市场目光集聚！日本央行10月会否“突袭”？

日本央行将于10月31日结束为期两天的政策会议，在此之前，日本新首相石破茂在一次大选中面临着对其推动工资增长和振兴该国疲弱的区域经济议程的关键考验。

以下是关于预期情况和日本央行利率审查重要性的指南：

日本央行会继续加息吗？

日本央行在3月份结束负利率政策，并在7月份将其短期政策目标上调至0.25%。它已发出信号，一旦该委员会对日本将持续达到其2%的通胀目标充满信心，它将准备再次加息。

然而，由于通胀率稳定在2%左右，且没有出现大幅上升的迹象，日本央行并不急于采取行动。

预计日本央行将在10月份的会议上维持利率不变，因为行长植田和男强调，需要花时间仔细审查风险，例如美国经济的不确定性以及市场波动带来的影响。

日本央行通常会在重大政治事件前后避免改变政策。考虑到10月27日即将举行的国内选举以及美国总统大选将于下月初举行，日本央行有充分的理由保持观望。

市场应该关注什么？

日本央行表示，如果经济和物价按其预测发展，它将再次加息。这意味着其季度报告（将包括该委员会对增长和物价的新预测）可能提供有关下次加息时机的线索。

消息人士透露称，日本央行不太可能对其预测做出重大改变，即通胀率将在2027年3月之前一直徘徊在2%的目标附近。

虽然这些预测将满足进一步加息的前提条件，但日本央行可能会通过强调风险（如全球增长放缓以及市场波动可能对家庭和企业情绪造成的损害）来暗示其放缓加息的意愿。

如果日本央行在报告中关于政策指导的章节中加剧对这些风险的警告或提及这些风险，这可能会进一步降低年底加息的可能性。相比之下，对持续加薪的乐观情绪增强，可能是下次加息即将到来的迹象。

另外，日本央行行长植田和男在议息会议后的简报会，可能会提供有关进一步加息速度和时机的线索。

植田和男在9月份的简报会上暗示了暂停加息的可能性，他表示日本央行“能够负担得起”花时间仔细审查风险。

他关于日元的评论也至关重要，因为日元大幅贬值（通过进口成本推高通胀）是7月份日本央行加息的因素之一。

虽然日元仍远未达到7月初触及的30年低点162，但上周四日元跌至150的2个半月低点。日元进一步下跌可能会给植田和男带来新的压力，要求他重拾对利率前景的鹰派信号。

在10月份的会议之后，日本央行将于12月18日至19日举行下次政策会议，然后于明年1月23日至24日才会再次举行议息会议。

外媒调查的大多数经济学家认为日本央行今年不会加息，大多数经济学家预计日本央行将在明年3月再次加息。

什么因素会阻碍日本央行进一步加息？

日本央行已发出信号，准备将利率上调至被认为对经济中性的水平（分析师认为约为1%），大约在明年年底或2026年初。但道路可能充满坎坷。日本央行希望今年企业提供的丰厚加薪能够支撑消费，并允许零售商继续提高价格。但全球需求放缓可能会阻止制造商在明年大幅加薪。

政治阴云也笼罩着日本央行的加息路径。虽然石破茂表示不会干预货币政策，但如果其执政党在10月27日的选举中表现不佳，其可能会抵制进一步加息。