比特幣價格波動在FOMC會議日加劇——這次會有所不同嗎

在本週初，比特幣（BTC）價格受到賣方壓力影響，從3月17日的84,500美元下降至撰寫本文時的81,300美元。這一跌勢很可能與聯邦公開市場委員會（FOMC）於3月18日至19日舉行的兩天會議有關。

聯邦公開市場委員會（FOMC）會議往往充當市場重置的作用。每當FOMC會議討論美國貨幣政策時，加密貨幣市場都會做好準備迎接衝擊。

歷史上，交易者在公告前會降低風險和槓桿，而在聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾的會議和新聞發布會後，市場可能會同樣反應激烈。

當前FOMC會議的新聞發布會定於3月19日星期三下午2:30（美東時間）舉行，這可能會引發比特幣市場的重大波動。分析市場行為以預測其發布可能提供比特幣下一步走勢的線索。

對交易者來說，FOMC意味著波動性

交易者密切關注FOMC會議記錄中有關美聯儲對通脹和利率立場的任何變化。

在FOMC公告後，比特幣價格往往會劇烈反應。自2024年初以來，當FOMC決定維持利率時，BTC價格大多下跌，如下圖所示。

值得注意的例外是2024年2月的減半前反彈，這也恰逢首批現貨BTC ETF的推出。當美國利率在2024年9月18日和2024年11月7日被削減時，比特幣上漲。

然而，2024年12月18日的第三次削減並未產生相同的結果。25個基點的溫和減少至4.50%–4.75%的範圍標誌著當地比特幣價格的頂峰為108,000美元。

市場在FOMC前去槓桿，這次除外

提供市場情緒洞察的關鍵指標是比特幣未平倉合約——主要是1美元的永續期貨合約，尚未結算的總數。

歷史上，比特幣未平倉合約在FOMC會議前下降，顯示交易者在減少槓桿和風險暴露，根據CoinGlass數據的圖表。

然而，本月出現了另一種模式。儘管本月早些時候比特幣的120億美元未平倉合約被清算，但在FOMC前幾天，比特幣的未平倉合約並未顯著減少。然而，BTC價格下跌，這是不尋常的，可能表明一個強烈的方向性賭注。

這也可能表明交易者對美聯儲的決定感到較少焦慮，可能預期中性結果。支持這一觀點，CME Group的FedWatch工具顯示美聯儲將利率維持在4.25%–4.50%的概率為99%。

如果利率保持不變，比特幣價格可能會繼續其當前的下跌趨勢。這可能正是HyperLiquid鯨魚在其高峰時開立超過5億美元的40倍槓桿空頭頭寸時所希望的。然而，這一頭寸現已關閉。

現貨比特幣ETF如何反應？

與比特幣鯨魚不同，現貨比特幣ETF的投資者歷來在FOMC會議前拋售BTC持倉。

自2024年1月現貨BTC ETF推出以來，大多數FOMC事件都與ETF流出或至多小幅流入同時發生，根據CoinGlass數據。值得注意的例外是1月的前歷史高點。

2025年，即使是現貨比特幣ETF投資者也無法抗拒購買的衝動

3月17日，現貨比特幣ETF出現了2.75億美元的淨流入，標誌著從一個月的流出轉變。這可能表明投資者情緒和對美聯儲政策決策的預期發生了變化。

如果現貨ETF流入在FOMC之前上升，投資者可能預期美聯儲採取更溫和的立場，例如暗示未來降息或維持有利於流動性的政策。

投資者也可能在增加比特幣作為對抗不確定性的對沖。這表明一些機構投資者相信無論美聯儲的決定如何，比特幣都會表現良好。

投資者也可能預期可能的空頭擠壓。如果交易者預期比特幣下跌並持有空頭頭寸，ETF流入的突然增加可能會影響交易者的行為並引發空頭擠壓。

在FOMC之後，比特幣的價格走勢，連同鏈上數據和現貨ETF流量，將顯示最近的活動是長期累積趨勢的一部分還是僅僅是投機性定位。

然而，許多交易者現在一致認為，在FOMC公告後，比特幣可能會出現顯著的價格波動。正如加密貨幣交易者Master of Crypto在最近的X帖子中所說：

“FOMC是明天，預計會有大動作。”

即使沒有降息，美聯儲發表溫和聲明的可能性也可能提振市場，而缺乏這些聲明可能會使價格下跌。

本文不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。