Що таке криптовалютний ETF? Вичерпний посібник із криптовалютних ETF

TL;DR

- Криптовалютні ETF — це біржові фонди (ETF), які відстежують ціну однієї або декількох криптовалют.

- Три основні типи криптовалютних ETF: з фізичним забезпеченням, з синтетичним забезпеченням та опосередковано повʼязані із криптовалютою.

- Наразі в США SEC дозволила лише ETF із синтетичним забезпеченням і опосередковано повʼязані із криптовалютою. Кілька компаній намагаються отримати дозвіл на пропозицію ETF із фізичним забезпеченням.

- Хоча завдяки криптовалютним ETF інвестори мають доступ до криптовалютного ринку без заглиблення в технічні тонкощі, важливо визнати певні недоліки, такі як помилка відстеження або обмеження в доступі до переваг DeFi.

Що таке криптовалютні ETF?

Перш ніж перейти до криптовалютних ETF, ми повинні розібратися, що таке ETF у цілому.

Простими словами, ETF, або біржовий фонд, — це інвестиційний фонд, інвестуючи в який можна одразу купити великий кошик активів, зокрема акції, облігації, сировинні товари або навіть альтернативні активи, такі як нерухомість або криптовалюти. ETF є ніби віддзеркаленням показників певного індексу, сектору або класу активів і можуть торгуватися на фондових біржах, як окремі акції. Ці фонди також функціонують подібно до звичайних акцій, оскільки їхні ціни можуть змінюватися протягом дня залежно від кількості угод купівлі та продажу. По суті, ETF поєднує в собі найкращі характеристики індексів та акцій, пропонуючи інвесторам доступ до диверсифікованого портфелю активів за регулярно оновлюваними цінами.

Криптовалютні ETF, на відміну від традиційних ETF, які відстежують індекси або різні активи, окремо відстежують ціну однієї або декількох криптовалют. Подібно до традиційних ETF, ціна криптовалютних ETF може коливатися протягом дня залежно від торгової активності. Криптовалютні ETF є чудовим альтернативним рішенням для тих, хто цікавиться криптовалютами, але не бажає самостійно управляти цими відносно новими активами.

У 2021 році першим криптовалютним ETF став Purpose Bitcoin ETF (BTCC) у Канаді. Це ETF, який відстежує спотові ціни на BTC.

Типи криптовалютних ETF

Криптовалютні ETF бувають трьох основних типів: з фізичним забезпеченням, з синтетичним забезпеченням та опосередковано повʼязані із криптовалютою.

ETF із фізичним забезпеченням передбачають наявність інвестиційної компанії, яка управляє фондом і купує реальні криптовалюти. Власність на ці монети потім представлена у вигляді акцій ETF. Купуючи акції, інвестори опосередковано володіють криптовалютами, що лежать в їх основі. Такий підхід дозволяє людям отримати доступ до цифрових активів без витрат і ризиків, повʼязаних з безпосереднім володінням ними.

ETF із синтетичним забезпеченням — це варіант, який відстежує криптовалютні деривативи, такі як фʼючерсні контракти та інші криптовалютні біржові продукти (ETP). Наприклад, деякі ETF, заявки на які були подані в Комісію з цінних паперів і бірж США (SEC), відстежують ціни фʼючерсних контрактів на BTC, що торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME). У цьому випадку ціна акцій ETF відображає рух цін цих деривативів, а не самих криптовалют.

Третій тип криптовалютних ETF відомий як ETF, опосередковано повʼязані із криптовалютою. На відміну від інших криптовалютних ETF, які відстежують ціни на конкретні криптовалюти або фʼючерсні контракти, ці ETF зосереджені на інвестуванні в акції компаній, що працюють у криптовалютній галузі. Такий підхід дозволяє інвесторам розраховувати на зростання криптоекономіки в майбутньому в цілому, не покладаючись виключно на рух цін окремих криптовалют, таких як Bitcoin.

Як працюють криптовалютні ETF?

