Không dự án crypto nào cần phải huy động vốn quá 10 triệu USD

No project in crypto needs to raise over $10m. Full stop.

I frankly think alot of these big projects ( @berachain , @monad_xyz , @AbstractChain , @infinex_app , @movementlabsxyz etc) get their valuations strictly because of the need for BIG capital allocations from large VCs.…

— Tom Dunleavy (@dunleavy89) February 5, 2025

1. Thực trạng các dự án crypto đang huy động vốn quá lớn

Những dự án crypto gần đây đã thu hút sự chú ý nhờ vào khoản vốn huy động khổng lồ mà chúng nhận được từ các quỹ đầu tư mạo hiểm (VCs). Một số ví dụ điển hình bao gồm:

• Monad : 248 triệu USD.

• Berachain : 100 triệu USD.

• Movement Labs: 140 triệu USD.

• MegaEth: 20 triệu USD (được xem là một ngoại lệ tuyệt vời).

Mặc dù tất cả các dự án này đều nhận được sự quan tâm lớn từ cộng đồng và các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu họ thực sự cần đến những khoản đầu tư khổng lồ như vậy? Các dự án này đang vận hành trong một ngành công nghiệp có chi phí vận hành không hề cao, và với sự phát triển của công nghệ blockchain và AI, các chi phí này còn đang giảm dần. Vì vậy, theo cựu Sr Researcher của Messari, việc huy động hàng trăm triệu USD cho một dự án crypto có thể xem là một sự thừa thãi.

2. Tại sao các dự án crypto không cần gọi vốn quá lớn?

Điều đầu tiên cần phải nhấn mạnh là chi phí hoạt động của các dự án crypto ngày càng trở nên thấp hơn. Trước đây, để xây dựng một hệ sinh thái crypto và triển khai các sản phẩm phức tạp, các dự án cần phải đầu tư vào hạ tầng công nghệ, phần mềm, và đội ngũ nhân sự có kỹ năng chuyên sâu. Tuy nhiên, với sự phát triển mạnh mẽ của công nghệ blockchain và sự ra đời của các công cụ hỗ trợ, nhiều dự án giờ đây có thể vận hành một cách hiệu quả mà không cần chi tiêu quá nhiều vào những hạng mục này.

Theo Tom Dunleavy , với sự giúp đỡ của AI và các công nghệ tự động hóa, các dự án crypto giờ đây có thể tối ưu hóa quy trình vận hành, từ việc kiểm tra bảo mật cho đến các chiến lược marketing và giao dịch. Thực tế, các chi phí cố định của các dự án crypto có thể giảm đáng kể, vì hầu hết các công việc đều có thể được tự động hóa hoặc thực hiện với chi phí rất thấp.

Bên cạnh đó, với sự xuất hiện của các nền tảng blockchain như Ethereum, Binance Smart Chain hay Solana, việc xây dựng các ứng dụng phi tập trung (dApps) hay tạo ra các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết. Các công ty không còn phải chi quá nhiều tiền vào việc xây dựng hạ tầng hay thuê đội ngũ phát triển lớn để duy trì và mở rộng các dự án.

3. Hệ lụy của việc huy động vốn quá lớn

Việc huy động vốn lớn có thể mang lại lợi thế về tài chính cho các dự án, nhưng nó cũng kéo theo một số vấn đề nghiêm trọng về động lực phát triển và quản lý. Tom Dunleavy chia sẻ các hệ lụy này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất, chiến lược và sự bền vững của dự án trong dài hạn. Dưới đây là những vấn đề chính mà các dự án có nguồn vốn quá lớn phải đối mặt:

• Thiếu áp lực về quản lý tài nguyên và tiến độ: Khi một dự án nhận được số vốn lớn, đội ngũ sáng lập không còn phải đối mặt với áp lực về việc sử dụng nguồn lực một cách hiệu quả. Điều này có thể dẫn đến sự trì hoãn trong việc triển khai các mục tiêu và tiến độ đã đề ra. Không có động lực phải nhanh chóng đưa ra quyết định hoặc hoàn thành công việc trong một thời gian ngắn, đội ngũ phát triển có thể dễ dàng trì hoãn và kéo dài thời gian triển khai.

