Sygnum dự báo rằng việc mua Dự trữ Bitcoin Chiến lược trị giá 1 tỷ USD có thể kích hoạt sự gia tăng vốn hóa thị trường lên 20 tỷ USD

Trưởng bộ phận Nghiên cứu Đầu tư của Sygnum, Katalin Tischhauser, đã dự báo một lộ trình giá tiềm năng cho bitcoin trong một kịch bản mà mỗi 1 tỷ USD dòng tiền từ một dự trữ bitcoin chiến lược tiềm năng của Mỹ có thể kích hoạt hiệu ứng nhân — mở rộng đáng kể vốn hóa thị trường của tài sản kỹ thuật số này.

Trong cuộc trò chuyện với The Block, Tischhauser giải thích rằng mỗi tỷ USD dòng tiền bổ sung có thể tăng thêm tới 20 tỷ USD vào vốn hóa thị trường của bitcoin — một hiện tượng mà bà cho rằng không chỉ do dòng vốn trực tiếp mà còn do cú sốc giá tăng đáng kể. “Mỗi 1 tỷ USD mua dự trữ chiến lược có thể tạo ra hiệu ứng nhân 20 lần đối với vốn hóa thị trường của bitcoin,” Tischhauser nói. Bà lưu ý rằng 19 tỷ USD bổ sung trong dự báo nhân này sẽ đến từ cú sốc cầu và sự thắt chặt nguồn cung thanh khoản hạn chế của bitcoin.

Thanh khoản hạn chế có thể thúc đẩy tăng trưởng theo cấp số nhân

Theo Tischhauser, tác động này được tăng cường bởi nguồn cung thanh khoản vốn dĩ nhỏ của bitcoin. “Cú sốc cầu tiềm năng sẽ rất đáng kể vì nguồn cung thanh khoản của bitcoin thực sự rất nhỏ,” bà giải thích. Những bình luận của bà cho thấy rằng khi tiền mới vào thị trường, nguồn cung hữu hạn buộc giá tăng nhanh chóng. Áp lực tăng này dự kiến sẽ gia tăng khi các dòng tiền đầu tiên được hấp thụ, để lại ít bitcoin hơn cho nhu cầu tiếp theo.

Tischhauser minh họa động lực này bằng cách phân tích hiệu ứng: tỷ USD đầu tiên và thứ hai trong dòng tiền sẽ chủ yếu “đốt cháy” nhu cầu có sẵn, trong khi tỷ USD thứ ba và thứ tư sẽ gặp phải môi trường cung cấp bị hạn chế hơn, dẫn đến tăng giá nhanh chóng.

“Đây là điều tôi gọi là cú sốc cầu — khi lượng tiền vào thị trường vượt quá nguồn cung có sẵn để bán, giá sẽ bị sốc tăng,” bà nói.

Nhiều nguồn cầu ròng tiềm năng

Trưởng bộ phận nghiên cứu nhấn mạnh rằng sự gia tăng cầu ròng có thể xuất phát từ nhiều nguồn khác nhau. Chính phủ bang và địa phương tìm kiếm tài sản dự trữ, phân bổ từ các nhà đầu tư tổ chức lớn, và có thể là các kho bạc doanh nghiệp đều được kỳ vọng sẽ đóng góp vào cầu ròng tích lũy thúc đẩy hiệu ứng nhân này trong một "cuộc đổ xô thị trường."

Tischhauser cũng chỉ ra sự tăng trưởng trong vốn hóa thị trường stablecoin như một tín hiệu đại diện, lưu ý rằng khi stablecoin tăng, thường chỉ ra rằng nhiều quỹ đang được chuyển vào thị trường tiền điện tử.

Bà nhấn mạnh thêm rằng các hệ số nhân quan sát được trong các dòng tiền vào năm 2024 đã đặt nền tảng cho dự báo này. “Hệ số nhân 20 lần dựa trên những gì chúng tôi đã thấy trong các đợt tăng dòng tiền vào năm 2024. Nhưng chúng ta có thể có những đợt tăng lớn hơn trong năm nay nếu các ngân hàng trung ương thực sự tham gia,” Tischhauser bổ sung.