Завдяки криптовалютним ETF інвестори можуть отримати доступ до ринку криптовалют. Оскільки ETF торгуються на фондових біржах, у США вона регулюються Комісією з цінних паперів і бірж (SEC). Наразі зареєстровані криптовалютні ETF у США стикаються з обмеженнями, які не дозволяють їм безпосередньо тримати реальні криптовалюти у своїх портфелях. Замість цього вони використовують альтернативні методи, щоб запропонувати інвесторам шлях у криптопростір. На сьогоднішній день у США не існує жодного ETF, забезпеченого фізичними активами, через регуляторні причини. Тим часом, в інших країнах доступні кілька ETF із фізичним забезпеченням, зокрема Bitcoin ETF (EBIT) в Канаді, Purpose Bitcoin ETF (9F31, 9F32, 9F33) у Німеччині та QR Capital's Bitcoin ETF (QBTC11) у Бразилії.

Один із поширених підходів, який використовують для криптовалютних ETF у США, полягає у використанні криптовалютних фʼючерсних контрактів. Завдяки цим контрактам інвестори можуть спекулювати на майбутньому русі цін криптовалют, не володіючи базовими активами. Ці ETF із синтетичним забезпеченням відстежують ціни фʼючерсних контрактів, що торгуються на регульованих біржах, таких як CME. Коли ціни на ці фʼючерсні контракти зростають або падають, ціна акцій ETF слідує за ними. ProShares Bitcoin Strategy ETF підпадає під цю категорію.

Інший метод, який використовують у криптовалютних ETF, таких як Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ), полягає в інвестуванні в акції компаній, що працюють у криптовалютній галузі. Це можуть бути компанії, які займають майнінгом криптовалют, або постачальники блокчейн-технологій. ETF, опосередковано повʼязані із криптовалютою, мають акції таких компаній, а інвестори також можуть отримати доступ до криптовалютного ринку, але в більш звичний спосіб. Ціна акцій ETF відображає результати діяльності базових акцій.

За останнє десятиліття велика кількість компаній в Америці докладали зусиль, щоб запровадити ETF із фізичним забезпеченням, які безпосередньо відстежують спотову ціну криптовалют. Однак вони постійно наштовхувалися на відмову з боку SEC. Ця ситуація залишалася невтішною до нещодавньої заявки Blackrock на створення Bitcoin ETF в червні 2023 року. Зараз в індустрії зʼявився проблиск надії на те, що спотовий криптовалютний ETF може нарешті стати реальністю, а в майбутньому він може взагалі стати значно більшим.

Щоденні новини про криптовалютні ETF ви можете прочитати на Bitget Bites за цим посиланням.

Плюси та мінуси інвестування в криптовалютні ETF

Хоча криптовалютні ETF пропонують різні переваги, інвесторам важливо враховувати їхні недоліки та проводити ретельне дослідження перед прийняттям інвестиційних рішень, узгоджуючи свої стратегії відповідно до своїх фінансових цілей і толерантності до ризику.

ПЛЮСИ

1. Диверсифікація із низькими витратами. Завдяки криптовалютним ETF інвестори можуть диверсифікувати свої портфелі, отримуючи доступ до кошика криптовалют за відносно низькою ціною, особливо коли ціни на відомі криптовалюти, такі як BTC та ETH, часто занадто високі для пересічних інвесторів.

2. Спрощене інвестування для початківців. Для інвесторів, які тільки починають працювати на крипторинку, ETF забезпечують більш осяжну точку входу. Вони позбавляють від необхідності розбиратися в складнощах самостійного зберігання та технічних ноу-хау, необхідних для переказу криптовалют між різними методами зберігання.

3. Немає потреби в керуванні цифровими активами. Інвесторам криптовалютних ETF не потрібно турбуватися про самостійне керування цифровими активами. ETF забезпечують доступ до крипторинку без додаткових витрат і ризиків, повʼязаних із безпосереднім володінням і зберіганням криптовалют.

