彭博開嗆聯準會：「點陣圖」是市場最大亂源，建議取消減少經濟衝擊

彭博專欄作家 Clive Crook 指出，聯準會的「點陣圖」已成市場混亂的來源，建議在貨幣政策審查中將其取消，專注於即時數據分析，以改善政策溝通並減少經濟衝擊。
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昨（30）日，彭博專欄作家 Clive Crook 建議 ，聯準會應考慮取消「點陣圖」，這個原本用於傳遞政策信號的工具，反而成為市場混亂的源頭。他認為，專注於即時數據而非未來預測，才能讓政策更具適應性，也更能符合實際需求。

聯準會政策溝通失誤

聯準會 12 月的 利率點陣圖

在 12 月政策會議中，聯準會將利率下調 25 個基點至 4.25%-4.5%，並同步調整通膨和經濟增長預測。然而，這一政策組合被市場解讀為「鷹派轉向」，引發股市下跌。彭博評論指出，聯準會的溝通方式加劇了政策執行的挑戰。

Crook 認為，市場對聯準會政策的錯誤解讀，部分源於其公布的經濟預測摘要與「點陣圖」，這些工具非但未能清晰傳達政策意圖，反而因數據更新與實際政策之間的落差，令市場反應失準。

泰勒法則與政策偏離

以泰勒法則為基準，12 月會議上聯準會理應維持利率不變。然而，市場對降息的強烈預期讓聯準會選擇實施降息，以避免市場將不降息解讀為政策緊縮。Crook 指出，這種「被動迎合」市場的作法，可能導致未來政策調整更為困難。

「點陣圖」的問題

Crook 提到，「點陣圖」並非政策共識，僅是各官員根據個人預期繪製的利率走勢，市場卻往往將其視為計劃或承諾，進一步混淆了政策訊息。他建議，聯準會應取消「點陣圖」，將重心轉向即時數據的解讀，而非過時的未來預測。Crook 強調：

聯準會應更多關注數據的即時意涵，避免因過度依賴預測工具，而與實際情況脫節。尤其在政策審查中，若能大幅改革甚至拋棄「點陣圖」，將有助於減少市場對政策的誤解，並提升經濟穩定性。

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