong hệ thống thông qua cho vay và phái sinh dựa trên Bitcoin, Hougan chỉ ra một sự khác biệt quan trọng trong thị trường hiện tại: đa dạng hóa nhà đầu tư. "Tôi đoán rằng chúng ta chưa hoàn toàn vượt qua được chu kỳ bốn năm," ông thừa nhận, "nhưng bất kỳ sự điều chỉnh thị trường nào trong tương lai sẽ ngắn hơn và nông hơn so với các chu kỳ trước đây."

Dữ Liệu Đằng Sau Sự Lạc Quan

Sự chuyển đổi được hỗ trợ bởi số liệu vững chắc:

• Tăng giá trị Bitcoin 362% kể từ tháng 3 năm 2023
• Dòng vốn tổ chức đạt mức cao kỷ lục sau khi phê duyệt ETF
• Giảm chỉ số biến động thị trường so với các chu kỳ trước
• Sự tham gia của các tổ chức rộng rãi hơn trên nhiều lĩnh vực

Thị Trường Tiền Điện Tử Đang Trưởng Thành?

Trong khi Hougan vẫn lạc quan nhưng thận trọng, phân tích của ông gợi ý rằng những ngày giảm 80-90% có thể đã qua. Sự kết hợp giữa rõ ràng về quy định, sự ứng dụng tổ chức, và sự trưởng thành thị trường có thể tạo ra một môi trường ổn định hơn cho tài sản tiền điện tử.

"Cho đến bây giờ, mọi thứ đang tiến triển tốt," Hougan kết luận. "Con tàu tiền điện tử đang rời ga." Với các gã khổng lồ tài chính truyền thống giờ đây đã lên tàu hoàn toàn và sự hỗ trợ của chính phủ trở nên mạnh mẽ hơn, vài năm tới có thể viết lại mọi thứ chúng ta nghĩ rằng mình biết về các chu kỳ thị trường tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư và người tham gia thị trường, những tác động này rất rõ ràng: trong khi sự biến động vẫn là một đặc điểm cơ bản của thị trường tiền điện tử, các chu kỳ bùng nổ-suy thoái cực đoan của quá khứ có thể nhường chỗ cho các động thái thị trường đo lường hơn, được hỗ trợ bởi thanh khoản sâu hơn và sự tham gia rộng rãi của các tổ chức.