4. Підвищення ліквідності та прийняття. Криптоентузіасти з нетерпінням чекають на ETF, оскільки розраховують, що вони у результаті збільшиться ліквідність, а також це сприятиме більш широкому впровадженню криптовалют для інвестиційних цілей.

5. Легкість здійснення угод. Криптовалютні ETF можна купувати та продавати в будь-який час доби на регульованих фондових біржах, на відміну від деяких інших фондів, які мають певні періоди торгівлі.

6. Податкова ефективність. ETF зазвичай генерують менший розподіл прибутку від приросту капіталу порівняно з активно керованими пайовими фондами, що призводить до потенційно більш ефективних з точки зору оподаткування інвестицій.

7. Гнучкість торгівлі. З ETF, що торгуються як акції, інвестори можуть використовувати різні типи ордерів, такі як лімітні ордери або стоп-лос ордери, пропонуючи більшу торгову гнучкість у порівнянні з пайовими інвестиційними фондами.

8. Регульовані інвестиційні інструменти. Криптовалютні ETF працюють у межах регуляторних норм, що робить їх відносно безпечнішими та більш захищеними варіантами інвестування порівняно з торгівлею самими криптовалютами.

МІНУСИ

1. Додатковий ризик, повʼязаний із синтетичними ETF. ETF із синтетичним забезпеченням, що покладаються на деривативи, можуть нести додатковий ризик через потенційну недостатню прозорість своїх операцій.

2. Вразливість до волатильності базових активів. Криптовалютні ETF все ще схильні до значної волатильності, оскільки їхня вартість привʼязана до базових криптовалют.

3. Обмежені переваги в порівнянні з володінням криптовалютою. Інвестори в криптовалютні ETF фізично не володіють криптовалютами, що лежать в їх основі, а це означає, що вони не можуть скористатися перевагами децентралізованих фінансів, кредитного плеча або використовувати криптовалюту для оплати товарів і послуг.

4. Юридичні обмеження. Криптовалютні ETF, що котируються на біржах США, наразі не можуть пропонувати безпосередній доступ до криптовалют. Замість цього вони повинні покладатися на фʼючерсні контракти або акції компаній, що працюють у криптовалютній галузі.

5. Витрати на торгівлю. Часте інвестування невеликих сум у ETF може призвести до вищих витрат порівняно з прямим інвестуванням.

6. Неліквідність. Деякі ETF, що не так часто торгуються, можуть мати широкі спреди попиту та пропозиції, що призводить до вищих витрат для інвесторів при купівлі або продажу акцій.

7. Помилка відстеження. Хоча ETF зазвичай добре відстежують свій базовий індекс, внаслідок технічних проблем іноді виникати розбіжності в результатах.

8. Дати розрахунків. Розрахунки за продані ETF не проводяться миттєво, і потрібно два дні, щоб кошти від продажу стали доступними для реінвестування, що потенційно може спричинити затримку в розподілі капіталу.

Висновки

Завдяки криптовалютним ETF фізичні особи мають більш простий, але при цьому регульований вхід у криптопростір без складнощів в управлінні цифровими активами. Оскільки популярність криптовалют продовжує зростати, ці фонди пропонують зручний інвестиційний інструмент для тих, хто прагне отримати доступ до ринку цифрових валют.

Важливо зазначити, що хоча криптовалютні ETF забезпечують доступ до криптовалютного ринку, вони відрізняються від прямого інвестування в криптовалюти. Інвестори повинні ретельно оцінити ризики та переваги, повʼязані з цими фондами, а також зважити свої інвестиційні цілі та толерантність до ризику.

Відмова від відповідальності: Погляди, висловлені в цій статті, надані лише для ознайомлення. Цю статтю не варто вважати схваленням будь-яких продуктів і послуг, що обговорювалися, або інвестиційною, фінансовою чи торговою порадою. Перш ніж приймати фінансові рішення, необхідно проконсультуватися з кваліфікованими фахівцями.