Bitwise 策略總監:批准貝萊德比特幣現貨ETF選項將引發比特幣的爆炸性增長
Bitwise Alpha 的策略總監 Jeff Park 在 X 平台上發文表示,「美國證券交易委員會(SEC)批准貝萊德比特幣現貨 ETF 期權交易」將引發比特幣的爆炸性上漲。Jeff Park 認為市場即將見證金融史上最不可思議的波動,這需要更充分的解釋。原因包括比特幣的多項特徵、受監管的期權市場的性質及其強大的結合。他認為,「SEC 批准貝萊德比特幣現貨 ETF 期權交易」標誌著加密貨幣市場可能取得的最大進展。比特幣的名義價值將首次通過 ETF 期權實現「部分銀行化」。儘管有限的非託管供應是其最大優勢,但也成為限制合成槓桿創造能力的拖累。現在,比特幣將首次擁有一個由商品期貨交易委員會保護清算會員免受對手風險暴露的受監管市場。這意味著比特幣的合成名義敞口可以指數級增長。
除此之外,比特幣具有獨特的波動性特徵;當現貨價格上升時,波動性也會上升,這意味著 delta 以更快的速度增加。當空頭 gamma 交易者對沖(在 gamma 擠壓期間)時,比特幣可能會出現爆炸性的遞歸效應,空頭賣家被迫以更高的價格繼續買入,導致價格進一步上漲(更多的買入導致更多的上漲)。負 vanna gamma 擠壓可能會讓比特幣價格像火箭一樣飆升。
總之,比特幣 ETF 期權市場代表了金融世界首次瞥見真正供應受限的永久性商品的槓桿化監管。事情可能會瘋狂到受監管市場被迫關閉,但比特幣的非凡之處在於始終存在無法像股票那樣被關閉的平行去中心化市場。
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