Trump ảnh hưởng đến biến động giá tiền tệ. Khi nào là thời điểm tốt nhất để mua vào ở mức đáy?

Tiêu đề gốc: Bitcoin đã giảm 20%. Giá BTC có thể phục hồi sớm nhất khi nào?

Tác giả gốc: Steven Ehrlich

Bản dịch gốc: BitpushNew

Vào năm 2025, chính quyền Trump đã tặng cho ngành công nghiệp tiền điện tử một loạt "món quà".

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đình chỉ các hành động thực thi và điều tra đối với các công ty và sàn giao dịch tiền điện tử lớn như Coinbase, Gemini, Uniswap, OpenSea, ConsenSys và các công ty khác. Nhà Trắng đã ban hành một sắc lệnh hành pháp nhằm thúc đẩy vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ trong ngành tài sản kỹ thuật số và bày tỏ ý định xây dựng một quỹ dự trữ Bitcoin.

Tuy nhiên, những động thái này vẫn chưa đủ để ngăn chặn sự sụt giảm gần đây của giá Bitcoin và tâm lý tiêu cực chung trong ngành tiền điện tử. Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin hiện ở mức 84.000 đô la, giảm 18% kể từ lễ nhậm chức của Donald Trump và giảm gần 23% so với mức cao nhất mọi thời đại, trong khi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 21%.

Kavita Gupta, nhà sáng lập kiêm đối tác chung của Delta Blockchain Fund, cho biết: "Có vẻ như mọi tin tốt lành trong lĩnh vực tiền điện tử đều đã xảy ra, và những diễn biến tích cực trong ngành này dường như chỉ là do ý thích nhất thời của các chính trị gia cấp cao, thiếu các quy trình và sự thẩm định cần thiết... Tình hình có thể thay đổi bất cứ lúc nào và tính bền vững vẫn còn là dấu hỏi."

Hiện tại, ba lực lượng chính đang thúc đẩy thị trường đi xuống có thể khiến thị trường giảm sâu hơn nữa trước khi có thể lấy lại đà tăng và bắt đầu tăng trở lại. Trên thực tế, ngành công nghiệp tiền điện tử có thể phải đợi đến năm 2026 mới có thể chứng kiến đà tăng giá bền vững trở lại.

"Phản ứng dữ dội" nội bộ

Có nhiều lý do giải thích cho sự suy giảm gần đây, lý do đầu tiên là hành vi của chính những người tham gia tiền điện tử.

Ví dụ, ngành công nghiệp này đã bị ảnh hưởng bởi nhiều vụ bê bối về tiền ảo meme, chẳng hạn như $MELANIA và sau đó là $LIBRA, thậm chí còn kéo cả Tổng thống Argentina Javier Milley vào vụ bê bối này. Hiện nay, hoạt động phát hành và giao dịch tiền meme đang suy giảm trên toàn ngành, làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững lâu dài của chúng. Ví dụ, lượng token mới phát hành hàng ngày đạt mức đỉnh cục bộ là 66.471 vào ngày 24 tháng 1, chỉ sáu ngày sau khi $TRUMP ra mắt. Vào ngày 27 tháng 2, ngày gần nhất có dữ liệu đầy đủ, con số đó đã giảm xuống còn 27.741, giảm 58%.

Giám đốc nghiên cứu của GSR Brian Rudick cho biết về dữ liệu: "Mọi người từng nghĩ rằng tiền meme là hình thức đầu cơ công bằng và hiệu quả nhất trong tiền điện tử, nhưng $LIBRA cho thấy điều này không đúng. Bây giờ bạn đang thấy khối lượng giao dịch trên chuỗi giảm mạnh, [và trong khi] tiền meme bị ảnh hưởng nặng nề nhất, điều này đang kéo toàn bộ không gian tiền điện tử đi xuống."

Ngoài ra, vụ hack Bybit trị giá 1,5 tỷ đô la của tin tặc Triều Tiên (vụ trộm lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử) một lần nữa đặt ra câu hỏi về việc liệu có an toàn khi đầu tư tiền vào tiền điện tử hay không. Gupta lưu ý rằng: "Những vụ hack này đã thúc đẩy nhận thức rằng ngay cả sau 10 năm, ngành công nghiệp này vẫn chưa thực sự trưởng thành".

