熊市生存指南：三大不依賴行情的加密貨幣獲利策略

原文： The DeFi Investor

編譯：Yuliya，PANews

儘管近期加密貨幣市場表現低迷，但市場仍存在著不依賴代幣價格上漲的獲利機會。事實上，除了傳統的交易者和投資者之外，還有許多參與者透過其他途徑在這個領域獲得了可觀收益。本文將從技術與策略層面，深入分析三種不依賴市場趨勢的獲利模式。

1.空投與收益農場

目前DeFi生態中，以BTC、ETH、SOL等頭部資產為核心的流動性挖礦與空投機制日趨完善。以Pendle協議為例，其智能合約支持穩定幣資產鎖定獲取19%的固定年化收益率（APY），以及BTC資產12%的固定年化回報。透過優化策略組合與資金利用效率，專業操作者可實現50-80%的穩定幣年化收益。

2.高FDV新幣做空套利

幣安近期上架的新代幣

透過對幣安交易所新上線代幣的技術分析表明，絕大部分代幣在TGE後呈現明顯下行趨勢。這市場現象主要源自於兩個核心因素：

• 代幣分散化嚴重：鏈上數據顯示，每日有數萬個代幣被發行
• 估值系統失衡：專案方傾向於透過高估值模式實現早期投資者套現

正如市場常言："混亂之中常蘊含機遇"。這種市場非效率性為專業交易者提供了顯著的做空機會。以Hyperliquid為代表的衍生性商品交易平台，透過快速上線新幣永續合約的方式，為做空策略提供了有效的交易管道。但需要特別注意的是，考慮到新發行代幣的高波動性特徵，建議採用低槓桿策略以優化風險收益比，並透過小規模試驗累積策略經驗。

3.資金費率套利（Delta中性策略）

在永續合約市場的定價機制中，資金費率作為多空雙方的週期性結算機制，為套利者提供了顯著的獲利空間。

• 當資金費率為正時，多頭方向需要向空頭方向支付費用；
• 當資金費率為負時，則空頭支付多頭。

專業交易者可透過建立Delta中性組合來捕獲資金費率差價。具體操作層面，當觀察到顯著正向資金費率時，可同時建立1000美元的BTC現貨多頭與1000美元的合約空頭部位（可透過Coinglass平台監控資金費率），透過市場中性策略獲得穩定收益。

目前，Ethena與Resolv等協議已開發自動化資金費率套利系統，為用戶提供被動效益。然而，透過手動操作多品種套利策略，儘管較為耗時，但仍可能獲得更高收益。投資者可以使用Hyperliquid平台的"Funding Comparison"功能板塊來尋找套利機會。

總結

即使在市場下行期間，加密貨幣領域仍有許多機會。與普遍認知相反，加密市場仍存在較多無效現象，這為套利者提供了豐富的獲利空間。建議每個參與者都應該找到自己擅長且能夠獲利的特定領域，並且不斷精進，爭取成為該領域的專家。