Deribit和Bitget的首席執行官辯論去中心化和中心化交易所如何共存

隨著今年美國加密貨幣ETF的推出，傳統金融（TradFi）與加密貨幣的距離從未如此接近。在12月6日The Block的首屆會議Emergence上，專家小組討論了這兩個世界如何融合，以及隨著它們日益交織在一起可以預期的情況。

根據The Block Research的數據，去中心化交易所（DEX）的交易量在11月達到3000億美元，超過了2021年5月創下的2600億美元的前一周期高點。DEX與CEX的比率持續上升，11月達到11%，高於2024年初的9.3%和2020年初的0.04%。

去中心化交易所雖然在市場份額上仍然相對較小，但正在增長，但它們能否與中心化交易所（CEX）和其他分銷平台共存？Enclave Markets的CEO David Wells向小組詢問他們如何看待未來幾年這些道路的融合。

Bitget的CEO Gracy Chen強調，CEX和DEX針對不同的客戶群，表明它們的共存將取決於服務互補的利基市場。

“中心化交易所擁有更好的流動性、客戶服務和整體用戶體驗，”Chen解釋道，這使得它們對零售和機構客戶具有吸引力。另一方面，DEX更迎合尋求CEX平台上無法獲得的代幣的專業DeFi愛好者。

Chen承認，監管環境顯著影響市場動態，尤其是對於較小的參與者。“可能還是會是大者恆大，小者逐漸消失。就像，逐漸淡出，”她預測道。

她還表示，Bitget正在考慮通過戰略合作夥伴關係進入包括美國在內的新市場。

“現在我們正在重新考慮是否可以通過合資企業進入市場，與擁有許多牌照的人合作，然後我們也收購一些銀行，更像是新型銀行，而不是非常傳統的匯豐或美國銀行這樣的大銀行，”她說。

“將會有一個巨大的轉變”

Deribit的CEO Luuk Strijers對於許多平台的可持續性表示懷疑，因為監管壓力。

“我認為很多平台將不再存在，”Strijers辯稱。“所以更簡單地說，我認為全球的監管框架將會加強，這將使得目前大量的平台名單不再可行，無論是因為運營成本過高，還是因為監管機構會直接關閉它們。”

Strijers預測，隨著行業的成熟，只有少數平台會蓬勃發展。

“如果你想在全球範圍內為客戶服務，尤其是機構客戶，但或許更重要的是零售客戶，監管框架已經相當嚴格，並且只會越來越嚴格，”他說。“所以最終，交易量不足以讓所有平台可持續運營，因此我認為將會有一個巨大的轉變，並且重點將放在頂尖平台上。”

GSR的歐洲業務發展主管Alain Kunz提供了有關流動性動態與監管之間相互作用的見解。

“在一個更理想的世界中，流動性吸引流動性。因此，你會有一個玩家，最好的情況是智能合約，任何類型的價值都可以交換。但這可能不會發生，”Kunz說。

他強調了DeFi在擴大機構採用方面的挑戰，特別是在歐洲。

“在歐洲，大多數銀行或受監管的交易公司需要能夠與交易對手進行干預，”他說。“而如果你只是去Uniswap進行交易，這很難進行干預。”

面對並識別你的交易對象。”

他建議監管重點應從實體轉向活動。“你提供某種活動，就對其進行監管，”他說。

Uniswap在11月保持其市場領導地位，佔據了總交易量的40%，而Raydium則成為強勁的競爭者，獲得了18%的市場份額。根據The Block Research的報告，Raydium的顯著貢獻部分來自於memecoin交易活動和畢業的pump.fun項目。

隨著監管審查的加強和機構興趣的增長，加密貨幣交易格局將迎來重大變革。Emergence小組的普遍共識很明確：中心化和去中心化交易所可能共存，但只有最安全和以用戶為中心的平台才能蓬勃發展。