Bitget App
Trade smarter
Kupuj kryptowalutyRynkiHandelKontrakty futuresCopyBotyEarn

Aktywne zarządzanie

Średniozaawansowany
share

Czym jest aktywne zarządzanie?

Aktywne zarządzanie, znane również jako aktywne inwestowanie, to strategia inwestycyjna, w której zarządzający portfelem dokonuje określonych inwestycji w celu osiągnięcia lepszych wyników niż indeks odniesienia (benchmark) inwestycji. W przeciwieństwie do zarządzania pasywnego, aktywni menedżerowie polegają na badaniach analitycznych, prognozach oraz własnym osądzie i doświadczeniu, aby zdecydować, które papiery wartościowe kupić, zatrzymać i sprzedać. Termin „aktywne zarządzanie” wywodzi się z tradycyjnego rynku akcji, ale wraz z dojrzewaniem tego sektora trafił na rynki kryptowalut.

Czym jest teoria aktywnego zarządzania w inwestowaniu?

Teoria aktywnego zarządzania, często omawiana w dyskusjach na temat finansów i inwestycji, opiera się na przekonaniu, że wykwalifikowani zarządzający portfelami mogą osiągać lepsze wyniki niż pasywne benchmarki poprzez aktywne podejmowanie decyzji. Teoria ta kontrastuje z hipotezą efektywnego rynku, która twierdzi, że niemożliwe jest konsekwentne osiąganie lepszych wyników niż rynek ze względu na szybkie dostosowywanie się cen akcji do informacji.

Podstawowe koncepcje teorii aktywnego zarządzania

Nieefektywność rynku: Aktywne zarządzanie opiera się na założeniu, że rynki nie zawsze są doskonale efektywne. Oznacza to, że istnieją nieefektywności cenowe, które aktywni menedżerowie mogą wykorzystać. Nieefektywności te mogą być spowodowane różnymi czynnikami, takimi jak opóźnione reakcje na wiadomości, handel emocjonalny przez osoby fizyczne lub strukturalne czynniki rynkowe.

Lepsze informacje i analizy: Zwolennicy aktywnego zarządzania uważają, że dzięki lepszym badaniom, dostępowi do informacji i narzędzi analitycznych, aktywni menedżerowie mają przewagę w przewidywaniu trendów rynkowych i wycenie akcji dokładniej niż rynek. Ta doskonała analiza może potencjalnie prowadzić do lepszego podejmowania decyzji o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych.

Dostosowanie ryzyka: Aktywni menedżerowie starają się zarządzać ryzykiem skuteczniej niż strategie pasywne, dostosowując alokację aktywów w odpowiedzi na warunki rynkowe lub zmiany gospodarcze. Mogą oni zwiększać swoje udziały w akcjach defensywnych podczas spadków na rynku lub inwestować w akcje wzrostowe, gdy oczekuje się, że rynek wzrośnie.

Wyczucie czasu i wybór: Aktywne zarządzanie obejmuje również kwestie taktyczne, takie jak wyczucie rynku (przewidywanie ruchów rynkowych) i wybór papierów wartościowych (wybór akcji lub aktywów do włączenia do portfolio). Teoria ta głosi, że udane wyczucie czasu i wybór mogą znacząco wpłynąć na zwroty z inwestycji.

Spersonalizowane podejście inwestycyjne: W przeciwieństwie do pasywnych strategii, które śledzą indeks, aktywne zarządzanie pozwala na dostosowanie podejścia inwestycyjnego do konkretnych celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka i horyzontów czasowych poszczególnych inwestorów.

Jak działa aktywne zarządzanie?

Aktywne zarządzanie działa na zasadzie ciągłej oceny i adaptacji w ramach portfolio inwestycyjnych. Zarządzający portfolio, którzy praktykują tę strategię, polegają na połączeniu dogłębnych badań rynkowych, wskaźników ekonomicznych i modeli finansowych w celu podejmowania świadomych decyzji dotyczących tego, które papiery wartościowe kupić, sprzedać lub zatrzymać. Analizują oni różne czynniki, takie jak sprawozdania finansowe spółek, kondycja branży, trendy rynkowe, a nawet wydarzenia geopolityczne, które mogą mieć wpływ na rynki. To aktywne zaangażowanie i proces decyzyjny mają na celu wykorzystanie krótkoterminowych wahań cen i wykorzystanie nieefektywności rynku w celu osiągnięcia zwrotów przewyższających pasywne benchmarki.

Proces aktywnego zarządzania zazwyczaj obejmuje zespół analityków, którzy dostarczają niezbędnych danych i spostrzeżeń w oparciu o ich konkretne obszary specjalizacji. Przykładowo, w skład zespołu mogą wchodzić specjaliści sektorowi, ekonomiści i eksperci ds. zarządzania ryzykiem, którzy uczestniczą w strategicznym procesie decyzyjnym. Zarządzający portfolio wykorzystują te informacje do konstruowania zdywersyfikowanego portfolio inwestycyjnego dostosowanego do osiągnięcia określonych celów inwestora w zmiennych warunkach rynkowych. Poprzez aktywne zarządzanie portfolio, starają się zmniejszyć ryzyko związane ze zmiennością rynku i zwiększyć potencjalne zyski, wykorzystując możliwości taktyczne, które identyfikują dzięki rygorystycznej analizie.

