Tentativo di ripresa del Bitcoin in corso: può durare?

👇1-14) Il crollo del Bitcoin di lunedì si è invertito al raggiungimento della data di lancio del Bitcoin Spot ETF l'11/12 gennaio 2024, un punto di riferimento chiave nella storia recente del mercato. I trader sono concentrati sugli aspetti tecnici dei movimenti dei prezzi, e una comprensione approfondita di questa analisi può portare a decisioni di trading più informate. Anche i trader di criptovalute più ottimisti devono riconoscere che i cali sono stati progressivamente più profondi: 56.500 a maggio, 53.500 a luglio e 49.100 ad agosto.

Bitcoin - molti danni tecnici al grafico sono stati fatti.

👇2-14) Bitcoin sta tentando di recuperare, ma la forte resistenza dalla ben definita tendenza al ribasso sarà probabilmente più difficile dopo la recente rottura del supporto. La nostra prospettiva ribassista deriva dagli indicatori tecnici mensili, che, a maggio 2024, hanno raggiunto livelli in cui i prezzi si sono storicamente invertiti nei precedenti mercati rialzisti, come a gennaio 2018 e aprile 2021. Possiamo confermarlo solo tra qualche mese con il senno di poi. Tuttavia, ha periodicamente influenzato le nostre aspettative di calo dei prezzi ad aprile, giugno e agosto 2024.

👇3-14) Da un punto di vista tecnico, l'area 56.000/57.000 dovrebbe fungere da resistenza significativa per Bitcoin. Una chiusura sopra questo livello sarebbe un segnale positivo. Tuttavia, è cruciale avere stop fermi per le posizioni lunghe (54.000) a causa del rischio di ribasso prevalente indicato dagli indicatori tecnici incompleti.

👇4-14) Non sosteniamo l'HODLing, principalmente perché né Bitcoin né Ethereum stanno mostrando le tendenze al rialzo stabili e con alto rapporto di Sharpe che gli investitori del mercato azionario statunitense hanno goduto con minimo sforzo. La strategia di acquisto e mantenimento si è dimostrata inefficace nei mercati azionari di molti paesi e per coloro che sono entrati nel mercato delle criptovalute negli ultimi tre anni. Inoltre, con i portafogli originali che vendono costantemente vicino al livello di 70.000, dobbiamo rimanere vigili per determinare se questo rappresenta un tetto strutturale per Bitcoin.

Bitcoin (bianco) sta negoziando al di sotto della sua media mobile a 21 settimane (viola)

👇5-14) Sebbene né Bitcoin né altre criptovalute scompariranno mai come strumenti di trading, apprezziamo la volatilità di Bitcoin nonostante le sue potenziali limitazioni strutturali. Un metodo affidabile per determinare ciclicamente se Bitcoin è in un mercato rialzista o ribassista è monitorare la media mobile a 21 settimane. Tipicamente, un mercato rialzista è indicato quando Bitcoin negozia sopra questa media mobile a 21 settimane, mentre un mercato ribassista è segnalato quando negozia al di sotto.

👇6-14) Adottare questa linea di tendenza avrebbe aiutato a evitare significative perdite nel 2022 e offerto punti di ingresso vantaggiosi nel 2020 e all'inizio del 2023. Sebbene le medie mobili a volte diano segnali falsi durante le inversioni di prezzo, i trader esperti adeguerebbero prontamente le loro posizioni per allinearsi con la tendenza prevalente. Con il senno di poi, la media mobile a 21 settimane, attualmente a 61.824, indica che è in corso un mercato ribassista.

👇7-14) È sorprendente che nonostante l'introduzione dei Bitcoin Spot ETF, che hanno visto afflussi netti di 17 miliardi di dollari e hanno permesso a istituzioni, fondi pensione e altri di includere Bitcoin nei loro portafogli multi-asset regolamentati, i prezzi del Bitcoin lunedì sono rimasti simili ai livelli al momento del lancio degli ETF.

👇8-14) Per definizione, affinché questi ETF siano acquistati, qualcun altro deve aver venduto. Altrimenti, i prezzi del Bitcoin sarebbero molto più alti. I portafogli originali hanno venduto vicino al livello di 70.000, e

Sembra che inizialmente gli hedge fund abbiano acquistato gli ETF per scopi di arbitraggio, ma abbiano successivamente liquidato le loro partecipazioni a causa di tassi di finanziamento insufficienti. Gli investitori al dettaglio sono probabilmente diventati i maggiori detentori di questi ETF, spesso a prezzi sfavorevoli.

Flussi degli ETF spot (viola, media mobile a 5 giorni bianca) vs. flussi accumulati

👇9-14) Questa volta, gli investitori in Bitcoin Spot ETF non stanno comprando il calo (vedi linea bianca sopra) - almeno non ancora. Con il prezzo medio di ingresso intorno ai $60.000, questi investitori sono attualmente in perdita, contendendo con un prezzo del Bitcoin in calo. Dato l'attuale trend ribassista del Bitcoin, gli investitori al dettaglio, che spesso seguono le tendenze, potrebbero esitare a impegnarsi in massicci flussi di acquisto del calo degli ETF.

👇10-14) Nonostante l'impressionante afflusso accumulato di $17,1 miliardi nei Bitcoin Spot ETF, che assomiglia a uno stile ad alto rapporto Sharpe, la performance del Bitcoin è stata volatile e in calo. La domanda rimane: quanto a lungo possono resistere gli investitori in ETF alla tendenza ribassista?

Analisi di regressione Bitcoin vs. Nasdaq

👇11-14) Mentre il mondo è concentrato sul disfacimento del carry trade giapponese, è cruciale notare che la vendita di tecnologia negli Stati Uniti è principalmente guidata da una crescita degli utili deludente e previsioni di redditività future deboli a causa di ingenti investimenti in AI. Quindi, anche se il mondo supera l'hype intorno alle notizie sul carry trade giapponese, il rischio al ribasso per il Nasdaq persiste, e il Bitcoin potrebbe subire ulteriori cali.

👇12-14) Inoltre, la selezione del Vice Presidente di Trump, percepito come anti-big tech, aggiunge incertezza. Con l'aumento delle probabilità di elezione di Trump, i venti contrari politici potrebbero influenzare le azioni tecnologiche, influenzando il settore 'crypto tech' poiché le correlazioni Bitcoin/Nasdaq aumentano. L'incertezza sull'economia, l'inflazione e i potenziali tagli dei tassi di interesse persisterà fino a settembre.

👇13-14) Idealmente, il Nasdaq dovrebbe diminuire di un altro 9% prima di un significativo rimbalzo, possibilmente intorno a metà settembre. La nostra analisi di regressione indica che il Nasdaq è attualmente sopravvalutato del 7% rispetto al Bitcoin. Di conseguenza, il Bitcoin ha già scontato gran parte di questo potenziale calo.

👇14-14) Tuttavia, è probabile che questa valutazione possa scendere ancora di più a causa del beta più alto del Bitcoin. Per cronometrare idealmente l'ingresso nel prossimo mercato rialzista, puntiamo a prezzi del Bitcoin che scendano nei bassi 40.000.