解析$FUEL：模块化赛道再来精锐，低费高效助推市场预期上扬

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交易“智”变

西格玛学长2024/12/16 07:20

作者:西格玛学长

一、项目介绍

Fuel 是一款专为以太坊 Rollup 生态设计的模块化执行层，旨在解决传统单片 L1 区块链在高并发交易场景下的扩展性瓶颈。通过引入并行处理、状态最小化和高效的跨链互操作性，Fuel 提供了一种现代化的架构，确保交易能够快速、高效地执行，同时保持低延迟和低费用。Fuel 不仅可以作为以太坊的 L2 Rollup，还可以灵活配置为独立的 L1、侧链或状态通道，为区块链生态带来了更多可能性。

Fuel 的技术创新体现在其 FuelVM 虚拟机、UTXO 模型和 Sway 编程语言上。FuelVM 通过严格的访问列表和全局共享内存架构，实现了真正的并行交易执行，打破了传统 EVM 顺序执行的限制。UTXO 模型增强了交易的并发性和安全性，而 Sway 语言则为开发者提供了类似 Rust 的高效、安全的合约开发体验。这些设计共同提升了 Fuel 在高并发和复杂应用场景下的性能表现。

作为扩展性赛道的明星项目，Fuel 已获得 Blockchain Capital 和 Stratos Technologies 领投的 8000 万美元融资，团队由 John Adler 等区块链领域的资深专家组成，与 Celestia 共享部分核心成员。Fuel 与 Celestia 在技术上相辅相成，共同推动模块化区块链生态的发展。凭借强大的技术实力和市场预期，Fuel 有望成为下一代高性能区块链架构的中坚力量。

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二、项目亮点

1、模块化架构，突破性能瓶颈

Fuel 摒弃了传统单片区块链的限制，通过将执行层与共识、数据可用性分离，实现了交易的高效并行处理。无论是作为 L2 Rollup 还是独立的 L1，Fuel 都能在高并发环境下保持低延迟和低费用，真正解决了拥堵和高 Gas 费的问题。

2、并行处理，吞吐量大幅提升

Fuel 的 FuelVM 通过并行执行和 UTXO 模型，允许多个交易同时处理，彻底摆脱了单线程执行的瓶颈。高并发场景下，Fuel 的吞吐量远超传统区块链，为开发者提供了更广阔的应用场景。

3、Rollup 友好型设计

Fuel 专为以太坊 Rollup 生态量身打造，兼容性和扩展性极佳。无论是 Optimistic Rollup 还是 ZK Rollup，Fuel 都能提供高效的执行支持，助力以太坊生态迈向更高性能时代。

4、资本加持，市场预期强烈

获得 Blockchain Capital 和 Stratos Technologies 领投的 8000 万美元融资，团队核心成员经验丰富，市场对 Fuel 的未来表现预期极高，已成为扩展性赛道上不可忽视的投资热点。

5、跨链互操作，打破孤岛效应

Fuel 不仅限于单一链的扩展，而是具备强大的跨链互操作性。它可以与以太坊、Celestia 等不同链协作，打破了区块链之间的壁垒，为多链生态和资产流通提供更高效的解决方案。

Fuel 不仅仅是一项技术突破，它更代表着资金和市场预期下的一次革新。在模块化区块链这条越来越拥挤的赛道上，Fuel 凭借其前瞻性的架构和高效执行设计，已经吸引了大量资本和开发者的目光，未来的爆发力不容小觑。

三、市值预期

Fuel ($FUEL) 作为一款专为以太坊 Rollup 生态打造的模块化执行层，通过并行处理、UTXO 模型和 Sway 编程语言，彻底突破了传统单片区块链的性能瓶颈。当前 $FUEL 代币总供应量为 100 亿枚，单价尚未确定。为便于评估，我们参考对标项目，特别是 Sei Network ($SEI)、Celestia ($TIA) 和 Movement ($MOVE)，为 $FUEL 提供市值预期。

