短线获得有效支撑,资金压力成决定因素——EMC Labs 比特币每周观察(6.24~6.30)
市场再一次在短期投资者盈亏线获得强力支撑,但要走出这轮震荡弱市,或需要有效突破
撰文:Shang2046
本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断,仅供参考,不构成任何投资建议。
市场再一次在短期投资者盈亏线获得强力支撑,但要走出这轮震荡弱市,或需要有效突破
市场一周
上周 BTC 一路下行至 5.84 万美元后,成交量有效放大后获得强力支撑,经过 4 天的反弹逐步逼近 6.4 万美元的关口,Coinbase 整周成交量环比放大 31%。市场顺势在 6.1 万美元形成了 47.9 万枚的 BTC 第二大筹码积累点。第一筹码积累点是 1.6 万美元,这是本轮牛市开始的地方。
再一次,短期投资者盈亏平衡线的支撑获得验证。eMerge 引擎显示,经历了短期的亏损出清后,市场处于中线的底部。不过市场还需继续努力,才能回到 6.44 万美元的最新盈亏平衡点。
更远一点的考验点是,我们反复提过的 6.6 万美元的美国矿工主流矿机关机价。
如果成果度过这两个关口,则 BTC 的价格有望重新回到 3 月份的大牛市节奏之中。
在上周急跌探至 5.84 万美元时,市场情绪也快速跌至“极度恐慌”状态,恐慌指数达到 31。但即使如此,BTC 价格距离高点的调整也不过才到 20%,但经历了长达 16 周的缩量“高位震荡”后,市场的信心受到很大冲击。甚至有悲观者提出,这轮牛市是否已经结束?
我们倾向于市场正处在中期出清的后半段,时间拉长到 1 年的周期内,几个关键因素,如降息和美国大选的结构性利好因素确定性依然坚实。
如上篇周报我们提到,短期内,人们或高看了美国和香港现货 ETF 的动力:机构占比只有 22%(且大部分为对冲基金),真正的长期投资者还没有进来。但拉长时间线看,人们又严重低估 ETF 敞口的意义。
更宏大的视野范围呢?上周,法国议会第一次选举,极右翼党获得胜利。在此之前,欧洲议会选举也同样是极右翼胜出。美国方面,“美国优先”先生特朗普似乎越来越接近第二次入住白宫;全球范围内,右翼势力广泛崛起,他们共同的特点就是对外排斥全球贸易和合作,对内酝酿民粹主义风潮。
全球进入了冷战和局部热战背景下的断裂和动荡时代。这正是比特币真正跃升全球主要避险资产宝座的历史性窗口期。
供需结构
美元稳定币上周流出超过 6.5 亿美元,逆转了上上周的流入。
上周长期投资者的持币量增加 2 万枚。但交易所持币量增加 2 万枚,达到 296.7 万枚,显示出短期的抛售压力略有增加。
ETF 方面,上周一净流出 1.75 亿后,剩余 4 天全部为微弱流入,全周整体流出 3800 万美元。整体而言,ETF 的流动性也处于准冻结状态,与三四月份动辄每日流入大几亿美元相比,规模缩水严重。
对短期价格更为灵敏的合约数据方面,无论是未平仓合约量、费率还是波动率,都处于过去半年多以来的相对低位。显示出市场或正在酝酿出新的方向。
链上数据
链上数据出现异动,全周数据活跃。新增地址、活跃实体和计算数都出现反弹,7 日新增地址出现反弹趋势。链上转账费用并无明显变化。
EMC BTC Cycle 指标
如上周一样,EMC BTC Cycle 牛市指标为 0.125,市场仍处于牛市休眠期。
END
EMC Labs(涌现实验室)由加密资产投资人和数据科学家于 2023 年 4 月创建。专注区块链产业研究及 Crypto 二级市场投资,以产业前瞻、洞察及数据挖掘为核心竞争力,致力于以研究和投资方式参与蓬勃发展的区块链产业,推动区块链及加密资产为人类带来福祉。
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