BTC接連回檔險守92000，機構卻在逆勢掃貨

原文標題：《機構逆勢掃貨，BTC 回檔難掩長期牛市訊號》

原文來源：比推BitpushNews

由於美國公債殖利率上升以及投資人調整對聯準會貨幣政策的預期，美元指數（DXY）破新高，加密貨幣市場連續第二天回檔。

CMC 數據顯示，過去24 小時，BTC 一度跌至盤中低點92,600 美元，截至發稿時回升至94,400 美元附近，過去24 小時內仍下跌2.1%，以太幣下跌至3,330 美元附近。

此趨勢與美國公佈的強勁經濟數據密切相關，包括職位空缺數量激增和製造業表現超乎預期。這些數據進一步鞏固了聯準會主席鮑威爾的觀點，即今年或無需採取激進的降息策略也能有效控制通膨。 「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos 指出，今日公佈的聯準會會議紀要進一步表明，在本月底即將召開的會議上，官員們普遍願意維持利率不變。市場因此調整了對聯準會未來貨幣政策的預期，風險資產承壓下跌。

CoinGlass 數據顯示，連續兩日回撤導致價值近 10 億美元的加密槓桿衍生品頭寸被爆倉，主要為押注上漲的多頭頭寸。

宏觀經濟與政策預期主導市場情緒

此次比特幣價格的回調，反映市場對比特幣前期樂觀預期的修正。先前的樂觀情緒主要基於兩點假設：一是聯準會將採取更寬鬆的貨幣政策，即積極降息；二是若川普再次當選美國總統，有望為加密貨幣產業帶來更為清晰的監管框架。然而，目前的經濟數據和聯準會的表態，使得市場對上述兩點假設的實現程度產生了疑慮。

Swarm Markets 共同創辦人 Philipp Pieper 指出，在缺乏新的市場敘事推動下，加密貨幣市場正逐漸回歸傳統金融市場的邏輯。當利率處於低位時，投資者通常傾向於增加對風險資產（如加密貨幣和科技股）的配置，以尋求更高的回報。但目前，由於川普政府的加密貨幣政策仍不明朗，市場情緒較為謹慎，這種不確定性預計將持續一段時間。

10x Research 的分析報告也強調了宏觀經濟數據對比特幣價格的重要性。報告認為，聯準會對美國經濟數據的反應以及全球流動性狀況是影響比特幣價格走勢的兩大關鍵宏觀因素。短期內，比特幣價格可能因此進入劇烈波動的「banana zone」。 「banana zone」形象化地描述了資產價格在宏觀因素共同作用下出現的動盪走勢。

BitMEX 創辦人Arthur Hayes 在最新部落格文章中也分析了美元流動性對比特幣價格的影響，他認為，比特幣和加密貨幣價格通常會在美元流動性增加時上漲。

過去30 天機構累計增持超過3.4 萬枚比特幣

儘管市場短期內面臨調整壓力，但分析師對比特幣的長期前景仍保持樂觀。 CryptoQuant 的鏈上數據顯示，市場對比特幣的「潛在需求仍然非常強勁」。該機構透過比較閒置比特幣數量與礦工新增比特幣供應量之間的關係來衡量市場需求，當閒置比特幣的減少量遠超過新增供應量時，顯示市場需求旺盛。

CryptoQuant 分析師撰文稱，在2024 年12 月21 日左右，機構投資者曾在一周內拋售約7.9 萬枚比特幣，導致市場出現15% 的回調。然而，大型機構隨後利用市場盤整期，以時間加權平均價格（TWAP）策略在 9.5 萬美元下方持續買入。過去 30 天，機構投資者已累計增持超過 3.4 萬枚比特幣，為近期比特幣的反彈提供了買盤支撐。

儘管機構投資組合中存在調整時期，但自2023 年6 月以來，鏈上比特幣累積的趨勢依然明顯。這表明，在散戶需求處於五年低點之際，機構投資者對比特幣的興趣仍然高漲。

CryptoQuant 分析也顯示，比特幣回檔致交易者未實現利潤顯著縮水，這在大幅上漲後屬於正常現象，目前，交易者的已實現價格約為8.8 萬美元（通常在牛市中構成價格支撐）。

歷史數據顯示，在過去兩次美國總統大選後的1 月份，比特幣都曾出現回調，2017 年1 月和2021 年1 月均下跌了36%。

Real Vision 首席加密分析師Jamie Coutts 在X 平台發表評論： 「隨著美元走強成為一個實際問題，我原本預期比特幣現在會在 8萬美元左右，但它沒跌到這個程度，這說明了潛在買盤的強勁，以及市場預期聯準會將不得不採取行動；否則情況會開始惡化。比特幣在6 個月後應該會高很多。

綜合來看，比特幣近期回檔主要受到宏觀經濟數據和聯準會政策預期變化的影響。短期內，市場仍可能維持震盪格局。然而，機構投資者持續的累積行為以及鏈上數據所反映的強勁需求，將為長期走勢提供支撐。

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