Analista: Gli investitori non dovrebbero essere eccessivamente ottimisti riguardo alle posizioni ETF di Goldman Sachs, che sono solo per il trading di arbitraggio e copertura

Goldman Sachs ha generato molto clamore su crypto Twitter quando ha rivelato nel suo deposito 13F di detenere una piccola partecipazione in un ETF Bitcoin spot, ma la verità non è quella che ci si aspetterebbe, secondo il Senior Analyst di CoinDesk James Van Straten.

Per cominciare, questi ETF non sono esattamente scommesse sul prezzo del bitcoin (BTC) fatte dal trading floor di Goldman. Sono quasi certamente detenuti dal braccio di gestione patrimoniale della banca, Goldman Sachs Asset Management, per i suoi clienti.

In secondo luogo, mentre il documento (un'istantanea della proprietà al 31 dicembre 2024) mostra una partecipazione di 288 milioni di dollari nell'ETF Bitcoin di Fidelity (FBTC) e una partecipazione di 1,3 miliardi di dollari nell'ETF Bitcoin di BlackRock (IBIT), mostra anche posizioni put (e un piccolo numero di posizioni call) con un valore nozionale di oltre 600 milioni di dollari.

Questa posizione di Goldman Sachs, simile a molte altre banche e fondi hedge, non è una posizione netta lunga,’ ha detto James. È una strategia che rispecchia il commercio sottostante, nota anche come cash and carry trade, bilanciando il potenziale profitto e il rischio delle fluttuazioni del prezzo del Bitcoin. L'ETF ha recentemente ricevuto l'approvazione per le opzioni, quindi è probabile che si tratti di una copertura direzionale.’