感恩节前夕，市场可能会迎来一份“坏数据”！

在大多数美联储官员预计未来利率将下调之际，周三的一份关键报告预计将显示通胀进一步偏离美联储目标。

北京时间周三晚23点，美国商务部将公布10月PCE物价指数，这是美联储衡最青睐的通胀数据。

道琼斯调查的经济学家预计，整体物价指数将环比上涨0.2%，而剔除食品和能源的核心通胀率预计将环比上涨0.3%，虽然这两个读数都与9月份相同，但同比增速预计将分别上升至2.3%和2.8%。虽然这比2022年中期的峰值有所改善，但这两个趋势都表明美联储尚未实现其2%的通胀目标。

更重要的是，市场开始预期特朗普的总统选举胜利及其促进增长的议程，以及对全球进口商品征收巨额关税的计划，可能会使美联储的任务更加困难。德意志银行美国高级经济学家Brett Ryan在一份报告中表示，“近期数据显示通胀的进展已经放缓，这种政策组合将强化这些信号。”

事实上，即使美联储官员已表示打算继续下调利率，Ryan预测核心PCE通胀率“将停滞在”2.5%或更高水平直至2026年。近期市场也对美联储放松政策的能力越来越怀疑。

根据芝商所的美联储观察工具，周二市场预计美联储继续在12月份降息的市场隐含概率略高于50%，预计到2025年底，联邦基金利率将下降75个基点。德银美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）更是预计，美联储将在12月最后一次降息25个基点，然后暂停。

贝莱德专家周一在其每周市场报告中表示 ，“最近的数据显示工资涨幅依然很高，表明核心通胀不太可能轻易降至美联储2%的目标附近，随着通胀压力可能持续存在的迹象越来越明显，市场已经消化了对美联储的降息预期，并越来越接近我们上述的观点。”