Analisi: Il prezzo delle azioni di MSTR non è ragionevole poiché è del 256% superiore rispetto alle sue partecipazioni in Bitcoin

Il 21 novembre, BitMEX Research ha pubblicato sui social media che l'attuale prezzo delle azioni di MicroStrategy (MSTR) è significativamente più alto del valore delle sue partecipazioni in Bitcoin, con un premio di diluizione totale di circa il 256%. Parte del motivo potrebbe essere che alcuni regolatori finanziari vietano alle persone di acquistare ETF su Bitcoin. Tuttavia, gli investitori sono molto desiderosi di esporsi al Bitcoin, quindi acquistano MSTR indipendentemente dal premio.

Inoltre, MSTR ha in atto una "strategia di profitto". Poiché MSTR viene scambiato a un premio, la società può emettere nuove azioni e acquistare più Bitcoin. Questo aumenterebbe la quantità di Bitcoin detenuta per azione. Se i premi continuano a esistere, la società può continuare a emettere nuove azioni.

L'attuale tasso di premio per MSTR è del 256%. Basandosi su questo calcolo del premio, quando ogni azione di MSTR rappresenta effettivamente $474 di partecipazioni in bitcoin; MicroStrategy dovrà emettere 157 milioni di azioni (attualmente sono 102 milioni), raccogliendo 157 miliardi di dollari con i prezzi delle azioni che salgono a $1.685 per azione e la capitalizzazione di mercato che raggiunge i 674 miliardi di dollari mentre detiene 1,9 milioni di bitcoin.

BitMEX Research ritiene che tale performance dei prezzi e modello di crescita sia simile a uno "schema Ponzi", il che non è ragionevole.