Bernstein tăng gấp đôi mục tiêu giá của Robinhood sau khi doanh thu kỷ lục 1 tỷ USD trong quý 4 do tiền điện tử dẫn đầu

Các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein đã tăng hơn gấp đôi mục tiêu giá cho cổ phiếu Robinhood sau khi công ty này đạt doanh thu kỷ lục trong quý.

Công ty môi giới miễn phí hoa hồng đã báo cáo doanh thu quý IV là 1,01 tỷ USD vào thứ Tư, vượt qua ước tính 944 triệu USD sau khi khối lượng giao dịch tiền điện tử tăng 400%.

“Robinhood đã phá vỡ kỷ lục thu nhập quý IV với quý đầu tiên đạt doanh thu 1 tỷ USD, dẫn đầu bởi tăng trưởng 487% theo quý trong doanh thu tiền điện tử (733% so với cùng kỳ năm trước),” các nhà phân tích tại Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Năm. 

Giao dịch tiền điện tử chiếm 53% tổng doanh thu giao dịch của Robinhood trong quý IV, tăng từ khoảng 20% trong quý III, mang lại 358 triệu USD. Điều này được thúc đẩy bởi môi trường quy định tiền điện tử tích cực hơn, thu hút nhiều nhà giao dịch hơn để theo đuổi biến động giá tiền điện tử, các nhà phân tích cho biết. Sự tăng trưởng người dùng cũng mạnh mẽ, đạt 25,2 triệu tài khoản được tài trợ và 193 tỷ USD tài sản được quản lý. Ngoài ra, các sản phẩm mới như thẻ tín dụng và nền tảng giao dịch nâng cao đang đóng góp vào sự tăng trưởng hơn nữa, họ cho biết thêm.

“Quý IV là quý bầu cử và sự chuyển biến lớn của tiền điện tử đã được dự đoán,” Chhugani nói. “Với việc Robinhood hiện đang chuyển đổi rõ ràng sang EPS dương, chúng tôi thay đổi cách tiếp cận định giá của mình sang dựa hoàn toàn vào thu nhập (bỏ qua doanh số bán hàng).”

Bernstein đánh giá cổ phiếu Robinhood là vượt trội, nâng cấp mục tiêu giá của mình lên 105 USD dựa trên bội số 33x trên thu nhập trên mỗi cổ phiếu vào cuối năm 2026. Các nhà phân tích ước tính tăng trưởng EPS 35% vào cuối năm 2025 và 47% vào cuối năm 2026 — cao hơn đáng kể so với đồng thuận.

Vào tháng 11 năm 2024, Bernstein đã gọi Robinhood là “giao dịch phi điều tiết tiền điện tử” hàng đầu của mình sau khi Donald Trump thắng cử tổng thống Mỹ, nâng mục tiêu giá của mình vào thời điểm đó lên 51 USD — mức đã được đạt vào cuối tháng 1.

Cổ phiếu Robinhood đóng cửa tăng 4,8% ở mức 55,91 USD vào thứ Tư và hiện đang tăng khoảng 14% trong giao dịch trước thị trường vào thứ Năm, đã tăng hơn 381% trong năm qua, theo TradingView.

Thị trường vẫn còn thiếu gì?

Bernstein lập luận rằng sự đồng thuận của thị trường vẫn còn thiếu các thay đổi trong mô hình kinh doanh của Robinhood và sự mở rộng nguồn doanh thu khi công ty tìm cách xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu trên các loại tài sản, bao gồm cổ phiếu, tiền điện tử, chứng khoán mã hóa, stablecoin và thị trường dự đoán — tận dụng các đường ray blockchain để thúc đẩy hiệu quả hoạt động.

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu tiền điện tử của Robinhood sẽ đạt 2 tỷ USD vào cuối năm 2025 và 2,6 tỷ USD vào năm 2026, được thúc đẩy bởi các sản phẩm mới và sự rõ ràng về quy định từ chính quyền Trump ủng hộ tiền điện tử. Robinhood cũng có kế hoạch ra mắt các token mới, dịch vụ staking và stablecoin, với việc tích hợp đề xuất với Bitstamp vào cuối năm nay dự kiến sẽ mở rộng sự hiện diện trao đổi toàn cầu của mình sau một thỏa thuận trị giá 200 triệu USD, họ lưu ý.

Bernstein dự đoán bitcoin sẽ đạt mức cao nhất trong chu kỳ khoảng 200.000 USD vào quý IV năm nay, được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức dẫn đầu bởi ETF, nhu cầu từ kho bạc doanh nghiệp và dự trữ bitcoin tiềm năng của Mỹ và các quốc gia có chủ quyền khác — giúp thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử và kéo dài thị trường tăng giá đến năm 2026.

Gautam Chhugani duy trì các vị thế dài hạn trong nhiều loại tiền điện tử. Bernstein là một phần của Tập đoàn Société Générale, sở hữu 1% hoặc hơn một loại chứng khoán cổ phiếu phổ thông của Robinhood. Một số chi nhánh của Bernstein cũng hoạt động như nhà tạo lập thị trường hoặc nhà cung cấp thanh khoản trong các chứng khoán cổ phiếu của Robinhood.