Bitwise建议比特币作为应对全球债务危机的“投资组合保险”，其公允价值超过20万美元

随着全球主权债务风险上升，财政债务与GDP比率达到历史新高，分析师建议比特币可能成为对潜在违约的有吸引力的对冲工具。在周二的一份报告中，Bitwise分析师提出了比特币作为“投资组合保险”对抗主权违约的理论价值约为219,000美元。

“随着财政债务与GDP比率达到新的历史高点，全球主权违约风险正在上升，法国和英国的财政状况对债券投资者来说尤其令人担忧，”Bitwise分析师表示。

他们补充说，美国即将达到36万亿美元的借款上限，再次引发对政府履行财政义务能力的担忧。这可能对经济产生更广泛的影响，可能增加债券市场的风险。历史上，这种不确定性时刻对比特币价格的影响各不相同，有时会在担忧加剧时推动对这种加密货币的需求增加。

Bitwise分析师进一步建议，比特币可以作为对一篮子主要主权债券违约的对冲工具。

“在理论模型中，比特币可以作为对一篮子主要主权债券违约的‘投资组合保险’，根据该模型的当前‘公允价值’约为219,000美元，”Bitwise分析师表示。他们还指出，如果G20国家的主权债券（价值69.1万亿美元）面临6.2%的加权违约概率，比特币的理论“公允价值”可能会超过20万美元。

比特币波动性仍然是一个问题

然而，Bitwise分析师指出，比特币的波动性，包括在不确定时期价格急剧下跌的可能性，对寻求危机时期稳定的投资者构成风险。然而，比特币的去中心化性质意味着它独立于任何政府或金融机构运作，使其成为对通货膨胀或货币贬值风险感到担忧的人的有吸引力的选择。正如Bitwise分析师所指出的，比特币的“去中心化无对手风险特性及其日益稀缺性”是其作为对冲工具的吸引力的一部分，但这些特性并不能消除其波动性。

K33研究主管Vetle Lunde指出，比特币的波动性仍然显著，强调尽管势头强劲，比特币的七天波动率已上升至2.5%。

“话虽如此，本周我们的日收益率检查方法中也隐藏了显著的波动性，因为1月20日的日高低波动达到了10%，”Lunde说。“相比之下，当天以0.92%的窄幅回报结束，再次隐藏了市场在就职日面临的实际波动性。”

BTC-USD波动性在唐纳德·特朗普总统就职期间增加。图片来源：K33研究。

由于多种因素的汇聚，主要经济体面临主权债务危机的风险加剧。桥水联合创始人Ray Dalio在接受《金融时报》采访时警告称，英国可能面临“债务死亡螺旋”，因为该国正在应对日益增加的借款需求和上升的利息成本。最近的金边债券市场抛售和英镑贬值表明市场对英国满足更高借款需求的能力的担忧。年度利息支付已超过1000亿英镑，引发了需要额外借款来偿还现有债务的循环的担忧。

同样，在

在美国，债务负担已达到显著水平，国家正接近其36万亿美元的借款上限。惠誉主权评级负责人詹姆斯·朗斯登对特朗普政府财政政策可能对美国信用评级的影响表示担忧。朗斯登告诉路透社：“我们将观察会有什么结果，以及对关税的反应。”惠誉在2023年8月将美国评级下调至AA+，理由是对激进的税收政策和潜在贸易战加剧政府债务困境的担忧。

根据The Block的价格页面，比特币价格在过去24小时内下跌超过3.4%，截至发稿时交易价格约为103,500美元。