聚焦比特幣：讓波動性再次偉大

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聚焦比特幣：讓波動性再次偉大

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10xResearch2024/08/09 08:24

作者:Markus Thielen

👇1-12) 正如 昨天的圖表所強調的那樣，比特幣突破57,000美元標誌著在這個高波動性時期潛在的戰術底部，儘管由於經濟數據疲弱，我們對中期持謹慎態度。週一的-18%日內跌幅說明了試圖接住下跌的風險。然而，隨著比特幣試圖在55,000至57,000區間內建立基礎，突破這一水平提供了一個有利的風險/回報情景，並設有緊密的止損。

圖表來自 昨天的報告 ，比特幣突破57,000美元。今天：61,900美元

👇2-12) 這個市場對交易者來說變化迅速。儘管投資者錯過了週一和週二的買入機會，但我們在過去24-36小時內觀察到了大量的買入活動。 Tether已經鑄造了10億美元，Circle鑄造了16億美元，Binance自8月5日市場下跌以來報告了24億美元的流入。此外，一位美國法官已經批准FTX向債權人償還127億美元，可能在12月前將其中的50%重新投入加密貨幣。比特幣成功關閉了自8月5日市場下跌以來一直開放的CME缺口，達到63,000美元。

👇3-12) 隨著更多機構進入比特幣市場，波動性多年間已經減少，機構通常通過賣出看跌期權和看漲期權來產生收益，充當波動性的賣方。預計美國證券交易委員會（SEC）將在9月21日的最後期限前批准比特幣ETF期權，可能在第四季度晚些時候推出。這一發展可能會吸引做市商的興趣，並為交易者提供便宜的凸性以進行方向性押注。今年將有更多受監管的衍生品交易所推出。關於期權的見解，請查看 https://options-insight.com/tools/

👇4-12) 在過去的兩個月中，30天的實現波動率增加了一倍多，最終在週一達到了一個顯著的隱含波動率高峰。本週顯然會出現一個主要的下行趨勢。交易者可以在波動率低時購買便宜的看跌期權，然後將其頭寸轉移到看漲價差（買入一個60k看漲期權並賣出兩個70k看漲期權），以從 BTC價格上升和波動率可能下降中獲利，從而通過賣出兩個更高行使價的看漲期權獲利。

比特幣：30天實現波動率回到5年平均水平的61%

👇5-12) 儘管週一超賣，市場在週二並未反彈。相反，週四，由於失業救濟申請數量低於預期，這是一個強勁的月度美國就業報告的領先指標，觸發了一次顯著的空頭回補反彈。儘管失業救濟申請的4週平均值增加，但市場將對就業和經濟增長數據點保持敏感、波動和戰術性，對於通脹下降的情況反應較小。

👇6-12) 上週，疲弱的ISM製造業PMI數據加劇了衰退擔憂，但當ISM服務業PMI反彈至50以上時，這些擔憂有所緩解。從經濟週期的角度來看，我們不預期經濟在夏季或美國選舉不確定性期間突然加速。然而，存在一種情況，即各國可能會因擔心特朗普的潛在關稅而在選舉結果出爐前進行補庫存。

👇7-12) 美國經濟和勞動力市場在今年秋季走弱的可能性仍然很高，而更好的經濟數據意味著美聯儲的刺激措施減少。下週的通脹報告（8月14日）如果超過之前的3.0%數字，可能會帶來負面影響。因此，目前所有發展都必須從戰術角度來看。波動性可能會保持高位。

比特幣（右軸）與BTC和ETH清算（左軸，百萬美元）

👇8-12) 儘管超過3億美元的清算（BTC + ETF）通常表明當地的戰術底部，但我們對於長期頭寸仍保持謹慎。最近的6.22億美元清算導致許多交易者遭受重大損失。如果資金費率保持在零附近或以下，這表明期貨交易者目前並未推動市場，與2024年2月創歷史新高的情況不同。

👇9-12) 期貨清算比2020/2021年的牛市要小得多，可能也不那麼顯眼。然而，昨天它們表明許多空頭頭寸將被止損，比特幣上漲至57,400以上，接近58,000。這有助於啟動這次空頭回補反彈。

👇10-12) 波動期不可避免地會在反彈期間引發FOMO，在崩盤期間引發恐慌。然而，目前缺乏顯著上漲價格飆升所需的宏觀經濟條件。7月25日的GDP數據為2.8%，遠高於前三個月的1.3-1.6%範圍。如果我們在8月29日收到約1.5%的GDP數據，市場將特別敏感（這是一個假設）。

假設，而不是預測。數據波動性預計在經濟轉折點時持續存在，比特幣的波動性可能也會隨之而來。

👇11-12) 從季節性角度來看，第三季度通常是交易中最具波動性和挑戰性的季度。儘管對2023年夏季比特幣現貨ETF的樂觀情緒，比特幣在9月中旬前出現拋售，然後在第四季度進行了顯著反彈。

👇12-12) 在這種環境下，優先考慮早期獲利和嚴格風險管理的戰術方法是必不可少的。納入期權可以幫助管理FOMO並減輕風險，特別是在市場可能迅速逆轉新敘述出現的情況下。在57,000突破後，我們會等待另一個更高風險回報的機會，而不是投入新的長期頭寸。現在一切都是戰術性的。

免責聲明：文章中的所有內容僅代表作者的觀點，與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。

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