根据 FUEL 的代币分配和释放计划，总供应量为 100 亿枚，根据各部分的 TGE（Token Generation Event）解锁比例，计算初始流通如下：

初始空投 + 流动性（15%）

解锁比例：100%；15 亿枚

生态 + R&D（31.02%）

解锁比例：100%；数量：31.02 亿枚

初始 Sales（5%）

解锁比例：100%；数量： 5 亿枚

合计初始流通量：

15 亿 + 31.02 亿 + 5 亿 = 51.02 亿枚

因此，Fuel 的初始流通量为 51.02 亿枚，初始流通率为 51.02%。

为了评估 Fuel ($FUEL) 的市场潜力，我们将其与几个主流的模块化区块链和 Layer 1 项目进行对比：

1. 并行 EVM Layer1：Sei Network ($SEI)

单价：0.5855 美元

流通市值：24.64 亿美元

完全稀释市值：58.55 亿美元

流通量：42.08 亿 SEI

总供应量：100 亿 SEI

Fuel 市值对标 Sei Network：

若 $FUEL 达到 Sei Network 的流通市值水平（24.64 亿美元）：$FUEL 单价为0.483 美元

2. 模块化区块链：Celestia ($TIA)

单价：6.74 美元

流通市值：30.65 亿美元

完全稀释市值：73.45 亿美元

流通量：4.54 亿 TIA

总供应量：10.89 亿 TIA

Fuel 市值对标 Celestia：

若 $FUEL 达到 Celestia 的流通市值水平（30.65 亿美元）：$FUEL 单价为0.601 美元

3. 模块化 Move 区块链：Movement ($MOVE)

单价：0.6321 美元

流通市值：14.22 亿美元

完全稀释市值：63.21 亿美元

流通量：22.5 亿 MOVE

总供应量：100 亿 MOVE

Fuel 市值对标 Movement：

若 $FUEL 达到 Movement 的流通市值水平（14.22 亿美元）：$FUEL 单价为0.279 美元

四、代币经济学

FUEL代币总量100亿枚，具体分配如下所示：

投资者（33.13%），TGE 0%，锁仓1个月，线性释放3个月；

核心贡献者（6.03%），TGE 0%，锁仓1个月，线性释放3个月；

核心贡献者36（9.82%），TGE 0%，锁仓12个月，线性释放24个月

初始空投+流动性（15%），TGE 100%；

生态+R&D（31.02%），TGE 100%；

初始sales（5%），TGE 100%；

五、团队及融资

团队信息

Nick Dodson：联合创始人兼 CEO

Brandon Kite：联合创始人

Nik：DeFi 负责人

Ruben Amar：社区主管

Arjun Kalsy：增长主管

Harsh B.：研究工程师

融资情况：

2022年9月6日：完成 8000万美元融资，由 Blockchain Capital 和 Stratos 领投，参投方包括 CoinFund、Maven11、Bain Capital Crypto、Spartan Group、Alameda Research 等。

2021年9月21日：种子轮融资 150万美元，由 CoinFund 领投，参投方包括 Fenbushi Capital、Origin Capital 和 Blockwall。

六、风险提示

1、虽然 Fuel 提供了一个与 Rust 类似的编程体验，通过 Sway 提升了合约开发效率，但开发者的学习曲线和工具生态仍然在发展中。对于已经习惯 Solidity 和 EVM 生态的开发者来说，转向新语言和新模型可能需要较长时间适应，导致开发者社区的扩展速度不及预期。如果开发者生态未能迅速发展，Fuel 的技术优势可能无法转化为广泛的应用场景，限制其市场份额和网络效应。

2、作为扩展性赛道的明星项目，Fuel 面临来自多方竞争者的压力，特别是像 Optimism、Arbitrum 等成熟的 Layer 2 解决方案，以及新的模块化项目如 Celestia 等。Fuel 必须在保持高性能的同时，确保其产品在功能、易用性、成本等方面具有足够的竞争力，否则可能失去市场份额。

3、Fuel 的核心创新包括 FuelVM、UTXO 模型以及 Sway 编程语言，虽然这些技术设计具有强大的扩展性和性能潜力，但由于这些技术相对较新，仍处于快速迭代和优化阶段，可能会面临不可预见的技术问题或漏洞，影响其性能和安全性。例如，FuelVM 的并行交易执行架构需要处理复杂的状态同步和内存管理，若出现设计缺陷或性能瓶颈，可能会影响整体区块链网络的稳定性和用户体验。