Những trở ngại bên ngoài

Tất cả tâm lý tiêu cực này trong ngành đang được khuếch đại bởi sự sụt giảm rộng rãi hơn về khẩu vị rủi ro trong số các nhà đầu tư.

Thông thường, một chính quyền mới sẽ thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ban đầu hoan nghênh cuộc bầu cử của Trump vì tư duy ủng hộ doanh nghiệp của ông. Tuy nhiên, một số dữ liệu mới chỉ ra niềm tin của người tiêu dùng đang suy yếu, có thể là do lời đe dọa áp thuế 25% của Trump đối với các đối tác thương mại bao gồm Canada, Mexico và Liên minh châu Âu.

The Conference Board, một tổ chức nghiên cứu phi lợi nhuận, đã báo cáo tháng thứ ba liên tiếp chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm vào tháng 2, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021.

Cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cũng cho thấy sự sụt giảm mạnh về lòng tin của người tiêu dùng. Báo cáo lưu ý: "Tâm lý người tiêu dùng tiếp tục xu hướng giảm từ đầu tháng này, giảm gần 10% so với tháng 1. Sự suy giảm này diễn ra trên diện rộng ở mọi nhóm tuổi, thu nhập và tài sản".

Báo cáo cũng đề cập: "Dự báo lạm phát trong năm tới tăng từ 3,3% lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023 và đã chứng kiến mức tăng lớn bất thường trong hai tháng liên tiếp. Mức đọc hiện tại cao hơn nhiều so với mức 2,3%-3,0% trong hai năm trước đại dịch".

Rudick chỉ ra: "Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ Fedwatch của CME, thị trường kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nhưng nếu những kỳ vọng này hoàn toàn biến mất do thuế quan, các thị trường truyền thống có thể giảm nhiều hơn tiền điện tử".

Bitcoin sẽ giảm xuống mức nào?

Thật khó để dự đoán chính xác giá Bitcoin sẽ giảm bao nhiêu từ bây giờ.

Chiến lược gia trưởng của Interactive Brokers, Steve Sosnick, cho biết ngay cả trong số các mặt hàng, Bitcoin vẫn là duy nhất. “Bạn biết cung và cầu của dầu thô, cà phê hoặc ca cao. Bitcoin không có cùng loại nhu cầu nội tại. Nó tồn tại hoàn toàn cho mục đích đầu cơ hoặc đầu tư.”

Tuy nhiên, Sosnick đã chỉ ra một số biểu đồ kỹ thuật có thể cung cấp một số ý tưởng về ngưỡng giá mà các nhà đầu tư nên theo dõi.

Một trong những biểu đồ là đường trung bình động đơn giản 200 ngày của Bitcoin. Ở mức giá hiện tại, tài sản này đang tiến gần đến lần kiểm tra đầu tiên của chỉ báo quan trọng này kể từ khi đột phá rõ ràng vào giữa tháng 10 năm ngoái. Nếu điều đó xảy ra, nghĩa là tài sản giảm xuống dưới 80.000 đô la, Sosnick tin rằng ngưỡng tiếp theo sẽ là "phạm vi cao 60.000 đô la/thấp 70.000 đô la".

Theo Chỉ số biến động S&P 500 (VIX), mặc dù tâm lý nhà đầu tư tiêu cực, thị trường vẫn chưa rơi vào tình trạng hoảng loạn hoàn toàn, chỉ số này vẫn nằm trong phạm vi bình thường trong 12 tháng qua. Sosnick cho biết: "Thực tế là VIX không quá cao có nghĩa là chúng ta có lẽ vẫn chưa thoát khỏi tình hình khó khăn vì khi VIX tăng đột biến, đà tăng có xu hướng chững lại".