• Ra quyết định không lý tưởng do thừa thãi thời gian và tiền bạc: Việc có đủ vốn để thử nghiệm và điều chỉnh sản phẩm mà không phải lo lắng về sự thất bại có thể dẫn đến các quyết định thiếu tính quyết đoán và thiếu chiến lược. Đội ngũ sáng lập có thể dễ dàng đi đến những quyết định sai lầm vì có quá nhiều thời gian để thử nghiệm mà không phải chịu áp lực về kết quả nhanh chóng. Điều này không chỉ làm giảm chất lượng sản phẩm mà còn khiến cho các quyết định chiến lược trở nên thiếu linh hoạt và không phù hợp với nhu cầu thực tế của thị trường.

• Áp lực từ các quỹ đầu tư mạo hiểm: Các quỹ đầu tư mạo hiểm (VCs) có xu hướng đòi hỏi một sự tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian ngắn để đảm bảo lợi nhuận cho các nhà đầu tư của họ. Khi các dự án được tài trợ với số vốn lớn, đội ngũ sáng lập phải đối mặt với áp lực này, điều này có thể dẫn đến sự ra quyết định sai lầm hoặc việc thúc đẩy phát triển quá nhanh mà không có nền tảng vững chắc. Áp lực này có thể khiến các dự án mất đi sự bền vững và không thể tạo ra những sản phẩm hoặc dịch vụ thực sự chất lượng.

• Định giá không hợp lý và kỳ vọng quá cao: Khi các dự án crypto huy động vốn quá lớn, chúng cũng thường bị định giá cao hơn mức thực tế. Các quỹ đầu tư mạo hiểm định giá dự án dựa trên kỳ vọng về tương lai, trong khi thực tế các dự án này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và chưa có cơ sở thị trường vững chắc. Điều này dẫn đến việc các nhà đầu tư kỳ vọng vào một sự tăng trưởng mạnh mẽ và nhanh chóng trong tương lai, trong khi ngành công nghiệp crypto vẫn còn đang trong quá trình phát triển và chưa thể đáp ứng kỳ vọng này trong ngắn hạn.

• Tạo ra môi trường không bền vững: Việc định giá cao và sự kỳ vọng không thực tế khiến cho các dự án phải đối mặt với một thử thách lớn trong việc đạt được các mục tiêu mà các nhà đầu tư đã đề ra. Các dự án không chỉ phải đối mặt với áp lực từ nhà đầu tư về sự tăng trưởng, mà còn phải chiến đấu để duy trì sự ổn định và bảo vệ giá trị thị trường của mình. Điều này tạo ra một vòng xoáy khó thoát, trong đó các dự án sẽ phải liên tục làm việc để duy trì mức tăng trưởng cần thiết, nhưng lại không có cơ sở vững chắc để thực hiện các mục tiêu dài hạn.

• Tăng rủi ro cho các nhà đầu tư: Khi một dự án được định giá quá cao và các kỳ vọng tăng trưởng vượt bậc, nó tạo ra một mức độ rủi ro lớn cho các nhà đầu tư. Việc dự án không thể đạt được sự phát triển như kỳ vọng có thể dẫn đến sự sụt giảm giá trị thị trường, làm tổn thất nghiêm trọng cho các nhà đầu tư. Hệ quả là các nhà đầu tư có thể không nhận được lợi nhuận như dự kiến, làm mất niềm tin vào toàn bộ ngành và gây ra sự bất ổn cho thị trường crypto.

Tóm lại, việc huy động vốn quá lớn cho các dự án crypto không chỉ tạo ra những thách thức về quản lý tài nguyên và phát triển sản phẩm, mà còn gây ra những rủi ro lớn cho các nhà đầu tư và làm tăng sự bất ổn của thị trường. Các dự án cần phải cân nhắc kỹ lưỡng về số vốn họ cần để phát triển bền vững và phù hợp với thực tế của thị trường.

4. Kết luận

Nhìn chung, việc huy động quá nhiều vốn cho các dự án crypto là một vấn đề cần phải được xem xét lại một cách nghiêm túc. Những khoản tiền lớn không chỉ làm méo mó sự phát triển bền vững của các dự án mà còn tạo ra những động lực không lành mạnh cho đội ngũ sáng lập. Vì vậy, việc kiểm soát và định hướng đúng mức các vòng huy động vốn sẽ giúp ngành crypto phát triển một cách lành mạnh và ổn định hơn trong tương lai.

Đọc thêm:

• SEC "Bật Đèn Xanh" cho quỹ Crypto ETF? Solana, Litecoin và XRP ETF ai sẽ được SEC phê duyệt đầu tiên?
• Ondo Finance ra mắt Layer 1: Gia đình Trump “Xuống tiền” mạnh!
• Azuki chính thức công bố tokenomics ANIME