Przykład aktywnego zarządzania

Rozważmy scenariusz, w którym zarządzający portfolio kryptowalutowym nadzoruje zróżnicowany zestaw aktywów cyfrowych, w tym Bitcoin, Ethereum i kilka altcoinów. Rynek wykazuje oznaki zwiększonej zmienności ze względu na nadchodzące ogłoszenia regulacyjne i zmiany nastrojów inwestorów. W odpowiedzi aktywny menedżer przeprowadza dogłębną analizę bieżących trendów rynkowych, wiadomości regulacyjnych i postępów technologicznych w dziedzinie blockchain.

Menedżer zauważa, że Ethereum wykazuje silne podstawy dzięki rosnącej popularności platformy smart kontraktów i nadchodzącymi ulepszeniami protokołu. Jednocześnie analiza nastrojów rynkowych sugeruje rosnące zainteresowanie konkretnym altcoinem ze względu na przełom w jego technologii. Na podstawie tej analizy zarządzający decyduje się zwiększyć ekspozycję portfolio na Ethereum i obiecującego altcoina poprzez realokację środków z Bitcoina, który wykazuje mniejszy względny potencjał wzrostu ze względu na nasycenie rynku i kontrolę regulacyjną.

Decyzja ta polega na sprzedaży części posiadanych Bitcoinów w strategicznym momencie, gdy ich cena osiąga szczyt z powodu krótkoterminowego wzrostu. Wpływy są następnie wykorzystywane do zakupu większej ilości Ethereum i wybranego altcoina. Jednocześnie menedżer ustawia zlecenia stop-loss, aby zminimalizować potencjalne straty i zlecenia take-profit, aby zabezpieczyć zyski, gdyby aktywa osiągnęły określone cele cenowe. To aktywne podejście do zarządzania pozwala zarządzającemu na wykorzystanie ruchów rynkowych i zmian specyficznych dla aktywów w celu optymalizacji wyników portfolio, dążąc do osiągnięcia wyższych zwrotów niż strategia pasywna w tym samym okresie.

Aktywne zarządzanie a Pasywne zarządzanie

Aktywne zarządzanie i pasywne zarządzanie to dwie podstawowe strategie inwestycyjne, które zaspokajają różne potrzeby i perspektywy inwestorów. Aktywne zarządzanie obejmuje praktyczne podejście, w którym zarządzający portfolio aktywnie wybierają akcje i inne aktywa w celu osiągnięcia lepszych wyników niż określony benchmark. Strategia ta opiera się w dużej mierze na zdolności zarządzającego do analizowania warunków rynkowych, danych ekonomicznych i wyników poszczególnych spółek w celu podejmowania decyzji inwestycyjnych w odpowiednim czasie. Celem jest wykorzystanie nieefektywności rynku i możliwości czasowych do generowania lepszych zwrotów. Zarządzający mogą często dostosowywać portfolio inwestycyjne w oparciu o bieżące analizy i prognozy rynkowe, starając się kupować tanio i sprzedawać drogo.

Zarządzanie pasywne charakteryzuje się natomiast bardziej wyluzowanym podejściem, polegającym zazwyczaj na zakupie papierów wartościowych, które naśladują komponenty indeksu rynkowego, takiego jak S&P 500. Ideą nie jest pokonanie rynku, ale odzwierciedlenie jego wyników. Strategie pasywne korzystają z niższych opłat transakcyjnych i kosztów zarządzania, ponieważ obejmują mniej transakcji. Często cieszą się również bardziej przewidywalnymi wynikami pod względem dopasowania zwrotów rynkowych. Strategia ta opiera się na hipotezie efektywnego rynku, która zakłada, że wszystkie znane informacje o papierach wartościowych są już uwzględnione w ich cenach, a zatem żadna ilość analiz nie może dać inwestorowi przewagi nad rynkiem. W związku z tym zarządzanie pasywne koncentruje się na długoterminowym wzroście inwestycji poprzez minimalny handel i poleganie na ogólnym trendzie wzrostowym na rynkach w celu uzyskania zwrotów.

Jakie są korzyści z aktywnego zarządzania?

W związku z tym aktywne zarządzanie może potencjalnie przynieść wyższe zyski, zwłaszcza na rynkach, które są niestabilne i nieprzewidywalne, jak na przykład rynek kryptowalut. Aktywni menedżerowie mogą szybko dostosowywać się do zmian rynkowych, wykorzystywać krótkoterminowe rozbieżności cenowe i ograniczać ryzyko poprzez strategiczne korekty portfolio.

Jakie ryzyko wiąże się z aktywnym zarządzaniem?

Podstawowe ryzyko związane z aktywnym zarządzaniem obejmuje możliwość osiągnięcia znacznie gorszych wyników niż rynek oraz wyższe koszty transakcyjne wynikające z częstych transakcji. Co więcej, poleganie na umiejętnościach menedżera może być mieczem obosiecznym; zły osąd lub wyczucie czasu mogą prowadzić do znacznych strat.

Pobierz aplikację
Pobierz aplikację