Đối với Bitcoin, điều đó có nghĩa là giá vẫn có thể giảm vì các nhà đầu tư vẫn chưa đạt đến mức hoảng loạn cực độ. Ví dụ, VIX tăng đột biến vào tháng 8 khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất và hủy bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên; hiện tại, VIX đã giảm xuống mức thấp hơn nhiều so với mức đó.

Đợi gió đến: 2026?

Với tất cả những tác động tiêu cực này đang đè nặng lên giá Bitcoin, có vẻ như ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ phải đợi đến năm 2026 để Bitcoin và toàn bộ ngành công nghiệp này lấy lại đà tăng trưởng đáng kể. Khi được hỏi những yếu tố bên trong hoặc bên ngoài nào có thể đóng vai trò trong quá trình này, câu trả lời có hai mặt: dự trữ Bitcoin chiến lược hoặc luật pháp đặt ra các quy tắc cho ngành này một lần và mãi mãi.

Trong khi cộng đồng tiền điện tử từ lâu đã hy vọng thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, thì sắc lệnh hành pháp của Nhà Trắng được thiết kế để đánh giá một điều khác: một quỹ dự trữ liên bang, trong đó chính phủ sẽ chọn nắm giữ Bitcoin mà họ có được thông qua các hành động thực thi pháp luật, thay vì một quỹ dự trữ chiến lược, trong đó chính phủ sẽ mua Bitcoin mới. (Tuy nhiên, nhiều tiểu bang đang tự đánh giá các khoản dự trữ chiến lược của riêng mình, mặc dù ít tiểu bang nào đạt được tiến triển có ý nghĩa.)

Rudick tin rằng một thứ gì đó như dự trữ Bitcoin có thể là một lợi ích cho ngành, nhưng nó không phải là sự đảm bảo: "[Dự trữ] luôn có vẻ như là một khả năng thấp đối với tôi, nhưng tôi nghĩ Bitcoin có thể dễ dàng đạt tới 500.000 đô la. Ngay cả khi chúng ta không có được nó dưới dạng dự trữ Bitcoin chiến lược, tôi vẫn nghĩ rằng Hoa Kỳ có thể tạo ra một quỹ đầu tư quốc gia và thêm Bitcoin."

Nhưng đối với Rudick, một con đường bền vững hơn để tăng trưởng là ban hành luật về cấu trúc thị trường cho phép các công ty được quản lý hợp pháp tham gia vào không gian này, nhưng ông cho rằng ngành này sẽ phải đợi đến năm sau để có tiến triển có ý nghĩa: "[Luật] có thể sẽ không được ban hành cho đến năm 2026. Nhưng lý do khiến điều này trở nên quan trọng, theo tôi, là vì đây là điều cần thiết để các tổ chức tham gia ở quy mô lớn."

Để chứng minh, ông chỉ ra những tuyên bố gần đây của Giám đốc điều hành Bank of America Brian Moynihan, người cho biết ngân hàng dự trữ tiền điện tử của ông sẽ cân nhắc việc tung ra một loại tiền ổn định nếu các quy tắc trong ngành trở nên rõ ràng hơn. (Ít nhất một nguồn tin thân cận với các cuộc đàm phán ở Washington tin rằng luật về tiền ổn định thậm chí có thể được ký vào năm 2025.)

Nhưng cho đến lúc đó, ngành công nghiệp này cần phải duy trì sự ổn định để vượt qua những thách thức này. Xét cho cùng, những thay đổi lớn trong tâm lý nhà đầu tư là một phần rủi ro lớn khi đầu tư vào tiền điện tử.

Sosnick đã tóm tắt tình hình thị trường hiện tại trong một câu: "Quá trình tăng giá của thị trường thường giống như leo cầu thang, và quá trình giảm giá của thị trường giống như đi thang máy. Lần này, Bitcoin đi thang máy lên tầng cao nhất và bây giờ lại đi thang máy xuống tầng hầm. Đây là một tài sản rất dễ biến động. Nếu biến động có lợi cho bạn, thì thật tuyệt - mọi người đều vui vẻ chấp nhận và tận hưởng nó, nhưng khi biến động đi theo hướng ngược lại, thì thật tệ."

Liên kết gốc