比特幣反彈嘗試進行中：能持續多久？

👇1-14) 比特幣在週一的暴跌在2024年1月11/12日比特幣現貨ETF推出日期到來時逆轉，這是市場近期歷史中的一個關鍵參考點。交易者專注於價格變動的技術面，對這種分析的深入理解可以導致更明智的交易決策。即使是最樂觀的加密貨幣交易者也必須承認，跌幅越來越深：5月為56,500，7月為53,500，8月為49,100。

比特幣 - 圖表技術損害已經很大。

👇2-14) 比特幣正在嘗試恢復，但來自明確定義的下降趨勢的強大阻力在最近的支撐突破後可能會更加具有挑戰性。我們的看跌前景來自月度技術指標，截至2024年5月，這些指標已達到歷史上在之前牛市中價格反轉的水平，例如2018年1月和2021年4月。我們只能在幾個月後通過事後諸葛亮來確認這一點。然而，它已經周期性地影響了我們對2024年4月、6月和8月價格下跌的預期。

👇3-14) 從技術角度來看，56,000/57,000區域預計將成為比特幣的重要阻力位。收盤價高於這一水平將是一個積極的信號。然而，由於未完成的技術指標顯示的下行風險，對於多頭頭寸（54,000）設置堅定的止損位至關重要。

👇4-14) 我們不提倡HODLing，主要是因為無論是比特幣還是以太坊都沒有表現出美國股市投資者所享受的穩定、高夏普比率的上升趨勢。買入並持有策略在許多國家的股票市場以及過去三年進入加密貨幣市場的人中已被證明無效。此外，隨著原始錢包持續在70,000附近出售，我們必須保持警惕，以確定這是否代表比特幣的結構性上限。

比特幣（白色）交易價格低於其21週移動平均線（紫色）

👇5-14) 雖然比特幣或其他加密貨幣永遠不會作為交易工具消失，但我們欣賞比特幣的波動性，儘管它可能存在結構性限制。一種可靠的方法來周期性地確定比特幣處於牛市還是熊市是監控21週移動平均線。通常，當比特幣交易價格高於這條21週移動平均線時，表明牛市；而當其交易價格低於這條線時，則表明熊市。

👇6-14) 遵循這條趨勢線將有助於避免2022年的重大回撤，並在2020年和2023年初提供有利的進場點。儘管移動平均線有時在價格反轉期間會發出錯誤信號，但熟練的交易者會迅速調整其頭寸以符合當前趨勢。事後諸葛亮地看，目前在61,824的21週移動平均線表明熊市正在進行中。

👇7-14) 令人驚訝的是，儘管比特幣現貨ETF的推出已經吸引了170億美元的淨流入，並使機構、養老基金等能夠將比特幣納入其受監管的多資產組合中，但週一的比特幣價格仍與ETF推出時的水平相似。

👇8-14) 根據定義，這些ETF要被購買，必須有人在賣出。否則，比特幣價格會高得多。原始錢包在70,000附近出售，並且

看起來對沖基金最初購買這些ETF是為了套利目的，但由於資金利率不足，他們已經清算了持倉。散戶投資者可能成為這些ETF的最大持有者，通常是在不利的價格下。

現貨ETF流量（紫色，5日移動平均值白色）與累積流量

👇9-14) 這次，比特幣現貨ETF投資者並沒有逢低買入（見上圖白線）——至少目前還沒有。由於平均進場價格約為60,000美元，這些投資者目前處於虧損狀態，面臨比特幣價格下跌。鑑於比特幣目前的下行趨勢，通常跟隨趨勢的散戶投資者可能會猶豫是否進行大規模的逢低買入ETF流量。

👇10-14) 儘管比特幣現貨ETF累積流入量達到驚人的171億美元，這類似於高夏普比率風格，但比特幣的表現一直波動且下跌。問題在於：ETF投資者能抵抗下行趨勢多久？

比特幣與納斯達克回歸分析

👇11-14) 當全世界都在關注日本套利交易的解除時，必須注意的是，美國科技股的拋售主要是由於令人失望的收益增長和由於大量AI投資而導致的未來盈利預測疲弱所驅動的。因此，即使世界擺脫了日本套利交易新聞的炒作，納斯達克的下行風險仍然存在，比特幣可能會進一步下跌。

👇12-14) 此外，特朗普副總統的選擇被認為是反大科技的，這增加了不確定性。隨著特朗普選舉機會的上升，政治逆風可能會影響科技股，隨著比特幣/納斯達克相關性增加，影響“加密科技”部門。圍繞經濟、通脹和潛在利率削減的不確定性將持續到九月。

👇13-14) 理想情況下，納斯達克需要再下跌9%才能出現顯著反彈，可能在九月中旬左右。我們的回歸分析表明，納斯達克目前相對於比特幣高估了7%。因此，比特幣已經計入了這一潛在下跌的大部分。

👇14-14) 然而，由於比特幣的高貝塔值，這一估值可能會進一步下降。為了理想地把握下一個牛市的進場時機，我們目標比特幣價格跌至低於40,000美元。